Pada Senin pagi, pasar terutama trading di area beli, minyak telah terkonsolidasi di atas $50 per barel, dan indeks saham Asia-Pasifik rata-rata naik lebih dari 1%, sebagai tanggapan atas pertumbuhan di pasar saham AS. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa Presiden AS saat ini, Trump, menandatangani undang-undang yang memberikan paket bantuan ekonomi berskala besar. Tidak akan ada gangguan pada operasi pemerintah, dan setiap penduduk dewasa di negara bagian akan menerima $600.

Pasar, mengharapkan likuiditas tambahan, bereaksi dengan pertumbuhan yang telah diperkirakan. Masalah likuiditas dalam konteks gelombang kedua COVID-19, yang dibebani oleh mutasi baru, akan menjadi salah satu yang utama, karena kemungkinan diberlakukannya pembatasan baru semakin tinggi setiap hari. Bank for International Settlements (BIS) menerbitkan sebuah studi pada bulan Desember yang menganalisis penggunaan jalur swap Dolar AS oleh sejumlah bank sentral dengan Fed.

Menurut BIS, volume aliran perbankan lintas batas meningkat tajam pada paruh pertama tahun 2020. Karena biaya pendanaan dalam Dolar AS melonjak, Fed menggunakan jaringan jalur swap dengan 14 bank sentral untuk mengatur likuiditas Dolar secara global. Pada bulan Mei, penggunaan jalur swap mencapai 449 miliar, yang merupakan tanda situasi penuh tekanan di seluruh sistem mata uang.

Apa artinya semua ini bagi pasar mata uang? Secara tepat menunjukkan bahwa bank sentral harus melakukan lebih banyak upaya untuk memenuhi permintaan Dollar cash dan mencegah fluktuasi tajam di pasar mata uang. Faktanya, hanya karena mekanisme ini dan emisi yang belum pernah terjadi sebelumnya, nilai tukar dijaga dalam batas.

Jalur swap sebenarnya adalah cerukan untuk menjaga agar sistem mata uang Dolar tetap bertahan. Pembuatannya untuk pertukaran mata uang diumumkan pada tahun 2011, ketika Fed memimpin 6 bank sentral terbesar. Tindakan ini bersifat sementara dan dipaksakan, tetapi karena itu, harga emas dapat dikendalikan. Sistem mendapat kelonggaran, karena jalur swap menjadi permanen pada tahun 2013 dan jumlah bank sentral dibatasi hingga enam. Namun, jumlahnya meningkat menjadi 14 pada tahun ini dan volume pergerakan modal meningkat beberapa kali lipat.

Volume likuiditas Dolar dibayar kembali sebagian di Q2. Pada awal 2021, situasi tampaknya akan semakin memburuk. Fed tentunya tidak membiarkan sistem menjadi tidak seimbang, sehingga setiap berita tentang tambahan likuiditas akan berkontribusi pada depresiasi Dolar AS. Oleh karena itu, Dolar belum menguat.

EUR/USD

Menurut laporan CFTC kemarin, posisi spekulatif net dalam Euro melanjutkan pertumbuhannya. Perubahannya minimal, tetapi telah memungkinkan harga target untuk tetap di atas rata-rata jangka panjang, yang meningkatkan kemungkinan pertumbuhan yang berkelanjutan.

Ada kemungkinan tinggi untuk keluar di atas level 1.2275. Target jangka panjang untuk Euro tetap tidak berubah, yang merupakan zona resistance di 1.2500/50. Jadi, tidak ada alasan untuk menunggu tren bullish berakhir dan reversal menurun. Namun, beberapa faktor baru diperlukan untuk melanjutkan pertumbuhan, yang kemungkinan tidak akan muncul dalam beberapa hari mendatang.

GBP/USD

Pada hari Senin, Komite Perwakilan Tetap UE menyetujui perjanjian perdagangan sementara antara UE dan Inggris, yang disepakati sehari sebelumnya. Perjanjian tersebut disetujui dengan suara bulat. Michel Barnier, kepala kelompok negosiasi Eropa, menyatakan bahwa dia puas dengan kompromi yang telah dicapai, tetapi percaya bahwa Brexit adalah kekalahan keseluruhan bagi UE.

Secara teknis, momentumnya jelas melemah, sementara Pound bertahan di dekat titik tertinggi. Estimasi harga wajar berada di atas rata-rata jangka panjang, tetapi telah berbalik ke bawah, yang meningkatkan mood bearish.

Pound bisa naik ke zona resistance 1.3610/20. Jika diatasi, dapat dibeli dengan ekspektasi mencapai target jangka panjang di 1.3950/4000. Namun, kemungkinan bahwa take profit akan dimulai pada upaya pertumbuhan tampak semakin tinggi, karena situasi ekonomi di Inggris akan mengemuka setelah masalah Brexit selesai, yang tampaknya cukup mengkhawatirkan.