Sebuah laporan CFTC yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa investor telah menempatkan Bid terbesar untuk menurunkan Dolar sejak pertengahan Maret. Net short pada Dolar naik sebesar 7.305 miliar dan mencapai 16.06 miliar, yang merupakan total posisi net short terbesar dalam dua tahun terakhir, dan kepercayaan investor terhadap penurunan Dolar yang semakin dekat semakin meningkat.

Pertumbuhan posisi short USD disertai dengan peningkatan permintaan untuk emas dan minyak, indeks saham Asia-Pasifik masuk ke zona merah pada Senin pagi, dan Eropa dibuka dengan penurunan. Sejauh ini, pasar tidak dapat menilai tingkat ancaman baru terkait dengan kemungkinan gelombang kedua penyebaran virus Corona dan apakah langkah-langkah pembatasan baru akan diberlakukan. Ketua Fed, Powell, menolak kemungkinan penurunan suku bunga, karena menurut pendapatnya, pengalaman Bank of Japan dan ECB tidak berlaku untuk Amerika Serikat. Mengenai pembelian obligasi perusahaan, Powell menekankan bahwa Fed akan mengurangi pembelian segera setelah melihat bahwa keadaan pasar saham telah membaik. Namun, tidak jelas kapan atau apakah ini akan terjadi.

Pasar berada dalam kondisi "ditangguhkan" - reaksi terhadap pengetatan atau pelonggaran tindakan karantina akan persis sebaliknya. Akibatnya, tingkat ketidakpastian yang tinggi akan tetap ada hingga data obyektif tersedia.

GBP/USD

Pekan lalu, Bank of England memperluas program QE sebesar £100 miliar, membawa program buyback menjadi 745 miliar, sambil menjelaskan bahwa mereka mengharapkan penyelesaian QE pada akhir tahun. Keputusan ini tidak bulat, dan kepala ekonom Andy Haldane memberi suara menentang ekspansi. Menurutnya, pemulihan jauh lebih cepat daripada yang diperkirakan pada pertemuan BoE bulan Mei.

Memang, sedikit peningkatan dalam optimisme dapat dicatat. Misalnya, penurunan PDB pada kuartal kedua sekarang diperkirakan akan mencapai 20%, bukan 27%, tetapi masih ada pertanyaan tentang permintaan konsumen dan inflasi.

NIESR Institute mencatat bahwa tanda-tanda pertama dampak virus pada pasar tenaga kerja adalah penurunan lowongan kerja, perlambatan pertumbuhan upah dan pengetatan persyaratan kredit. Menurut NIESR, pertumbuhan upah pada kuartal ke-2 akan negatif, yang berarti bahwa tanpa dukungan skala besar, perekonomian Inggris akan menurun curam karena penurunan tajam dalam permintaan konsumen, tax collection dan peningkatan defisit anggaran, yang tidak memiliki apa-apa untuk dibahas.

Tugas meningkatkan permintaan konsumen akan menjadi penting dalam beberapa bulan mendatang, dan tidak mungkin untuk melakukan ini tanpa langkah-langkah insentif. Akibatnya, perpanjangan QE lain kemungkinan terjadi pada pertemuan berikutnya di bulan Agustus, tetapi tidak ada pengurangan sama sekali.

Laporan CFTC ternyata positif untuk Pound untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu, posisi net short turun $656 juta, sehingga kemungkinan bahwa basis ditemukan di zona 0.2330/60 sedikit meningkat. Sementara itu, kita harus melanjutkan dari fakta bahwa pemendekan (shortening) pada posisi short bukanlah bukti kekuatan Pound, tetapi terutama mencerminkan kelemahan Dolar. Selain itu, prakiraan harga masih di bawah rata-rata.

Prospek untuk Pound tetap negatif meskipun laporan CFTC positif. Tidak ada kemajuan dalam perjanjian perdagangan dengan UE, kemungkinan pullback teknis akan menemui hambatan di zona 1.2450/70, dan kemungkinan penurunan lanjutan pada Pound tetap tinggi.

EUR/USD

KTT online Uni Eropa belum membawa hasil praktis - keputusan untuk membuat dana pemulihan ekonomi dalam jumlah 750 miliar Euro yang diusulkan oleh Komisi Eropa belum dibuat. Sementara itu, kepala ECB, Lagarde, berbicara kepada para peserta konferensi, menekankan bahwa "resesi dramatis" akan lebih dalam jika dana tidak dibentuk, karena dampak krisis pada pasar tenaga kerja belum terbentuk.

Posisi net long Euro meningkat lagi, setelah laporan mingguan CFTC, dan mencapai $16,492 miliar.

Euro terus koreksi dan support utama 1.1150 belum tercapai, tetapi probabilitas dari local bottom dan reversal ke atas dekat dengan level saat ini tetap tinggi.