كما هو متوقع قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ترك سعر الفائدة دون تغيير بعد اجتماع انتهى يوم الأربعاء الماضي. كان القرار بالإجماع معدل على الاحتياطيات الزائدة للبنوك أيضا لم يتغير.
وبالتالي يمكن افتراض أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يرسل إشارة إلى الأسواق بأنه يحول اتجاهًا قويًا - فقد اختفت العبارة المتعلقة بعدم اليقين باحتمالات أخرى لسعر الفائدة من نص البيان المصاحب. ومع ذلك فإن المؤتمر الصحفي لجيروم باول لم يضف الوضوح فقد تجنب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي تقنيًا إجابات معينة على الأسئلة المباشرة فقد أقتصر خطابه إلى صيغة "نحن ندرس مجموعة كاملة من البيانات".
لم يتنبأ أي من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حالياً بتخفيض سعر الفائدة في عام 2020. لم تتغير التوقعات الاقتصادية كثيرًا ولا يزال من المتوقع أن يصل إجمالي الناتج المحلي الحقيقي إلى 2.2% في عام 2019 و 2.0% في عام 2020 و 1.9% في عام 2021. التغيير في عامي 2020 و 2021 ولكن تم تعديله من 1.8% في عام 2019 إلى 1.6%.
علاوة على ذلك فإن تحديد الأسعار عند المستويات الحالية يعني أن الاقتصاد الأمريكي سوف يتوقف عن تلقي دعم إضافي في مواجهة الاقتراب الخطير من الركود. نتيجة لذلك يعوض بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه الخطوة عن طريق تدابير أخرى. في أي حال ألمح باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للنظر في شراء ليس فقط أذون الخزانة ولكن أيضًا الأوراق المالية الأخرى قصيرة الأجل إذا لزم الأمر.
هل هناك مثل هذه الحاجة؟ استنادا إلى التوقعات لا منذ التضخم والبطالة ونمو الناتج المحلي الإجمالي في مستويات ثقة إلى حد ما. في الوقت نفسه ارتفع العجز في الميزانية في نوفمبر إلى 209 مليار دولار. وفقًا للجنة الميزانية بالكونجرس بلغ العجز في أول شهرين من السنة المالية 2020 ما قيمته 342 مليار وهو ما يزيد بنسبة 11.7% عن العام السابق. ينمو جانب الإنفاق في الميزانية بشكل أسرع من جانب الإيرادات. سيؤدي إكمال دورة خفض السعر إلى زيادة الحمل ومن المتوقع أن يستجيب السوق لنتائج الاجتماع مع انخفاض سعر صرف الدولار.
من الضروري أيضًا الخروج من حقيقة أن المشاركين في السوق ليسوا جميعًا يشاركون بنك الاحتياطي الفيدرالي ثقة فيما يتعلق بتغييرات الأسعار في المستقبل يعتقد عدد من البنوك أنه سيكون هناك انخفاض آخر في شهر مارس. الآن ما هو واضح تماما هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يحافظ على السيولة على مستوى عال. وبالتالي لا توجد نية لتقليص برنامج إعادة الشراء عند 60 مليار دولار شهريًا وبالتالي من المحتمل أن يضعف الدولار على المدى المتوسط.
اليورو / دولار
ارتفع مؤشر زيو الذي يعكس التوقعات الاقتصادية لألمانيا بشكل ملحوظ في ديسمبر إلى 10.7 نقطة. كانت النتيجة متوقعة بعد عرض النتائج المماثلة من قبل ماركيت و سينتكس.
يتحسن المزاج في الأسواق المالية وقام اليورو بتحديث الحد الأقصى المحلي عشية اجتماع اليوم للبنك المركزي الأوروبي والتوقعات إيجابية. في الوقت نفسه لا يتوقع حدوث مفاجآت في الاجتماع الأول بقيادة لاجارد. نتيجة لهذا من المرجح أن يتماسك زوج اليورو / دولار فوق منطقة المقاومة عند 1.1109 / 15 وفرص العودة إلى النطاق منخفضة. بالمقابل فإن اختبار المقاومة 1.1178 أمر ممكن ولكن لا توجد شروط مسبقة خطيرة للنمو المطرد وبالتالي سينتظر اللاعبون نتائج التصويت في المملكة المتحدة.
الباوند / دولار
تراجع قطاع الصناعات التحويلية في المملكة المتحدة للشهر السابع على التوالي. كان الانخفاض 1.2% في أكتوبر وهو أفضل قليلا مما كان متوقعاً. ساء الميزان التجاري بشكل كبير ويعزى ذلك جزئيًا إلى الزيادة الملحوظة في سعر الباوند مقابل قيعان سبتمبر إلى حد كبير بسبب انخفاض حجم الإنتاج بسبب انخفاض استثمارات رأس المال بسبب عامل عدم اليقين العالي.
من ناحية أخرى يعتقد المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة في نوفمبر سيكون صفرًا وكإجمالًا سوف يقدم الربع الرابع زيادة قدرها 0.1% فقط.
يتم تداول الباوند عند أعلى المستويات قبل الانتخابات مع التركيز على استطلاعات الرأي. وفقًا لذلك سيحصل المحافظون على الأغلبية في البرلمان وسيكونون قادرين على إكمال ملحمة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. والأكثر من ذلك أن سعر صرف الباوند يعكس هذه التوقعات إلى حد كبير لذلك فإن أي إشارة إلى أن فوز جونسون في خطر وأن حزب العمل سيكون قادرًا على تشكيل ائتلاف يمكن أن يهبط بالباوند إلى حيث بدأ نموه السريع قبل شهرين.
ومع ذلك فإن الانتصار الساحق للمحافظين قد يدفع الباوند إلى 1.3270 / 80 ، ومع ذلك ، سيكون هناك احتمال كبير للتصحيح على خلفية جني الأرباح لأن الاختلافات بين الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة بشأن العلاقات التجارية بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ستأتي إلى الأمام.
