Pekan lalu, FOMC merilis risalah pertemuan Juni, yang membahas keinginan pejabat Fed untuk mengubah federal fund rate, serta memperbaiki neraca keuangan. Dengan kata lain, FOMC kemungkinan akan memperkuat tolok ukurnya tahun depan:

Memang, anggota komite sepakat bahwa posisi kebijakan moneter saat ini memadai, tetapi banyak yang mengamati bahwa pada pertemuan mendatang, klarifikasi lebih lanjut diperlukan untuk menunjukkan niat mereka mengenai keputusan masa depan di bidang kebijakan moneter. Ini akan mengklarifikasi prospek ekonomi, bahwa komite harus memberikan bentuk pedoman pendahuluan yang lebih jelas tentang jalannya dana federal, serta memberikan kejelasan yang lebih besar sehubungan dengan pembelian surat berharga (treasury securities).

Jadi, pertanyaannya sekarang adalah arah mana yang akan dipilih panitia.

Beberapa anggota ingin mengaitkan kenaikan suku bunga dengan penurunan pengangguran di bawah level tertentu, sementara beberapa anggota memilih untuk membuat normalisasi dana federal bergantung pada inflasi. Namun demikian, semua orang setuju bahwa Fed tidak boleh menaikkan suku bunga jika inflasi tidak melebihi target 2%.

Secara sederhana, ini berarti bahwa Fed kemungkinan akan mempertahankan inflasi di atas target untuk beberapa waktu, dan tidak akan menaikkan suku bunga jika inflasi tidak melebihi 2%.

Berita seperti itu bagus untuk emas, yang dianggap sebagai hedge terhadap inflasi. Inflasi yang lebih tinggi juga berarti suku bunga riil yang lebih rendah, yang semuanya harus mendukung harga emas.