تجمد زوج اليورو مقابل الدولار بالقرب من منتصف الرقم 17. حيث تجاوز المشترون مستوى المقاومة المتوسط 1.1740 (خط تينكان سين على الرسم البياني اليومي) ، ولكن بعد ذلك بدأ الزخم الصعودي يتلاشى تدريجياً. يضطر الزوج إلى التداول ضمن نطاق سعري ضيق ، مما يعكس تردد كل من الثيران والمضاربين على البيع لزوج يورو / دولار أمريكي.
تجمد السوق تحسبا للحدث الرئيسي للأسبوع والشهر الحاليين. حيث ان الندوة الاقتصادية في جاكسون هول ، والتي تبدأ بعد غد ، ستحدد مصير الدولار في المستقبل. سوف يقوم المضاربون على ارتفاع الدولار إما بتقوية مراكزهم أو إضعافهم بشكل ملحوظ. وبشكل عام ، لا يوجد خيار ثالث - لن يتمكن جيروم باول ، بكل رغبته ، من إيجاد خيار بديل يلبي طلبات كل من المشترين والبائعين لزوج اليورو / الدولار الأمريكي. يبدو سؤال المتداولين الغبي بسيطًا للغاية: هل ينوي الاحتياطي الفيدرالي البدء في تقليص التيسير الكمي هذا العام؟ والإجابة على هذا السؤال يجب أن تبدو موجزة للغاية - "نعم / لا". حيث قد يمدد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي خطابه لعدة ساعات ، لكن جوهر خطابه سيتم تقليصه إلى أحد الإجابات المذكورة أعلاه على السؤال الرئيسي للمستثمرين.
كقاعدة عامة ، عشية مثل هذه الأحداث الهامة والمحددة ، يسود القلق في السوق. كما أضاف ممثل بنك الاحتياطي الفيدرالي روبرت كابلان الوقود إلى النار ، الذي سمح بخيار وضع الانتظار والترقب "إذا استمر الفيروس في التقدم".
كوفيد قادم حقًا - في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. لذلك ، كان المتداولون قلقين بشكل مبرر تمامًا من أن جيروم باول ، خلال خطابه يوم الجمعة ، سيركز انتباهه على مخاطر زيادة أزمة فيروس كورونا ، وبالتالي تباطؤ عملية التعافي. حيث قد دق نوع من اجراس الإنذار: أظهر التضخم الأمريكي أولى علامات التباطؤ. في يوليو ، كان المؤشر العام لأسعار المستهلك عند 5.4٪ (كما في يونيو) ، متجاوزًا توقعات معظم الخبراء ، الذين توقعوا انخفاضًا طفيفًا إلى 5.3٪. على أساس شهري ، أبطأ مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي نموه ، حيث وصل إلى مستوى 0.5٪ (في يونيو ، كان هذا المؤشر عند مستوى 0.9٪). وجاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة ، من حيث القيمة السنوية حسب التوقعات - عند مستوى 4.3٪. لكن من الناحية الشهرية ، المؤشر صعد الي 0.3% فقط.
يركز الاحتياطي الفيدرالي بشكل أساسي على التضخم الأساسي ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية. ولذلك ، بعد إصدار التضخم المذكور أعلاه ، اقترح الخبراء في السوق أن التباطؤ في معدل نمو التضخم الأساسي سيسمح للمنظم الأمريكي بعدم التسرع في البدء في تقليص الحوافز النقدية. وهذه هي الرسالة التي يستطيع جيروم باول التعبير عنها خلال خطابه يوم الجمعة.
ومع ذلك ، لا يتفق جميع المحللين مع هذه التوقعات. حيث يشير العديد من استراتيجيي العملات إلى الحجم الهائل للسيولة الزائدة في النظام المالي الأمريكي. وفقًا للخبراء "المتشددون" ، فإن الهيئة التنظيمية تعد الأسواق تدريجياً لتقليص التيسير الكمي منذ منتصف الصيف. ولذلك ، عقب نتائج اجتماع يوليو ، فوجئ البنك المركزي الأمريكي بعبارة أنه يلاحظ "بعض التقدم" في التحرك نحو أهداف الحد الأقصى من التوظيف واستقرار الأسعار ، والتي سيسمح لنا تحقيقها بالبدء في "التناقص التدريجي". و(تقليل عبء العمل). وكانت النسخة السابقة من هذه العبارة على النحو التالي: "قطاعات الاقتصاد لا تزال ضعيفة ، لكنها تظهر تحسنا". وتجدر الإشارة إلى أنه بعد اجتماع يوليو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، تم نشر جداول الرواتب غير الزراعية لشهر يوليو ، والتي فاقت كل التوقعات. وخرجت جميع المكونات في "المنطقة الخضراء" ، مما يعكس انتعاش سوق العمل الأمريكية.
بالإضافة إلى ذلك ، تحدث العديد من ممثلي الاحتياطي الفيدرالي لصالح تنفيذ سيناريو "الصقور". ماري دالي ، إستر جورج ، رافائيل بوستيك ، إريك روزينجرين ، جيمس بولارد ، ريتشارد كلاريدا - كل هؤلاء الممثلين عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد أيدوا فكرة تقليص التيسير الكمي بشكل أو بآخر لعدة أسابيع. كما دعا أبرز ممثلي "جناح الصقور" في الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع سعر الفائدة في النصف الثاني من العام المقبل.
إذا تحدثنا عن عامل الفيروس التاجي ، فلا يمكن تحديد الوضع الحالي بشكل كامل مع العام الماضي. والسلطات الأمريكية ، لا على مستوى واشنطن ولا على مستوى حكام الولايات ، لا تتحدث عن فرض عمليات الإغلاق - الدعوات للتطعيم أعلى بكثير. وقد أطلق على الزيادة في معدل الإصابة بالفعل اسم "جائحة غير الملقحين" ، لأن معظم الأمريكيين الذين تم نقلهم إلى المستشفى أو ماتوا بسبب كوفيد لم يتم تطعيمهم. وبالطبع ، يخشى الأمريكيون من انتشار سلالة الدلتا ، وقد انعكس هذا الخوف في مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان وفي مبيعات التجزئة في يوليو. ولكن بسبب انخفاض احتمال إعادة إدخال قيود الحجر الصحي ،
وبالتالي ، وفقًا لبعض الخبراء ، قد يؤجل نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض مشتريات الأصول حتى عام 2022 ، بينما سيُعلن جيروم باول خطابًا متشائمًا يوم الخميس ، ويربط آفاق السياسة النقدية بالوضع الوبائي في الولايات المتحدة. ووفقًا لمحللين آخرين ، سيظل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يلمح إلى تقليص محتمل للتسهيل الكمي هذا العام.
واستنادًا إلى طريقة تحرك اليورو / الدولار الأمريكي ، فإن السوق يهيمن عليه الشعور الحذر (ويرجع ذلك أساسًا إلى الخطاب "المتشائم" غير المتوقع لروبرت كابلان يوم الجمعة). حيث سمحت هذه الحقيقة للمشترين من الزوج باغتنام زمام المبادرة والبدء في التصحيح. لكن النمو التصحيحي محدود أيضًا - بعد كل شيء ، يمكن أيضًا تحقيق السيناريو الثاني ("الصقور") ، على عكس سمعة جيروم باول.
في رأيي ، فإن "سقف" النمو التصحيحي هو علامة 1.1790 (خط متوسط بولينجر باند ، والذي يتزامن مع خط كيجون سين على الرسم البياني اليومي). ومن غير المرجح أن يقرر التجار اقتحام الرقم 18 في الظروف الحالية ، في حين أن اليورو غير قادر على "اللعب المستقل" - فقط بسبب ضعف الدولار. لذلك ، عند الاقتراب من حدود المستوى الثامن عشر للسعر ، فمن الأفضل إغلاق صفقات الشراء واتخاذ وضعية الانتظار والمراقبة حتى خطاب جيروم باول يوم الجمعة.
