Euforia mengenai hampir tercapainya perjanjian antara AS dan Tiongkok untuk mengakhiri perang dagang meningkatkan kuotasi minyak Brent dan WTI. Namun, Donald Trump mengatakan bahwa isu pembatalan pajak impor belum diselesaikan, Tiongkok akan menghadapi kenaikan 11,5% dalam impor emas hitam pada bulan Oktober, dan Oman akan menyatakan pada rapat OPEC+ bahwa perjanjian mengenai pemotongan produksi akan diperpanjang dalam volume sebelumnya, karena bulls dalam kedua jenis minyak tersebut mulai gelisah.

Seperti yang saya tunjukkan dalam beberapa materi sebelumnya, perlambatan produksi shale di AS, di satu sisi dan pengurangan volume minyak oleh Arab Saudi, Rusia dan negara-negara lainnya di sisi lain, telah menjadi faktor dalam mengubah permintaan global sebagai penggerak utama penentuan harga. Perlambatan pertumbuhan di bawah pengaruh perang dagang menyebabkan harga minyak jatuh dari April ke September, namun, segera setelah titik balik hubungan antara Beijing dan Washington muncul, situasi berubah drastis. Spekulan mulai meninggalkan posisi short dan membuka posisi long, dan emas hitam naik sekitar 5% sejak awal November.

Dinamika posisi spekulatif dan kuotasi WTI

Tiongkok adalah konsumen minyak terbesar di dunia, oleh karena itu, kenaikan impor pada periode Januari-Oktober sebesar 10,5% YOY memungkinkan para investor mengangkat pertanyaan logis: jika perang dagang tidak mencegah Tiongkok menaikkan pembelian emas hitam, apakah harapan bahwa perjanjian antara Beijing dan Washington akan menaikkan harga dengan tajam layak dipertahankan? Ada kemungkinan bahwa sebagian besar dampak positif telah mempengaruhi kuotasi harga Brent dan WTI, sehingga perjanjian di bawah Phase 1 tidak akan diperhatikan oleh para pelaku pasar.

Karena prinsip "beli berdasarkan rumor, jual berdasarkan fakta" berlaku di pasar, bulls minyak mungkin menghadapi masalah setelah OPEC+ menandatangani sebuah perjanjian mengenai perpanjangan perjanjian Vienna. Diprediksi penurunan produksi mencapai hingga 1,2 juta bpd sampai Maret 2020. Menurut perwakilan Oman, kuotasi akan tetap tidak berubah. Para investor tidak meragukan perpanjangan masa perjanjian, jadi emas hitam dapat masuk ke dalam gelombang penjualan. Morgan Stanley yakin bahwa dengan hasil rapat semacam ini antara kartel minyak dan Rusia, harga untuk minyak grade North Sea akan turun 30% menjadi $45 per barel. Citigroup dan BNP Paribas khawatir jika penurunan Brent dan WTI akan mencapai level terendah mereka sejak tahun 1950-an.

Hanya satu hal yang jelas - perdebatan akan menjadi panas. Arab Saudi membutuhkan pertumbuhan North Sea sebesar $84 per barel dan lebih untuk mendanai anggarannya yang berlebihan, dan Iran dengan sanksi AS - dan $195 per barel seluruhnya. Penentang pemotongan produksi lebih lanjut, kemungkinan besar akan membahas mengenai hilangnya pangsa pasar OPEC+.

Secara teknikal, tembusan resistance $62,6 dan $63,6 (level Pivot) akan memungkinkan bulls Brent untuk melanjutkan rally ke arah target-target untuk pola Wolfe Wave and Shark. Mereka terletak di dekat level $72,1 dan $73,8 per barel. Sebaliknya, ketidakmampuan para pembeli untuk menyerbu level penting akan meningkatkan risiko penurunan kuotasi ke $59,3 dan $56,3.