Konflik perdagangan global dan politik sekali lagi menjadi fokus pasar mata uang. Dengan kebetulan yang mengejutkan, situasi telah memburuk di hampir semua "front": pembicaraan AS-China gagal, situasi di Brexit mencapai kebuntuan, dan kesepakatan antara Washington dan Ottawa tentang NAFTA belum dinegosiasi ulang. Sebagai latar belakang yang mengecewakan, masalah ini adalah hiperinflasi di Argentina dan Turki, serta krisis ekonomi di Afrika Selatan.
Dengan kata lain, pasar kembali ke titik awal, berada pada posisi seperti saat akhir musim panas. Dolar kemudian menguat di seluruh pasar, dan berpasangan dengan euro bahkan menguji figure ke-12. Pada saat ini, latar belakang fundamental untuk pasangan ini kembali menjadi negatif, tetapi dengan satu perbedaan yang signifikan: lusa, Federal Reserve dapat memberikan dolar bulls kejutan yang tidak menyenangkan dalam bentuk keraguannya mengenai tindakan lebih lanjut.
Konflik dagang dengan China, yang sebelumnya mendukung mata uang AS (karena pasar menggunakannya sebagai aset pertahanan), mungkin kemudian "menenggelamkannya". Fed telah berfokus pada risiko ketidakpastian perdagangan luar negeri selama beberapa bulan, tetapi belum menghubungkan faktor ini dengan laju pengetatan kebijakan moneter. Jika regulator mengisyaratkan hubungan semacam itu, akan menjadi masalah bagi dolar untuk menunjukkan pertumbuhan dalam eskalasi konflik perdagangan AS-China. Pertukaran terakhir pukulan ekonomi diabaikan oleh greenback, yang menunjukkan bahwa pasar didominasi oleh pemikiran tentang dampak negatif dari konflik dagang terhadap ekonomi AS.
Di awal minggu perdagangan, bulls dolar mencoba mengembangkan kesuksesan: pada awal sesi Eropa, indeks dolar kembali menguji 94 figure, dan imbal hasil Treasury 10-tahun di atas 3 persen. Dolar bereaksi terhadap peristiwa akhir pekan, ketika China menolak untuk mengadakan negosiasi lebih lanjut. Menurut pers Amerika, Beijing secara harfiah pada menit terakhir membatalkan kunjungan dua delegasi ke Amerika Serikat, dan juga membatalkan kunjungan Wakil Perdana Menteri Liu He ke Washington. Selain itu, AS memutuskan untuk menjatuhkan sanksi terhadap Kementerian Pertahanan China karena keputusan China untuk membeli pesawat militer dan sistem rudal dari Rusia. Beijing menganggap tindakan tersebut sebagai campur tangan dalam urusan internal negara itu, setelah itu Kementerian Luar Negeri China memanggil Duta Besar AS di Beijing untuk menyatakan protes mereka.
Dengan kata lain, hubungan antara kedua negara adidaya telah memburuk dengan tajam, meskipun beberapa minggu lalu delegasi China meninggalkan Washington dengan rasa optimisme yang kuat. Optimisme ini kemudian tercermin dalam keadaan beberapa mata uang utama, memberikan tekanan pada dolar. Sekarang situasinya telah kembali ke awal. Selain itu, selama akhir pekan, Perdana Menteri Inggris menyuarakan pidato yang agak pesimis bahwa pembicaraan Brexit mencapai jalan buntu, karena Brussels "tidak mendengar" London dan menolak proposal tanpa menjelaskan alasannya. Theresa May juga telah kembali ke pendapatnya baru-baru ini, yang bermuara pada "kurangnya kesepakatan lebih baik daripada transaksi yang buruk." Pound (serta euro) kehilangan pijakan terhadap latar belakang ini, dan dolar menerima alasan tambahan untuk pertumbuhannya.
Tapi ada satu pengecualian: pertemuan Federal Reserve yang akan terjadi. Mata uang AS tidak bisa sembarangan mendapatkan momentum, mengabaikan risiko komentar "dovish" dari Jerome Powell. Itulah sebabnya pertumbuhan dolar saat ini belum menerima kelanjutan skala besar: pasar khawatir bahwa kemungkinan 80 persen kenaikan suku bunga bulan Desember tidak masuk akal, dan pada hari Rabu kepala Fed akan mengecewakan para trader dengan keraguannya. Menurut saya, ketakutan semacam itu cukup dibenarkan. Powell tidak mungkin transparan tentang kenaikan suku bunga keempat pada bulan Desember di tengah perlambatan inflasi yang tak terduga dan babak baru konflik dagang AS-China.
Secara umum, fakta kenaikan keempat sepanjang tahun itu dipertanyakan - bahkan "hawks" Fed selalu berbicara tentang "tiga atau empat" peningkatan dalam tahun ini. Oleh karena itu, Fed "memiliki hak" untuk menunjukkan keraguan mengenai putaran pengetatan kebijakan moneter pada bulan Desember. Ekspektasi pasar yang terlalu tinggi dapat memberikan kerugian kepada pasangan EUR/USD - baik secara harfiah maupun kiasan: setiap manifestasi keraguan tentang tindakan pada bulan Desember akan memberi tekanan kuat pada dolar.
Terhadap latar belakang kalender ekonomi setengah kosong (hari ini hanya laporan Jerman dari pidato IFO dan Mario Draghi), refleksi pasar ini mengarah pada pertumbuhan pasangan euro/dolar, meskipun terjadi kenaikan ambisius dalam harga mata uang AS selama sesi Asia. Dengan tingkat probabilitas yang tinggi, kegugupan seperti itu akan memberi tekanan pada greenback sampai pertemuan Fed pada bulan September. Pasar terpaksa "membayar" untuk harapan yang tinggi tentang tindakan lebih lanjut dari bank sentral AS.
Dari sudut pandang teknis, situasi tidak berubah sejak minggu lalu. Pada grafik harian, sinyal "Line Parade" dari indikator Ichimoku Kinko Hyo masih aktif, dan pasangan ini berada di atas Kumo Cloud dan di garis atas indikator Bollinger Bands. Level support adalah garis tengah dari indikator Bollinger Bands (tanda 1.1660). Namun level resistance adalah harga tertinggi Jumat - 1.1777. Jika bulls mengatasi penghalang harga ini, pasangan akan bertujuan untuk level resistance berikutnya 1.1885 - ini adalah garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik mingguan, bertepatan dengan garis Kijun-sen. Bagaimanapun, sampai bears mengurangi harga di bawah 1.1660, kenaikkan pasangan akan memiliki keuntungan untuk pengembangan lebih lanjut dari trend naik.
