Awal tahun menyulitkan bagi pound. Pasar tidak benar-benar berhasil bangun dari liburan, dan kurs GBP / USD turun dari di atas titik 1.32 menjadi kurang dari 1.30.

Setelah jatuh 2%, mata uang Inggris mantap di dasar peringkat mata uang utama. Sejak awal tahun, hanya dolar Australia dan Selandia Baru yang menunjukkan hasil lebih rendah terhadap dolar AS.

Apa yang menjelaskan dinamika yang serupa dari pound?

Pertama, mata uang Inggris melakukan lompatan yang mengejutkan pada akhir tahun lalu. Segera setelah syarat untuk Inggris keluar dari Uni Eropa diketahui pada musim gugur, pound lepas landas, dan hasil pemilihan parlemen awal yang diadakan pada bulan Desember mendorong reli. Namun, sulit membayangkan apa yang dapat membantu pasangan GBP / USD untuk kembali di atas angka 1.35 untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun. Tidak mungkin keluarnya suatu negara dari blok perdagangan terbesar di dunia langsung menjamin pertumbuhan ekonominya.

Berita baik telah diperhitungkan dalam harga, pada saat yang sama, alarm mengkhawatirkan untuk pound mulai muncul.

Baru-baru ini, pejabat Bank Inggris, termasuk Mark Carney, Michael Sanders, dan Gertjan Vlieghe, menyatakan dukungan terhadap pelonggaran moneter.

Seperti data bulan ini menunjukkan, ekonomi Inggris melambat pada bulan November, dan inflasi ternyata tidak stabil.

Dengan latar belakang ini, peluang pelonggaran kebijakan moneter di Inggris pada akhir Januari meningkat menjadi 70%.

Namun, bull GBP / USD tidak bermaksud untuk menyerah.

Dilihat dari data terbaru, spekulan di pasar berjangka membuat taruhan terbesar atas pound sejak April 2018.

"Inggris tetap menarik bagi pasar: bull dan bear bersemangat untuk bertarung," kata Keith Joux, seorang analis di Societe Generale.

Apa yang para spekulator lihat, yang tidak disadari sisa pasar?

"Saya menganggap pound sebagai mata uang utama terbaik untuk dibeli terhadap dolar AS tahun ini. Ketidakpastian atas Brexit telah menurun, investasi di Inggris telah kembali, dan data mengenai keadaan bisnis di negara ini, termasuk indeks manajer pembelian, kemungkinan akan pulih.", kata Kamakshya Trivedi, ahli strategi Goldman Sachs.

Menurut IHS Markit, pada Januari, sektor jasa Inggris kembali tumbuh untuk pertama kalinya sejak Agustus, sementara penurunan produksi melambat. Indeks aktivitas bisnis di sektor manufaktur negara ini melonjak ke titik tertinggi sembilan bulan dari 49,8 poin bulan ini, dengan prakiraan 48,9 poin. PMI di sektor jasa telah mencapai nilai tertinggi selama 16 bulan terakhir (52,9 poin).

Setelah penguatan awal di tengah rilis data positif mengenai aktivitas bisnis Inggris, pound jatuh terhadap dolar AS, karena beberapa investor masih mengharapkan BoE untuk menurunkan suku bunga pada rapat berikutnya, yang akan diadakan pada Kamis, 30 Januari.

"Pentulan dalam indeks aktivitas bisnis di sektor jasa dan produksi Inggris ternyata lebih kuat dari prakiraan. Ini mungkin membuat BoE lebih sulit untuk memilih pada pekan ini," ujar analis TD Securities.

"Kami mempertahankan prakiraan kami bahwa regulator akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, tetapi kami percaya bahwa kemungkinan skenario seperti itu adalah sekitar 50%. Praktis tidak ada keraguan bahwa Komite Kebijakan Moneter BoE akan tidak setuju, karena itu para anggota melampirkan kepentingan berbeda pada indikator fundamental dan meneliti sentimen," tambahnya.

Peristiwa penting lainnya akan berlangsung pada hari Jumat, 31 Januari - Inggris berpisah dengan UE. Namun, pada saat ini, peristiwa ini akan memberikan tekanan moral pada pasar: proses keluarnya Inggris yang relatif lancar dari blok tersebut secara signifikan mengurangi risiko investasi.

Jika Brexit tidak memiliki kejutan yang tak terduga, maka pound mungkin merasa relatif tenang, dan pertumbuhan terhadap dolar AS tidak dikecualikan. Dalam hal ini, kita akan mengharapkan kelanjutan pergerakan pasangan GBP / USD ke atas - pertama ke resistance 1.3160, dan kemudian ke level 1.3200.

Skenario alternatif menunjukkan pasangan ini terus jatuh, terutama jika pada rapat BoE berikutnya, setidaknya ada petunjuk kemungkinan penurunan suku bunga. Dalam skenario ini, GBP / USD memiliki setiap kesempatan untuk terus bergerak turun. Setelah menembus support 1.3040, 1.3000 dan 1.2960, pasangan ini dapat mencapai titik terendah Desember 2019 di sekitar titik 1.2900.