Risalah pertemuan Januari Federal Reserve AS ternyata sudah "berlalu": hampir semua tesis sudah disuarakan oleh Jerome Powell, termasuk minggu lalu, saat ia menyampaikan laporan paruh tahun ke Kongres AS. Pasar diperkirakan mengabaikan publikasi dokumen ini - tidak membantu bears pasangan Euro-Dolar mendapatkan pijakan di angka ketujuh. Selain itu, beberapa komentar pada risalah tersebut memunculkan keprihatinan para trader, sehingga pertempuran kemarin berakhir dengan kemenangan untuk bulls - kecuali, tentu saja, penutupan harian dalam angka ke-delapan dapat disebut sebagai kemenangan.
Terlepas dari kebodohan umum dan prediktabilitas risalah Fed, beberapa poin patut mendapat perhatian khusus. Selama pertemuan Januari, beberapa anggota regulator menyatakan keprihatinan bahwa suku bunga rendah dapat menyebabkan "kerentanan sistem keuangan". Sejumlah kolega mereka mengambil posisi berlawanan - dalam pendapat mereka, "dalam keadaan tertentu, suku bunga rendah dapat membantu menjaga stabilitas keuangan". Lebih lanjut, teks berita acara berisi frasa bahwa "banyak peserta melihat tidak adanya korelasi antara pengaruh kebijakan moneter dan kerentanan sistem keuangan, sebagai akibatnya regulator memutuskan untuk mengandalkan inflasi dan indikator ketenagakerjaan untuk menentukan suku bunga di masa depan".
Perlu dicatat di sini bahwa, sayangnya, risalah pertemuan tersebut tidak menunjukkan banyak keadaan yang akan memungkinkan untuk memahami penyelarasan kekuatan di Fed. Misalnya, kita tidak tahu persis berapa banyak anggota Komite yang mendukung pendapat, atau inisiatifnya. Oleh karena itu, pelaku pasar harus menarik kesimpulan independen berdasarkan penunjukan yang dioperasikan oleh Fed. Dalam hal ini, "beberapa" anggota Fed dan "sejumlah kolega mereka" menyatakan posisi yang berlawanan mengenai efisiensi (kelayakan) suku bunga rendah. Namun demikian, "banyak pelaku" pada akhirnya sepakat bahwa tidak mungkin untuk berbicara dengan keyakinan tentang hubungan antara kebijakan moneter saat ini dan kerentanan sistem keuangan. Dapat diasumsikan kesimpulan itu oleh sebagian besar pelaku dalam pertemuan tersebut.
Fakta dari diskusi semacam itu menunjukkan bahwa perwakilan dari sayap merpati Fed terus mengadvokasi pelonggaran parameter kebijakan moneter. Meskipun jelas bahwa mereka sekarang minoritas, terutama dengan latar belakang data ekonomi makro baru-baru ini. Sejumlah ekonom Fed menaikkan prakiraan pertumbuhan PDB AS pada tahun 2020 dan 2021 (dengan latar belakang fase pertama perjanjian perdagangan dengan China), dan juga secara positif menilai prospek pertumbuhan pasar tenaga kerja AS. Virus Corona diakui sebagai risiko baru bagi prospek perekonomian dunia, tetapi Jerome Powell kemudian memperhalus, dengan menyatakan bahwa terlalu dini untuk menarik kesimpulan tertentu dalam konteks ini. Dia menambahkan bahwa epidemi ini jelas akan mempengaruhi perekonomian China (terutama pada kuartal pertama tahun ini), namun, masih terlalu dini untuk membahas konsekuensinya bagi perekonomian dunia saat ini.
Dengan kata lain, risalah pertemuan Fed yang diterbitkan kemarin memperjelas bahwa regulator siap untuk terus mempertahankan kebijakan moneter dalam bentuk aslinya. Kesimpulan ini benar-benar diharapkan oleh pasar, sehingga para trader mengabaikan rilis data kemarin. Namun demikian, dengan melihat dialog antara anggota regulator yang telah disebutkan, kita dapat menyimpulkan bahwa beberapa anggota Fed masih mendukung penurunan suku bunga - dan jika inflasi dan indikator pasar tenaga kerja melemah , masalah ini akan kembali menjadi agenda. Prospek seperti ini belum mengganggu bulls Dolar. Indikator non-pertanian dan inflasi terbaru telah mendukung mata uang AS. Laporan ekonomi makro lainnya juga memungkinkan Dolar untuk menguat di hampir semua pasangan.
Sebagai contoh, indeks harga produsen AS secara signifikan melebihi ekspektasi prakiraan kemarin. Secara tahunan, indikator ini mencapai 2,1% - hasil terkuat sejak April tahun lalu. Secara bulanan, indikator ini juga mencapai tertinggi beberapa bulan, naik ke angka 0,6%. Tidak termasuk harga makanan dan energi, indeks ini juga meningkat secara signifikan: secara tahunan, indikator ini secara konsisten menurun selama empat bulan, tetapi kemarin melonjak ke level tertinggi 5 bulan. Perlu dicatat bahwa indeks ini merupakan sinyal awal dari perubahan tren inflasi; oleh karena itu, pertumbuhannya membantu memperkuat Dolar di seluruh pasar.
Hari ini, bears EUR/USD masih berada di kisaran 1.0780-1.0810. Angka ketujuh adalah uji serius bagi penjual pasangan ini, oleh karena itu, untuk konsolidasi akhir di area harga ini, diperlukan kesempatan berita yang tepat. Sebagai contoh, risalah pertemuan ECB yang terbaru akan dipublikasikan hari ini - kami akan mengetahui rincian laporan regulator dari pertemuan kebijakan moneter, yang berlangsung hampir empat minggu lalu. Tetapi, dokumen ini tidak mungkin membawa dampak yang kuat pada pasangan. Christine Lagarde menegaskan bahwa regulator tidak berniat untuk mengubah kebijakan moneternya dalam waktu dekat, sementara dia menyatakan keprihatinan tentang melemahnya inflasi dan produksi industri. Saya percaya bahwa berita acara akan mencerminkan pendapatnya, dalam bentuk yang lebih luas.
Indeks manufaktur Fed-Philadelphia akan diterbitkan hari ini selama sesi AS. Indeks tersebut adalah indikator yang sangat kecil, namun, dengan latar belakang naiknya indeks manufaktur ISM, serta indeks manufaktur Empire Manufacturing, indeks tersebut masih dapat mempengaruhi pasangan. Terutama jika lebih baik daripada nilai yang telah diperkirakan (menurut prakiraan, indikatornya diperkirakan akan turun dari 17 menjadi 10 poin).
