فتح زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي التداول بارتفاع واثق في ظل تضعف عام للعملة الأمريكية. تراجع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل حاد في بداية الجلسة الأوروبية، مما سمح للمشترين للزوج بتعزيز مواقعهم والاقتراب من مستوى المقاومة 1.2650 (في هذا السعر، تتطابق خطوط Tenkan-sen و Kijun-sen على الرسم البياني اليومي). ومع ذلك، تلاشى الزخم الصعودي.

ومع ذلك، في الظروف الأساسية الحالية، ليس من المستحسن الاعتماد على تقلبات الأسعار الحالية. أي حركات في الأسعار اليوم هي غير موثوقة بطبيعتها، حيث ينتظر السوق تقارير ماكرو اقتصادية حاسمة ستنشر هذا الأسبوع. كل اهتمام أصحاب الدولار موجه نحو مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المقرر نشره في 13 فبراير. ومن جهتها، تواجه العملة البريطانية أيضًا اختبارات هامة: ابتداءً من يوم الثلاثاء، ستتفاعل الجنيه مع تقاريرها الخاصة. لذلك، الأيام القادمة ستكون مليئة بالأحداث وعالية التقلب. ولهذا السبب بالضبط، يجب عدم اعتبار تقلبات الأسعار الحالية بجدية: المعارك الرئيسية لا تزال في الأمام.

سوق العمل

في يوم الثلاثاء الموافق 13 فبراير، ستنشر المملكة المتحدة تقريرًا حول سوق العمل. ووفقًا للتوقعات الأولية، يجب أن ينخفض معدل البطالة إلى 4.0% في ديسمبر. خلال الأشهر الأربعة السابقة، استقر هذا المؤشر عند نفس المستوى 4.2%، على الرغم من توقعات الخبراء بالانخفاض في كل حالة. إذا تم في الواقع تخفيض معدل البطالة هذه المرة، سيحصل الجنيه على بعض الدعم. ومع ذلك، يجب الاعتراف بأن هذا المؤشر متأخر إلى حد ما، في حين أن المؤشرات الأكثر سرعة قد لا تكون لصالح الجنيه.

على سبيل المثال، من المتوقع أن يصل مؤشر زيادة عدد المطالبات بمنح البطالة إلى 15,000 (أعلى مستوى منذ يونيو من العام الماضي)، بعد زيادة قدرها 11,000 في الشهر السابق. قد لا تكون الأجور أيضًا لصالح الجنيه. باستثناء المكافآت، أظهر مستوى الأجور المتوسطة اتجاهًا هابطًا لثلاثة أشهر، وقد يكون ديسمبر هو الشهر الرابع في هذه السلسلة. ووفقًا للتوقعات، سينخفض المؤشر إلى 6.0%. مع إدراج المكافآت، ينخفض مؤشر الأجور أيضًا بشكل مستمر: إذا كان المؤشر في يوليو 2023 عند 8.5%، فقد وصل في نوفمبر إلى 6.5%. ومن المتوقع أن يصل المؤشر في ديسمبر إلى 5.6%.

التضخم

في اليوم التالي، في 14 فبراير، ستتم نشر بيانات التضخم الرئيسية في المملكة المتحدة. كان مؤشر أسعار المستهلك العام لثلاثة أشهر (من يوليو إلى سبتمبر شاملة) عند 6.7%، ثم انخفض بشكل حاد في أكتوبر (إلى 4.6%) واستمر في الانخفاض في نوفمبر (3.9%). ومع ذلك، في ديسمبر، تسارع بشكل غير متوقع إلى 4.0%. ووفقًا لغالبية الخبراء، من المتوقع أن يظهر التضخم العام في يناير تسارعًا مرة أخرى حتى 4.1%.

من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، باستثناء أسعار الطاقة والغذاء، مسارًا مماثلاً، حيث يتوقع أن يتسارع إلى 5.2%.

قد يشهد مؤشر أسعار التجزئة أيضًا زيادة طفيفة، حيث يصل إلى 5.3% على أساس سنوي، بعد شهرين من التوقف عند 5.2%.

الناتج المحلي الإجمالي (GDP)

في يوم الخميس، 15 فبراير، ستتم نشر مجموعة حاسمة من الإحصاءات الماكرواقتصادية. على وجه التحديد، سنتعرف على معدلات نمو الاقتصاد البريطاني للربع الرابع من عام 2023. ووفقًا للتوقعات، من المتوقع أن ينكمش معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الفصلي للبلاد بنسبة 0.1%، في حين من المتوقع أن يزداد على أساس سنوي بنسبة 0.5%. قد تكون معدلات نمو الاقتصاد في ديسمبر مخيبة للآمال (-0.2% على أساس ربع سنوي، -0.1% على أساس سنوي). بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع انكماش حجم الإنتاج الصناعي في ديسمبر (-0.1% على أساس شهري، -0.2% على أساس سنوي). ومن المتوقع أن ينخفض حجم إنتاج التصنيع بنسبة 0.2% على أساس شهري ويزداد بنسبة 1.1% سنويًا (بعد زيادة 1.3% في نوفمبر).

الاستنتاج

ماذا تشير الأرقام المذكورة؟ أولاً، من المرجح أن يحافظ بنك إنجلترا على موقف الانتظار والمراقبة في المستقبل القريب. بعد اجتماع يناير، استبعد الجهاز التنظيمي الإنجليزي عبارة عن إمكانية تشديد السياسة النقدية الأخرى من البيان المرافق. ومع ذلك، تبقى آفاق خفض أسعار الفائدة غير مؤكدة. في الأسبوع الماضي، أعلنت سارة بريدن، ممثلة بنك إنجلترا، أن الجهاز التنظيمي قد انتقل من تشديد السياسة النقدية إلى التفكير في موعد خفضها. وشرط ضروري لذلك هو تباطؤ التضخم الإضافي. وهذا يشير إلى أن نمو مؤشر أسعار المستهلك البريطاني في يناير قد يضعف درجة التوقعات "الحمائية" ويعزز مواقف مشتريات زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.

من الجدير أيضًا بالإشارة إلى أن رئيس البنك المركزي، أندرو بيلي، أيد فكرة الاحتفاظ بالسعر على مستوى الحالي "لفترة ممتدة" - حتى يتم الثقة بأن التضخم سينخفض إلى مستوى الهدف المستهدف البالغ 2 في المئة. ووفقًا له، سيتم تحديد مدة السعر الفائدة القيودي "بناءً على البيانات الواردة".

وبالتالي، قد تؤدي الإصدارات الماكرو اقتصادية في الأيام القادمة (وعلى رأسها التضخم) إلى تقديم أو تأجيل موعد الجولة الأولى من خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. نظرًا لأهمية هذه التقارير، فمن المستحسن حاليًا الاحتفاظ بموقف الانتظار والمراقبة بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. الوضع في توازن حساس: يمكن أن تميل الميزانية لصالح الجنيه أو ضده.