美元继续低迷：美元正在失去所有主要货币对的头寸。而且，这个过程是不平衡的。例如，与法郎、日元和加元配对时，美元正在迅速下跌，而与欧洲货币配对时，它正在以更加节制的速度变得更便宜：尽管美元指数下跌，但欧元/美元对无法接近 15 位数字的边界，表明盘中波动性相当弱。

然而，尽管"跌幅不均"，但尽管通胀率创历史新高、美国失业率下降以及美联储成员态度强硬，但事实仍然是美元在整个市场上积极走低。鉴于这种不一致，市场上的专家之间进行了通信讨论。一些分析师认为，现在注销美元还为时过早，另一些人则认为，强势美元的"时代"已经结束。展望未来，应该指出的是，在我看来，美元仍将显现，而欧元/美元目前的增长只是在美元暂时（但普遍）疲软的框架内进行的一次修正性回调。

让我们来看看这对组合的月线图。去年6月创下了数月以来的最高值(1.2250)，之后又发生180度逆转，直到年末为止一直呈下降趋势。11月的年度低点更新为1.1184。也就是说，在不到6个月的时间里，两人已经走了近1000个点——几乎没有后坐力，只是出现了平稳的停滞期。"看跌盛宴"在12月结束，然后交易员们从年度低点反弹，在1.1230-1.1360的利基价位徘徊了六周。因此，就在本周，欧元兑美元多头突破了区间上限，之后又上涨了100点。换句话说，去年12月至今年1月，该货币对在下跌1000点后反弹了300点。与此同时，在这次向上的回调中，价格在六周内一直在100点的范围内交易。价格走势的本质表明，市场将出现修正，尤其是考虑到新年前夕的获利回收期。

对冲基金也对美元持乐观态度。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，过去三周，对冲基金甚至增加了美元兑一篮子主要货币的累计多头头寸。花旗全球市场(Citigroup Global Markets)的外汇策略师继续"相信"美元，指出许多美联储成员准备在今年大幅升息。美联储的定量紧缩政策也对美元有利。美联储的代表尚未宣布出售资产以清除美联储"膨胀"的余额的开始日期，但他们一致认为，这一过程将在今年内启动。一些分析师表示，美联储成员将准备在7月推出QT，另一些分析师则表示，不会在9月之前推出。然而，接受彭博社调查的所有经济学家都认为，美联储将在今年年底前开始从市场中撤出流动性。

关键的宏观经济报告也站在美元一边。美国创纪录的通货膨胀率与工资的持续增长和失业率的持续下降相结合。

好吧，最终，美联储扭转了对美元有利的局面，其代表收紧了措辞。其中有Bostic, Harker, George, Brainard, Mester, Daly, Barkin。众所周知，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)持保留态度，他最近宣布收紧货币政策参数。尽管他没有透露任何细节(在加息的时间和速度方面)，但他的意图显然是强硬的。

反对强势美元的人的论据是什么?奇怪的是，一些专家(特别是巴林银行(Barings)和大洋洲银行(United Overseas Bank))在这方面提到了欧米克隆。他们认为，新型冠状病毒由于其传染性和更"温和"的症状，将成为一种"天然疫苗"，将结束这场大流行。并不是所有的专家都同意这一点，但尽管如此，这种立场"还是有一席之地的"。作为实施这一设想的一部分，世界经济将很快显示出增长速度的加速，这将有利于发展中国家被低估的股票和货币。根据这一理论，交易员现在是在"走在曲线前面"，抛售美元。

据其他外汇策略师说，美元在去年11月见顶。没有参考的理论"储蓄ο",他们指出,在今年的未来,未来几年,全球经济将会复苏,这就是为什么它是明智的做空美元(由于高估)和亚洲发展中国家的购买债券,欧洲股市和/或商品货币。

在我看来，美元还没有完全发挥出美联储收紧货币政策的因素。美联储采取更加强硬的态度(可能会在1月底的会议上宣布)，应会引发资金流入美元，美元兑一篮子主要货币和新兴市场货币的汇率将会上涨。

如果我们直接讨论欧元/美元，那么这里的上行动力仅仅是由于美元的疲软。欧元紧跟美元的走势，对于"自己的游戏"并没有自己的理由。因此，一旦美元再次开始受到需求，单一货币将无法抵御压力:美元兑美元将像现在增长的速度一样迅速下跌。考虑到高度的不确定性，目前采取观望的态度是明智的。如果到本周末,欧元/美元多头将无法克服的阻力位1.1510(平均每周行波林格区间指标的图表),可以视为空头头寸,1.1330的主要中期目标(Tenkan-sen线在同一时间段)。