Pasangan dolar / yen mencapai tertinggi semi-tahunan, mendapatkan pijakan di angka ke-110. Tren naik untuk pasangan telah aktif berkembang sejak awal 2020 - harga telah melangkah lebih dari tiga ratus poin selama satu setengah minggu. Terhadap latar belakang perjanjian geopolitik, yen tidak dalam permintaan, sementara mata uang tidak memiliki argumen untuk pertumbuhannya. Pada saat yang sama, aset pelindung (dengan pengecualian franc) menunjukkan tren menurun sebagai tanggapan terhadap perkembangan terakhir yang terkait dengan hubungan AS-Cina, Brexit dan Iran. Mata uang Jepang tidak terkecuali.
Gelombang minat terbaru dalam mata uang Jepang adalah 7-8 Januari, ketika dunia berada di ambang "perang besar." Pembunuhan jenderal Iran oleh Amerika membuat pasar bergairah: pasangan USD / JPY langsung runtuh hampir 100 poin, emas mencapai tertinggi tiga tahun, dan biaya satu barel minyak Brent melonjak menjadi $ 70. Namun, panik suasana hati dengan cepat menjadi tidak berhasil. Dalam beberapa hari menjadi jelas bahwa Iran tidak akan pergi ke konfrontasi skala besar: pemerintah Iran mengumumkan bahwa "pembalasan telah datang" setelah menembaki pangkalan udara Amerika di Irak. Washington, pada gilirannya, tidak menanggapi penembakan ini, mentransfer "dialog" ke bidang ekonomi: Amerika Serikat meningkatkan tekanan sanksi terhadap Teheran.
Reaksi yen tidak terjadi dengan cepat. Setelah mencapai posisi terendah beberapa bulan (107,66), pasangan USD / JPY berbalik dan mulai aktif mendapatkan momentum, dengan hampir tidak ada penurunan harga. Bagaimanapun, ada jeda dalam perang dagang antara Amerika Serikat dan Cina setelah resolusi konflik AS-Iran. Dan meskipun para pihak tidak dapat menyelesaikan masalah yang paling sulit dalam tahap pertama negosiasi, yen tetap hidup hari ini - dan hari ini, perang dagang telah ditangguhkan, meskipun ada tarif tambahan yang diperkenalkan oleh Amerika tahun lalu. Situasi dengan Brexit serupa: probabilitas keluar nominal Inggris dari UE pada 31 Januari adalah 100%, dan fakta ini juga memberikan dukungan tidak langsung kepada pasangan USd / JPY. Pada saat yang sama, yen mengabaikan risiko yang terkait dengan prospek untuk negosiasi lebih lanjut dalam periode transisi.
Dengan demikian, situasi konflik utama yang mengkhawatirkan para pedagang pasar pertukaran mata uang tidak tercapai satu atau lain cara. Setidaknya untuk hari ini. Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa mata uang Jepang, sebagai aset defensif, tidak lagi diminati oleh investor. Selain itu, pasangan USD / JPY mulai fokus pada faktor fundamental lainnya - terutama terkait dengan prospek kebijakan moneter dan laporan ekonomi makro. Di sini, yen memimpin permainan yang sengaja dikalahkan - regulator Jepang tidak bosan mengulangi bahwa pihaknya siap untuk memitigasi kebijakan moneter lebih lanjut jika pencapaian tingkat inflasi target dalam bahaya. Dalam hal ini, Federal Reserve terlihat lebih dapat diprediksi: anggota The Fed mengajukan masalah penurunan suku bunga pada "jeda tak terbatas" pada akhir tahun lalu, dan tampaknya jeda ini akan berlaku (setidaknya) sampai akhir. tahun 2020.
Pertemuan pertama Bank Sentral Jepang akan berlangsung tahun ini yang terutama Selasa depan, 21 Januari. Menurut sebagian besar ahli, regulator akan mempertahankan kebijakan moneter dalam bentuk aslinya. Perlu dicatat di sini bahwa inflasi di Jepang menunjukkan pertumbuhan yang sangat lemah, tetapi masih: menurut data terakhir, indeks harga konsumen naik menjadi 0,5% (dalam istilah tahunan), sedangkan pada bulan sebelumnya indikator ini hanya dapat meningkat menjadi 0. 2%. Secara bulanan, inflasi tumbuh 0,2% sederhana. Indeks harga konsumen tidak termasuk biaya makanan segar (indikator utama untuk regulator Jepang) meningkat 0,4% YoY setelah meningkat menjadi 0,2%. Secara umum, dinamika ini tidak mengejutkan sebagian besar ahli - semua indikator keluar pada tingkat perkiraan.
Menurut rumor, Bank of Japan akan merevisi perkiraan ekonominya untuk tahun fiskal (yang dimulai April) pada pertemuan Januari. Kebutuhan ini muncul karena peningkatan paket langkah-langkah insentif dari pihak pemerintah (jumlah totalnya adalah $ 122 miliar). Menurut data awal, paket anggaran akan meningkatkan PDB negara sebesar 1,4% dari tahun fiskal berikutnya (periode 2020-2021). Menurut sumber lain, regulator kemungkinan tidak akan membuat perubahan signifikan terhadap perkiraan saat ini, karena beberapa anggota Bank of Japan skeptis terhadap efektivitas (setidaknya dalam jangka menengah) langkah-langkah insentif.
Dengan demikian, pedagang pasangan USD / JPY kemungkinan besar akan mengabaikan fakta merevisi perkiraan ekonomi untuk tahun fiskal berikutnya. Retorika Haruhiko Kuroda mungkin juga memiliki efek lemah pada dinamika pasangan. Dalam salah satu wawancara, ia baru-baru ini mengatakan bahwa ia melihat sejumlah tanda pelemahan ekspor Jepang, produksi dan sentimen bisnis perusahaan. Di sisi lain, ia mencatat pertumbuhan umum ekonomi Jepang. Kemungkinan besar, dia akan menyuarakan posisi serupa pada pertemuan Januari. Ini adalah retorika Kuroda yang biasa, yang telah terdengar lebih dari sekali. Karena itu, pasar kemungkinan besar tidak fokus pada hal itu.
Merangkum hal di atas, perlu dicatat bahwa pasangan dolar / yen mempertahankan potensi untuk pertumbuhan lebih lanjut. Selain itu, yen akan tetap berhadapan muka dengan latar belakang fundamental eksternal, jika Kuroda tidak mengumumkan langkah apa pun terkait perubahan kebijakan moneter (yang sangat tidak mungkin). Dengan tidak adanya "force force majeure" (konflik geopolitik), mata uang Jepang akan terus mengikuti dolar. Target terdekat dari pergerakan ke atas adalah tingkat 111.20 (pada titik harga ini, batas-batas awan Kumo ditutup pada grafik bulanan).
