21.04.201717:55:00UTC+00Inflasi Zona Euro Tampaknya Akan Kembali Mendekati Target, ECB Tampaknya Tidak Akan Mengubah Kebijakan pada April

Data yang dirilis pada awal pekan ini menunjukkan bahwa inflasi inti dan HICP zona Euro pada Maret melambat ke 1,5 persen 0,7 persen, secara berturut-turut, dari 2 persen dan 0,9 persen pada Februari. Bahkan meskipun ada kenaikan sedikit pada inflasi inti pada April, skenario keseluruhan untuk inflasi inti akan terus melemah. Ia diperkirakan akan mencapai rata-rata 1 persen pada 2017, sementara pelemahan pasar tenaga kerja yang berlanjut di zona Euro tetap menjaga tekanan harga domestik dalam kendali, menurut Barclays dalam laporan penelitiannya. Angka inflasi inti tampaknya akan tetap cenderung tak stabil karena koreksi inflasi harga makanan non-olahan yang bertahan, swing pada kontribusi base effect sektor energi, efek kalender, dan harga komoditas. "Dengan semua faktor tersebut, kami memperkirakan inflasi HICP akan bergerak kembali mendekati target ECB di 2% untuk bulan April, didukung oleh harga energi dan jasa inti yang tak stabil, sebelum menurun secara bertahap," menurut Barclays. Sejumlah efek tersebut mungkin akan memudar setelah musim panas, dan angka inflasi utama diperkirakan akan melambat secara bertahap dan tetap berada lebih rendah dari 1,5 persen pada 2018. Mengingat tinjauan yang lemah untuk inflasi jangka menengah, ECB tampaknya tidak akan melakukan perubahan kebijakan dalam pertemuannya pekan depan. Ini utamanya disebabkan oleh pemilu Presiden Prancis, yang akan terus menjadi resiko penting untuk blok mata uang tersebut. Ketidakstabilan ini tampaknya hanya dapat diakhiri setelah putaran kedua pemilu pada 7 Mei. Apapun keadaannya, ECB diperkirakan akan mengumumkan panduan awal dalam pertemuannya pada Juni, dan tampaknya akan bersikap kurang dovish, yang akan membuka jalan menuju kenaikan rate depo pada tahun depan. Pada awal 2018, ECB diperkirakan akan mengurangi pembelian QE bulanan menjadi EUR 35-40 miliar pada paruh pertama tahun 2018, dan menjadi EUR 15-20 miliar pada paruh kedua. "Kami juga memperkirakan kenaikan dua kali masing-masing sebesar 10bp pada deposit rate, pada Q2 18 dan Q4 18, secara berturut-turut. Dengan kata lain, kami memperkirakan baik QE dan nilai deposit negatif masih akan berada di tempatnya pada H2 2018, bahkan apabila ia berada di level yang kurang akomodatif dibandingkan pada 2017," menurut Barclays.