في الأسبوع الماضي، تحرك زوج اليورو/الدولار الأمريكي في مكانه تقريبًا، حيث تحرك في دوائر ضمن نطاق الأرقام السباعية. في النهاية، عاد السعر إلى مستوياته الأصلية (سعر الافتتاح عند 1.0785، سعر الإغلاق عند 1.0786). وقد دفعت اللامبالاة التجارية عدة عوامل أساسية: في ظل جدول اقتصادي شبه فارغ، أكد ممثلو الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي المعلومات التي عمل عليها التجار بالفعل. لذلك، اتخذ كل من بائعي ومشتري زوج اليورو/الدولار موقفًا "مؤقتًا": خلال خمسة أيام تداول، أظهر الزوج حركة جانبية، تعكس حيرة التجار.
سيكون الأسبوع القادم مختلفًا تمامًا عن الأسبوع السابق. كما يقولون، "في الشكل والمضمون": سيؤدي جدول اقتصادي مزدحم إلى توليد تقلبات قوية، والتي من المرجح أن تدفع زوج اليورو/الدولار خارج نطاق الأرقام السباعية. السؤال هو فقط ما إذا كان سيتحرك للأعلى أم للأسفل. ستقدم الإجابة على هذا السؤال التضخم.
سيتم نشر العديد من مؤشرات التضخم في الولايات المتحدة خلال الأيام القليلة المقبلة. الأكثر أهمية منها هو يوم الثلاثاء 13 فبراير. في هذا اليوم، سنتعرف على قيمة شهر يناير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI). وفقًا للتوقعات الأولية، لن يكون هذا التقرير مواتيًا للعملة الأمريكية. وبالتالي، وفقًا لمعظم الخبراء، من المتوقع أن يتباطأ مؤشر CPI العام بشكل حاد - إلى 2.9% على أساس سنوي، بعد النمو في ديسمبر إلى 3.4%. إذا خرج المؤشر عند المستوى المتوقع، فسيضع أدنى مستوى لعدة أشهر (أضعف معدل نمو منذ أبريل 2021). يجب ملاحظة أن التضخم العام كان يتسارع في الأشهر الأخيرة، لذا فإن انخفاضًا حادًا في المؤشر يمكن أن يفرض ضغطًا كبيرًا على الدولار الأمريكي.
مؤشر النواة، باستثناء أسعار الغذاء والطاقة، يظهر اتجاهًا هابطًا ثابتًا على مدار 9 أشهر الماضية، حيث بلغ 3.9% على أساس سنوي في ديسمبر. قد يصبح يناير الشهر العاشر في هذه السلسلة: وفقًا للتوقعات، سينخفض المؤشر إلى 3.8% (أدنى معدل نمو منذ يونيو 2021).
بالإضافة إلى CPI، سيتم أيضًا إصدار مؤشر أسعار المنتج (الجمعة 16 فبراير). هذا التقرير أيضًا لا يبشر بخير للدولار. وفقًا للتوقعات، سينخفض PPI في يناير إلى 0.7% على أساس سنوي (أدنى قيمة منذ يونيو 2023 عندما بلغ المؤشر 0.2%). من المتوقع أن يظهر المؤشر الأساسي اتجاهًا هابطًا مماثلًا، حيث ينخفض إلى 1.6% (أضعف معدل نمو منذ يناير 2021).
في نفس اليوم (الجمعة)، ستصدر جامعة ميشيغان تقريرًا عن توقعات التضخم لدى الأمريكيين. يظهر هذا المؤشر التضخم السنوي المتوقع بعد عام واحد. انخفض المؤشر بشكل حاد في ديسمبر (من 4.5% في نوفمبر إلى 3.1%) وانخفض مرة أخرى في يناير (2.9%). وفقًا للتوقعات العامة، سيكون هناك أيضًا اتجاه هابط في فبراير (2.8%).
إذا صدقنا التوقعات، فإن جميع تقارير التضخم المذكورة أعلاه ستعكس تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة. لماذا يعتبر هذا مهمًا في الظروف الحالية؟
من المهم التأكيد على أن نتيجة اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في مارس محددة مسبقًا بأي حال - بغض النظر عن ديناميكية التضخم في يناير. يتعلق الأمر بمصير اجتماع مايو. بالطبع، لا تحدد الأرقام في يناير نتائج اجتماع مايو مباشرة، ولكنها يمكن أن تعزز أو تضعف بشكل كبير درجة التوقعات الهبوطية. حاليًا، فإن احتمالية خفض الفائدة في مايو هي 52%. بعبارة أخرى، يقدر السوق الفرص بنسبة 50/50 تقريبًا. ستميل نتيجة الأسبوع القادم الميزان في اتجاه أو آخر. وبناءً على ذلك، ستتأرجح الدولار في اتجاه أو آخر.
لاحظ أن زوج اليورو/الدولار استقر الأسبوع الماضي على الرغم من الرسائل الصارمة نسبيًا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. السبب في ذلك هو أن جميع الدعوات من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي لـ "ممارسة الصبر" فيما يتعلق بخفض الفائدة تمت في سياق اجتماع مارس، والنتائج محددة بشكل أساسي. بينما ستسمح التقارير في يناير بالتفكير في آفاق الاجتماع التالي - مايو - بشكل أكثر عملي. ولهذا السبب، فإن تقارير التضخم (خاصة مؤشر أسعار المستهلك) ستزيد بلا شك من التقلبات لزوج اليورو/الدولار، خاصة إذا اختلفت عن مستوى التوقعات.
لإحياء الاتجاه الهابط، يحتاج المتداولون البيعة إلى الاستقرار أدناه مستوى الدعم 1.0720 (الخط السفلي لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي). في هذه الحالة، سيكون الهدف التالي هو مستوى 1.0620 (الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز على الإطار الزمني الشهري). يمكنك فقط النظر في المراكز الطويلة بعد أن يستقروا المشترون أعلى هدف 1.0820 (الحد السفلي لسحابة كومو على الرسم البياني اليومي). في هذه الحالة، ستتاح للمشترون الفرصة لدفع الزوج نحو الرقم التاسع.
لذا، التركيز يكون على التضخم. سيحدد مؤشر أسعار المستهلك الطابع للتداول ويحدد اتجاه حركة الأسعار على المدى المتوسط، خاصة إذا كان التقرير في المنطقة الحمراء/الخضراء.
