Mata uang Jepang pada hari perdagangan pertama berlanjut untuk menguji angka 112, menunjukkan ambisi untuk pengembangan gerakan ke atas yang lebih besar. Minggu ini memainkan peran besar untuk yen: pada hari Rabu Bank of Japan akan mengadakan pertemuan, pada hari Jumat data tentang pertumbuhan inflasi Jepang akan dipublikasikan, dan pada akhir pekan pembicaraan perdagangan AS-Jepang akan diadakan. Jika teka-teki ini berkembang menjadi gambaran negatif unik untuk yen, pasangan USD/JPY tidak hanya dapat memperbarui tertinggi tahunan, tetapi juga mendekati garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik bulanan, mencapai area figure ke-115.
Perlu dicatat bahwa bulls dari pasangan USD/JPY mengalami kesulitan: yen dipaksa untuk bereaksi tidak hanya terhadap latar belakang fundamental internal, tetapi juga untuk eksternal. Sebagai aturan, faktor-faktor ini memiliki makna yang berlawanan untuk yen, sehingga dinamika harga mengikuti prinsip "satu langkah maju - dua langkah mundur". Kerumitan situasi ini disebabkan oleh kenyataan bahwa dorongan ke atas dari pasangan itu berakhir tiba-tiba dan sering tak terduga: untuk ini, misalnya, cukuplah rumor tentang eskalasi konflik perdagangan AS-China muncul di pasar. Topik Brexit, krisis Turki, NAFTA - ini bukan daftar lengkap faktor, kejengkelan yang mengarah pada kenaikan harga yen. Bahkan pernyataan Trump tentang kemungkinan keluar dari WTO mempengaruhi dinamika mata uang Jepang. Oleh karena itu, bukanlah sikap menghargai jika membuat prediksi untuk pasangan hanya berdasarkan faktor fundamental, karena perkembangan banyak peristiwa hampir tidak mungkin untuk diprediksi.
Tetapi jika kita berbicara tentang peristiwa minggu ini, perhatian para trader akan sangat terfokus pada peristiwa "inner kitchen". Meskipun pasar tidak mengharapkan keputusan apapun dari Bank of Japan, nada retorikanya dapat memprovokasi volatilitas yang kuat. Mari saya ingatkan Anda bahwa dua bulan lalu, regulator Jepang mengubah batas marjinal suku bunga jangka panjang, sehingga memperluas kisaran yang diharapkan. Mengingat dinamika inflasi, banyak ahli mengatakan bahwa fokus harus pada batas bawah, bukan atas (tidak ada pertanyaan menaikkan tarif). Oleh karena itu, tindakan Bank Sentral Jepang adalah tindakan pencegahan: Haruhiko Kuroda menjelaskan bahwa pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut adalah salah satu opsi kerja bank sentral. Dia tidak pernah menyangkal fakta ini, tetapi sebelumnya skenario seperti itu tersembunyi di bawah frase terselubung bahwa regulator "siap untuk menanggapi keadaan saat ini".
Sekarang reaksi yang mungkin memiliki garis besar yang nyata: suku bunga bisa diturunkan menjadi -0,2%. Setidaknya, Bank of Japan telah menyiapkan pasar untuk peristiwa semacam itu. Banyak tergantung pada dinamika pertumbuhan ekonomi dan inflasi. PDB Jepang pada kuartal kedua meningkat sebesar 3%, sehingga pulih dari penurunan pada kuartal pertama. Penurunan ini memiliki dampak negatif pada yen, karena hingga titik ini ekonomi Jepang menunjukkan trend positif untuk jumlah catatan waktu (8 kuartal berturut-turut) - seperti "sprint" terakhir tercatat hanya di tahun 80-an.
Oleh karena itu, indikator kuartal ketiga akan memainkan peran besar dalam konteks ini. Para ahli mayoritas pesimis - terutama karena kondisi cuaca. Di musim panas, Jepang mengalami gelombang panas dan hujan deras yang sama beratnya, dan juga dirusak oleh bencana alam: topan paling kuat dalam 30 tahun terakhir, banjir besar dan gempa bumi di Osaka. Semua peristiwa menyedihkan nan bergejolak ini dalam setiap arti musim panas membawa kerugian besar, dan gelombang turis jatuh ke titik terendah dalam lima tahun. Untuk alasan yang sama, inflasi juga dapat melambat: tingkat inflasi inti, yang termasuk produk minyak bumi tetapi tidak termasuk harga makanan yang mudah menguap, naik hanya 0,8% pada bulan Juli, seperti pada bulan Juni.
Dengan demikian, indikator ini tetap jauh di bawah level target regulator Jepang - dan fakta ini tentu akan mempengaruhi nada retorika Kuroda. Di sini perlu diingat bahwa bank sentral pada pertemuan terakhirnya mengatakan bahwa inflasi akan berada di bawah target untuk waktu yang lama - menurut perkiraan awal, hingga awal 2021. Setelah itu, sebagian besar ahli strategi valuta asing mengubah perkiraan mereka untuk akhir program stimulus hingga akhir 2020 dengan kemungkinan perpanjangan waktu.
Dengan demikian, masalah normalisasi kebijakan moneter tidak akan dimasukkan dalam agenda Bank of Japan untuk waktu yang lama. Ini bukan berita untuk pasar, jadi retorika yang biasa tentang mempertahankan parameter kebijakan moneter pada tingkat saat ini tidak akan menyebabkan kerusuhan. Namun, kemungkinan penurunan suku bunga lebih jauh ke area negatif akan memiliki tekanan kuat pada yen. Jika Haruhiko Kuroda mengisyaratkan kemungkinan seperti itu (bahkan tanpa titik referensi waktu), maka pertumbuhan pasangan dapat mengambil karakter impulsif. Secara umum, ini adalah satu-satunya intrik dari pertemuan September - tetapi resolusinya dapat secara signifikan memperkuat posisi bull USD/JPY.
Dari sudut pandang teknis, pasangan pada semua kerangka waktu yang "lebih tinggi" (H4 ke atas) terletak di antara garis tengah dan atas dari indikator Bollinger Bands, yang menunjukkan prioritas arah ke atas. Pada D1 dan W1, indikator Ichimoku membentuk sinyal "Parade garis" yang bullish. Resistance terkuat berada di level 112.50 adalah garis atas Bollinger Bands di chart mingguan. Jika pasangan dikonsolidasikan di atasnya, probabilitas pertumbuhan ke garis atas Bollinger Bands pada grafik bulanan (yaitu, ke harga 114.90) akan meningkat dalam banyak hal.
