Hasil rapat RBA bulan Maret, yang diumumkan selama sesi Asia, gagal mendukung dolar Australia - pasangan AUD/USD bertahan di tengah-tengah level harga 0.77. Namun, volatilitas pasangan ini akhir-akhir ini meningkat. Awalnya, pembeli berhasil mencapai level psikologis penting di 0.8000, namun tidak dapat berkonsolidasi di atas target ini. Setelah itu, AUD/USD mengambil kendali di tengah penguatan umum dolar AS. Akibatnya, pasangan ini jatuh lebih dari 300 poin dalam 2 hari perdagangan.
Pullback ke bawah dari level resistance 0.8000 cukup wajar, meskipun sedikit cepat: dolar Australia berada di area angka ke-80 hanya dalam tiga jam. Setelah itu, penurunan pasangan ini memberikan perlawanan balik, memanfaatkan pertumbuhan indeks dolar AS. Saat ini, pasangan ini tertahan dalam sebuah gerakan flat, sementara hasil rapat RBA hari ini dapat diprediksi dan sangat berlawanan. Pernyataan anggota regulator lebih terkendali daripada optimis, meskipun ekonomi Australia sukses. Selain itu, kemarin RBA mengumumkan pembelian obligasi jangka panjang dengan kecepatan dua kali lipat, yang memberikan tekanan tambahan pada AUD. Bagaimanapun, pasangan AUD/USD menahan pukulan ini dan mempertahankan posisinya - tidak seperti pasangan dolar lainnya (khususnya, EUR/USD dan GBP/USD), di mana greenback jauh lebih unggul.
Mari kita kembali bahas hasil rapat bulan Maret RBA. Seperti yang diperkirakan, regulator mempertahankan parameter kebijakan moneter dalam bentuk yang sama, sehingga fokus utama trader adalah pada retorika pernyataan yang menyertainya. Retorika anggota RBA beragam: Bank sentral berusaha menjaga keseimbangan, meskipun para trader jelas berharap mendengar retorika yang lebih optimis mengingat laporan ekonomi makro terbaru.
Di satu sisi, Reserve Bank mengakui bahwa ekonomi Australia pulih dengan laju lebih kuat daripada prakiraan sebelumnya. Secara khusus, upah pada paruh kedua tahun ini diharapkan jauh lebih tinggi daripada saat ini. Regulator juga mencatat tren positif dalam pertumbuhan jumlah karyawan dan penurunan tingkat pengangguran. Ini semua sebenarnya adalah hal positif, namun pernyataan yang menyertainya tertahan dan dovish. Regulator dengan jelas kembali menyatakan bahwa trader seharusnya tidak mengharapkan pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat. Secara khusus, mereka mengisyaratkan bahwa mereka akan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga hanya ketika indikator ekonomi makro utama (inflasi dan pasar tenaga kerja) mencapai level target mereka, yang berdasarkan perkiraan awal tidak akan terjadi hingga 2024. Karenanya, pasar seharusnya tidak mengharapkan tindakan tegas dari RBA selama dua hingga tiga tahun ke depan. Mereka juga menegaskan bahwa Bank Sentral akan terus memantau situasi dengan cermat terkait yield obligasi pemerintah. Dalam konteks ini, Bank Sentral mengingatkan akan meningkatkan pembelian obligasi pada hari Senin.
Dengan kata lain, hasil rapat Reserve Bank of Australia bulan Maret tidak mengherankan, dan pada saat yang sama, tesis utama dari pernyataan yang menyertai tidak mendorong penguatan mata uang Australia. Dalam hal ini, Aussie terus diperdagangkan di jalur dolar AS, yang dipandu oleh yield Treasury. Namun, faktor geopolitik yang juga mendukung dolar AS menghilang: serangan udara AS terhadap posisi pasukan pro-Iran di Suriah tetap tanpa respon reflektif (Iran dan Suriah membatasi diri pada pernyataan di jalur diplomatik), dan laporan intelijen AS tentang pembunuhan seorang wartawan oposisi Saudi tidak mengarah pada sanksi pribadi terhadap anggota keluarga kerajaan, termasuk terhadap putra mahkota, yang secara langsung dituduh mengatur likuidasi Khashoggi.
Dengan demikian, fokus tetap pada yield obligasi pemerintah AS. Perlu dicatat bahwa yield Treasury tumbuh dengan label "meskipun" bukan "karena". Anggota Fed meyakinkan pasar bahwa regulator akan membiarkan ekonomi "memanas" sebelum mulai mengetatkan kebijakan moneter, meskipun parameter kebijakan moneter hanya dapat diubah ke arah pelonggaran.
Namun, investor menarik kesimpulan sendiri dari situasi saat ini, mendorong yield obligasi naik, sekaligus meningkatkan permintaan dolar. Logika perilaku di sini didasarkan pada beberapa prakiraan ekonom (khususnya, Bloomberg Economics), yang mengatakan bahwa ekonomi AS akan mencapai level sebelum krisis pada paruh kedua tahun ini berkat vaksinasi massal terhadap COVID-19, penerapan paket bantuan skala besar oleh anggota kongres dan pemulihan kegiatan bisnis. Prospek tersebut, yang dipasangkan dengan pertumbuhan ekspektasi inflasi, memicu desas-desus bahwa FRS, bertentangan dengan jaminannya sendiri, akan dipaksa untuk membatasi QE lebih cepat dari jadwal dan mulai mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga (bukan pada tahun 2024, seperti yang dideklarasikan sekarang, tapi jauh lebih awal). Mengingat rumor tersebut, yield treasury terus naik - yield obligasi AS bertenor 10 tahun naik 0,369 persen poin bulan lalu, yang merupakan tingkat pertumbuhan terkuat sejak keruntuhan 2016.
Jadi, dolar Australia terjebak di antara dua faktor. Di satu sisi, ada dolar AS, yang terus diminati secara situasional, sementara di sisi lain, ada banyak faktor fundamental yang memberikan dukungan tidak langsung atau langsung bagi mata uang Australia. Diantaranya adalah sikap wait and see RBA, pertumbuhan pasar komoditas, pemulihan indikator ekonomi makro utama dan vaksinasi COVID besar-besaran di Australia.
Semua ini menunjukkan bahwa segera setelah dolar USD melemah, AUD akan memulihkan poinnya yang hilang, kembali ke batas level 0.80. Dan meskipun masih terlalu dini untuk membicarakan penembusan target ini, tidak mungkin pembeli AUD/USD akan kembali menguji level resistance ini dalam jangka menengah. Oleh karena itu, resesi saat ini dapat digunakan sebagai alasan untuk membuka posisi beli dengan target pertama yang ditetapkan di 0.7850 (garis Tenkan-sen pada timeframe harian). Target naik utama terletak di level 0.7950 (garis atas Bollinger Bands dalam timeframe yang sama). Penembusannya akan membuka jalan menuju perbatasan angka ke-80.
