Pertumbuhan Selera Risiko (Risk Appetite) global terhadap latar belakang de-eskalasi konflik perdagangan AS - China telah memungkinkan bagi minyak untuk meningkat ke area tertinggi (highs) tiga bulan. Emas hitam ini meningkat di sepanjang indeks saham global dengan harapan bahwa akhir konflik perdagangan tersebut akan meningkatkan permintaan global. Meskipun OPEC telah mengurangi prakiraan pertumbuhan untuk indikator ini menjadi 1,24 juta b/d untuk tahun 2019, para investor percaya bahwa pemulihan perekonomian zona Euro dan China akan memberikan peluang untuk tumbuh lebih cepat. Jika kita menambahkan keefektifan operasi untuk mengurangi produksi kartel serta negara produsen lainnya sebesar 1,2 juta b/d, jelas mengapa Riyadh memberikan pernyataan keras bahwa sekutu berhasil membawa pasar ke dalam keadaan normal.

Para pemimpin menanggung beban terberat. Arab Saudi berencana untuk mengurangi produksi menjadi 9,8 juta b/d di bulan Maret, lebih banyak 500.000 b/d dari komitmen negara itu. Ekspornya telah menurun sebesar 1,3 juta b/d di paruh pertama bulan Februari. Dengan kegagalan produksi OPEC hingga 30,81 juta b/d pada bulan Januari, faktor yang menguatkan dalam Selera Risiko global memungkinkan Brent dan WTI untuk memainkan 1/5 nilainya sejak awal tahun.

Dinamika produksi minyak dan OPEC

Akhirnya, sejumlah manajer keuangan, yang sebelumnya memilih untuk mengambil posisi menunggu dan mengamati, benar-benar menunggu. Di akhir minggu, pada tanggal 12 Februari, mereka telah meningkatkan pembelian di varietas Laut Utara sebesar 10%, yang merupakan pertumbuhan tercepat sejak bulan Agustus. Penjualan berkurang sebesar 5,5%. Maka, para spekulator telah menjadi pembeli bersih (net buyer) untuk Brent dengan harga setara 32 juta barel.

Melemahnya Dolar AS memainkan peran penting dalam kenaikan minyak ke titik tertinggi (highs) tiga bulan. Penggemar indeks USD telah tertolong untuk waktu yang lama oleh keinginan para sejumlah bank sentral pesaing Fed untuk mematuhi kebijakan moneter ultra-soft, namun kemajuan diskusi antara Washington dan Beijing telah mengurangi permintaan aset safe-haven, menyebabkan pukulan serius terhadap mata uang AS ini. Di saat yang sama, HSBC Holdings memperingatkan bahwa jika ada yang tak beres dalam lanjutan negosiasi antara Washington dan Beijing, maka emas hitam akan turun ke gelombang penjualan.

Tentu saja kenaikan harga telah menenangkan manufaktur Amerika. Jumlah instrumen dari Baker Hughes meningkat hingga 857 dalam minggu ini sampai 15 Februari, dan US Energy Information Administration memperkirakan bahwa produksi pada tahun 2020 akan mencapai rekor 13 juta b/d. Sejumlah perusahaan yang terdaftar di Amerika Serikat terbiasa menghindari risiko, dan pertumbuhan Brent dan WTI membuat mereka meningkatkan produksi bahkan pada level harga yang tidak menguntungkan. Cepat atau lambat, keadaan ini akan terasa, bagaimanapun, saat pasar berada pada keadaan euforia karena ekspektasi terhadap akhir konflik perdagangan.

Secara teknis, penembusan (breakthrough) terhadap resistance di $64,1 per barel membawa kenaikan (bulls) pada Brent di ruang operasional. Mereka mampu mengembangkan koreksi sebagai bagian transformasi pola Shark menjadi 5-0 dan siap untuk mendorong kuotasi berjangka ke level 50% gelombang CD. Hal ini cocok dengan $68,4.

Chart harian Brent