هذا الأسبوع اقترحت السيناتور الديمقراطي الأمريكي من ولاية ماساتشوستس إليزابيث وارين على مجلس الاحتياطي الفيدرالي إدارة أكثر نشاطًا لقيمة الدولار لدعم الصادرات والإنتاج المحلي، من المؤكد أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب سيوافق على مثل هذه الخطوات.

ومع ذلك هناك مشكلتان مرتبطتان بهذا، أولاً إنها سياسة تنطوي على التلاعب بالعملات ولم يتم اعتمادها من قبل الولايات المتحدة لاتباعها من قبل دول أخرى، ثانياً والأهم من ذلك أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي مكلف بمراقبة التضخم وليس قيمة العملة الوطنية، من الواضح أنه من خلال الأداة الرئيسية - سعر الفائدة - سيكون المنظم في أفضل الأحوال قادرًا على تحقيق واحد فقط من هذه الأهداف.

من المفترض أنه إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة هذا العام ، كما يتوقع العديد من المستثمرين فسوف يدفع الدولار للأسفل مما سيساعد في تحفيز اقتصاد البلاد مما يجعل الصادرات أكثر تنافسية والواردات أكثر تكلفة، ومع ذلك بالنسبة للبنك المركزي فإن الأساس المنطقي لخفض السعر لا علاقة له بسعر الدولار الأمريكي، على الأرجح سيتطلب تقييم ما إذا كان خفض الفائدة أمرًا معقولًا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإجابة على سؤال ما إذا كان من الممكن تحفيز الإنتاج والتوظيف في البلاد دون التعرض لخطر التضخم.

وفقًا لآخر التصريحات الصادرة عن كبار ممثلي مجلس الاحتياطي الفيدرالي فإن الهيئة التنظيمية ليست مستعدة بعد لخفض سعر الفائدة لكن تصاعد التوترات التجارية في العالم يدفعها في هذا الاتجاه.

أذكر آخر مرة قرر فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيض سعر الفائدة منذ أكثر من 10 سنوات - في ديسمبر 2008.

سيتم عقد اجتماع دوري للبنك المركزي الأمريكي في 19 يونيو حيث سيتعين عليه بناء الاتصالات بعناية والتعامل مع الموقف الحاد للسوق حول تحرُك سعر الفائدة بعد ذلك.