Selama hampir sebulan, emas telah diperdagangkan di kisaran $ 1.475 hingga 1.520 per ons dalam pencarian pengemudi baru yang dapat membantunya pergi. "Bear" percaya bahwa tingkat pasar utang global tidak mungkin turun, karena potensi ekspansi moneter ECB, Bank Jepang dan regulator lainnya terbatas. Mereka mengangguk pada kedekatan S&P 500 untuk mencatat rekor tertinggi, selera risiko tinggi dan pelarian investor dari aset safe-haven. "Bull", sebaliknya, yakin bahwa memanasnya hubungan antara AS dan China, di satu sisi, serta Inggris dan Uni Eropa, di sisi lain, akan membuat spekulan menjauh dari dolar AS. Mempertimbangkan fakta bahwa logam mulia dihargai dalam mata uang ini, koreksi indeks USD akan memungkinkan keberhasilan meraih pijakan di atas $ 1500 per ons.

Melihat laju S&P 500 yang percaya diri, sulit untuk percaya bahwa pembeli saham AS terancam oleh sesuatu. Terutama ketika Washington dan Beijing menyetujui gencatan senjata dalam perang dagang, dan The Fed akan memangkas suku bunga Federal untuk ketiga kalinya pada 2019. Namun demikian, sejak Januari 2018, investasi indeks saham telah kehilangan 13% terhadap investasi di Obligasi US Treasury, dengan memperhitungkan pembayaran kupon. Ada pendapat bahwa pasar saham dunia memasuki tren bearish sejak awal tahun lalu (indeks Jerman dan indeks negara-negara berkembang telah kehilangan 19% dari nilainya dalam dolar, Eropa - 14%), dan hanya kekuatan ekonomi AS serta dukungan Gedung Putih dan Federal Reserve yang tidak memungkinkan S&P 500 terjun dalam koreksi mendalam.

Dinamika Indeks Saham

Statistik ekonomi makro AS memburuk. Data aktivitas bisnis, inflasi, penjualan ritel, dan produksi industri yang mengecewakan menunjukkan bahwa ekonomi AS tidak sekuat yang diyakini secara umum. Ekonomi melambat, sehingga dolar dan S&P 500 kehilangan dukungan penting. Tetapi jika indeks saham dapat mengandalkan Donald Trump dan penurunan suku bunga Fed, maka mata uang AS tidak akan terlalu bagus jika situasi terus berkembang dalam nada yang sama. Selain itu, pemilik Gedung Putih telah berulang kali menganjurkan devaluasi dolar untuk mendapatkan keunggulan kompetitif dalam perdagangan.

Jika gelembung di pasar saham AS meledak, dan indeks USD terus menyesuaikan karena kesehatan ekonomi AS yang memburuk, akan sulit untuk menemukan target investasi yang lebih baik daripada emas. Dalam hal ini, bertahannya permintaan tinggi terhadap produk yang berorientasi pada logam mulia dari dana yang diperdagangkan di bursa khusus (ETF) bukan tanpa logika. Berbeda dengan ECB dan Bank Jepang, potensi ekspansi moneter Fed tidak terlihat terbatas. Imbal hasil obligasi memiliki ruang untuk jatuh. Ini adalah kabar baik bagi para bull di XAU / USD.

Secara teknis, penembusan batas atas segitiga dan penembusan resistance dekat titik harga $ 1.500 per ons akan meningkatkan risiko penerapan pola Gelombang Wolfe. Target pertamanya terletak di dekat titik $ 1.545. Terdapat kemungkinan lebih kecil harga berjangka akan jatuh ke bawah batas bawah segitiga. Namun, jika bear masih berhasil, logam mulia ini berisiko jatuh ke support di $ 1440-1445 per ons.