18.10.201907:39:00UTC+00Era Draghi di ECB Berakhir dengan Letupan

Presiden Bank Sentral Eropa saat ini, Mario Draghi, pada hari Kamis mengumumkan serangkaian langkah-langkah stimulus untuk meningkatkan ekonomi kawasan euro, dalam sesi penentuan suku bunga kedua masa jabatannya selama delapan tahun di pucuk pimpinan bank sentral dari 19 negara yang memiliki euro sebagai mata uang mereka. Bank sentral memangkas suku bunga deposito sebesar 10 basis poin menjadi -0,50 persen, sementara itu membiarkan tingkat refinancing utama dan suku bunga pinjaman marjinal tidak berubah masing-masing 0,00 persen dan 0,25 persen. Suku bunga deposito berubah negatif pertama kali pada Juni 2014. Hampir semua langkah-langkah stimulus yang diumumkan oleh ECB sejalan dengan ekspektasi pasar. Bank juga secara signifikan mengubah pernyataan pedoman ke depan dan berkata, "Dewan Pemerintahan kini memperkirakan suku bunga utama ECB tetap pada tingkat saat ini atau lebih rendah hingga melihat prospek inflasi yang kuat menyatu ke level yang cukup dekat, tetapi di bawah, 2 persen dalam horizon proyeksi, dan konvergensi seperti itu secara konsisten tercermin dalam dinamika inflasi yang mendasarinya." ECB memulai kembali program pembelian asetnya, atau APP, yang sebelumnya telah berakhir pada Desember 2018. Bank mengatakan akan melakukan pembelian aset bulanan sebesar EUR 20 miliar mulai 1 November. APP baru akan "berjalan selama diperlukan untuk memperkuat dampak akomodatif tingkat kebijakannya, dan berakhir sesaat sebelum mulai menaikkan suku bunga utama ECB, "ECB menambahkan. Bank akan terus menginvestasikan kembali hasil jatuh tempo sekuritas yang dibeli di bawah APP untuk periode waktu yang lama setelah tanggal ketika Dewan Pemerintahan mulai menaikkan suku bunga utama ECB, dan dalam hal apapun selama diperlukan untuk menjaga kondisi likuiditas yang menguntungkan dan tingkat akomodasi moneter yang memadai. Bank sentral juga mengubah persyaratan pinjaman TLTRO-III baru, yang diumumkan pada bulan Maret, untuk menjaga kondisi pinjaman yang menguntungkan, memastikan kelancaran transmisi kebijakan dan untuk mendukung sikap akomodatif kebijakan moneter. Jatuh tempo pinjaman berdasarkan TLTRO-III diperpanjang menjadi 3 tahun dari 2 dan tingkat bunga di setiap operasi sekarang akan ditetapkan pada tingkat tingkat rata-rata yang diterapkan dalam operasi refinancing utama Eurosystem selama umur masing-masing TLTRO. Operasi TLTRO-III akan dimulai pada bulan September. Untuk membuat pinjaman lebih menarik dan untuk meningkatkan pinjaman aktual, ECB mengatakan bank-bank yang pinjaman bersihnya melebihi patokan dapat memanfaatkan pinjaman TLTRO-III pada tingkat yang lebih rendah, dan nilainya dapat serendah suku bunga rata-rata fasilitas deposito yang berlaku selama umur operasi. Seperti yang diharapkan secara luas, ECB juga memperkenalkan sistem tiering untuk remunerasi cadangan. Di bawah sistem dua-tier baru, bagian dari kepemilikan likuiditas berlebih bank akan dibebaskan dari tingkat fasilitas deposito negatif. Draghi akan menyerahkan kendali kepada Direktur Pelaksana Dana Moneter Internasional, Christine Lagarde, pada 31 Oktober. Mantan menteri keuangan Prancis tersebut akan mewarisi sejumlah kebijakan tidak konvensional, mengukur efektivitas yang semakin diragukan sekarang. ECB telah mengakhiri Program Pembelian Aset sebesar 2,6 triliun EUR, yang dimulai pada 2015, pada bulan Desember. Suku bunga zona euro dinaikkan terakhir pada Juli 2011 sebesar 25 basis poin dan Draghi ditetapkan menjadi satu-satunya kepala ECB sejauh ini yang tidak menaikkan suku bunga. Ekonom Italia juga heran karena dirinya cukup berani untuk melakukan beberapa langkah tidak konvensional di ECB, terutama pembelian aset dan suku bunga negatif, yang tidak dapat dibayangkan di kawasan euro beberapa tahun yang lalu.