Pertemuan Fed bulan Juni mendukung mata uang AS. Indeks Dolar AS melonjak ke 91.40, memperbarui tertinggi dua bulan. Pasangan Dolar utama juga berperilaku sesuai. Secara khusus, pasangan EUR/USD jatuh hampir 150 poin, bergerak di bawah level support 1.2000. Terakhir kali pasangan ini bertahan di area harga ini adalah pada akhir April.
Namun, momentum penurunan memudar selama sesi Asia: bears EUR/USD tidak dapat membangun kesuksesan mereka, sehingga pasangan melayang di dekat batas 1.20. Dapat diasumsikan bahwa trader mulai take profit secara besar-besaran setelah harga menembus level 1.2000, sehingga memadamkan gelombang turun. Ini menunjukkan bahwa trader masih skeptis tentang Dolar AS, meskipun ada beberapa catatan "hawkish" dari pertemuan Juni. Bagaimanapun, penjual pasangan ini perlu berkonsolidasi di bawah angka ke-20 untuk membalikkan tren naik, yang bertindak sebagai semacam pelopor. Namun, setelah level 1.2000 ditembus, setiap poin berikutnya diberikan kepada bears dengan kesulitan besar, yang menunjukkan risiko posisi short.
Menurut saya, bulls Dolar bergegas ke kesimpulan "hawkish", bereaksi keras terhadap prospek yang jauh. Retorika regulator AS jelas lebih keras dibandingkan dengan pertemuan sebelumnya, dan fakta ini menguntungkan Dolar AS. Tetapi, jika kita menganalisis hasil pertemuan bulan Juni, kita dapat sampai pada kesimpulan yang agak tidak terduga: Dolar AS sekarang tumbuh hanya karena ekspektasi pengetatan kebijakan moneter. Probabilitas hipotetis kenaikan suku bunga pada tahun 2023 dan kemungkinan diskusi tentang rencana untuk mengurangi QE di salah satu pertemuan di masa depan mendorong Dolar AS naik di seluruh pasar. Akankah faktor fundamental ini, yang memiliki garis besar yang sangat kabur, terus memprovokasi minat terhadap Dolar AS pada basis berkelanjutan? Kedengarannya diragukan, mengingat fakta bahwa ekonomi AS harus menjaga standar tinggi untuk laju pemulihannya untuk memperketat parameter kebijakan moneter.
Sekarang, mari kembali ke hasil pertemuan bulan Juni. Inti dari pertemuan kemarin adalah prakiraan anggota Komite Operasi Pasar Terbuka. Grafik perkiraan individu anggota regulator AS menunjukkan bahwa 13 dari 18 anggota Fed mendukung setidaknya satu kenaikan suku bunga pada akhir 2023. Sebagai perbandingan, hanya 7 pejabat yang mendukung skenario ini berdasarkan hasil rapat bulan Maret. Namun demikian, bulls Dolar sangat gembira dengan fakta bahwa 11 dari 18 anggota Fed sekarang memperkirakan setidaknya dua kenaikan suku bunga pada akhir tahun 2023. Sementara itu, 7 dari 18 anggota Fed memperkirakan kenaikan suku bunga secepatnya tahun 2022. Dapat diingat bahwa skenario ini didukung oleh empat anggota regulator pada bulan Maret. Selain itu, fakta bahwa Fed menaikkan perkiraannya untuk pertumbuhan PDB AS untuk tahun ini menjadi 7%, sambil mempertahankan perkiraan serupa untuk tahun berikutnya sebesar 3,3%, juga mendukung Dolar.
Mengomentari perkiraan poin yang telah diperbarui, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahwa mereka harus diperlakukan dengan "sangat skeptis" karena tidak selalu menjadi kenyataan. Powell menambahkan bahwa sementara vaksinasi membatasi penyebaran virus Corona, "pandemi masih membawa risiko". Menurutnya, tingkat vaksinasi di AS telah terasa melambat, sementara jenis baru COVID-19 telah muncul di negara itu.
Adapun prospek QE, kepala Fed mengatakan bahwa anggota regulator ingin melihat kemajuan yang signifikan dalam perekonomian dan baru kemudian mulai membahas masalah pembatasan program stimulus. Sementara itu, Powell agak samar menyuarakan target waktu. Menurutnya, Bank Sentral dapat memulai diskusi tentang pembatasan stimulus "pada pertemuan berikutnya, jika kemajuan dalam pemulihan ekonomi berlanjut". Perlu dicatat bahwa sebelum pertemuan, sebagian besar ahli yang diwawancarai oleh Reuters yakin bahwa Ketua Fed akan mengumumkan pembatasan QE pada pertemuan Juni, dan akan mulai menerapkan skenario ini pada pertemuan Agustus atau September. Namun, Fed memutuskan untuk tidak terburu-buru dalam masalah ini.
Jika kita umumnya mengabaikan prospek jangka panjang, dapat disimpulkan bahwa regulator tidak hanya mempertahankan status quo tetapi juga mengambil posisi yang agak dovish, menolak untuk membahas rencana membatasi QE. Faktanya, Federal Reserve mempertahankan kisaran target untuk suku bunga acuan (FFR) di angka 0,00-0,25%, sejak Maret 2020, dan membiarkan volume program pembelian aset tidak berubah pada $120 miliar per bulan. Di saat yang sama, anggota regulator menekankan bahwa status quo akan berlanjut sampai kemajuan signifikan lebih lanjut dibuat di pasar tenaga kerja dan inflasi.
Oleh karena itu, dapat diasumsikan bahwa pertumbuhan mata uang AS saat ini akan bersifat jangka pendek, meskipun kemungkinan akan terus menunjukkan kekuatannya dalam beberapa hari ke depan, digerakkan oleh lambannya keputusan emosional. Secara khusus, bears EUR/USD akan mencoba untuk berkonsolidasi di area level 1.19. Tetapi, jika kita berbicara tentang kisaran waktu yang lebih luas, maka prospek Dolar AS terlihat lebih kabur. Hasil pertemuan Fed bulan Juni meningkatkan pentingnya laporan ekonomi makro AS: rilis apa pun di "zona merah" (terutama di bidang inflasi atau pasar tenaga kerja) akan berdampak menyakitkan pada posisi Dolar.
Untuk meringkas hal tersebut di atas, dapat disimpulkan bahwa hasil pertemuan anggota Fed bulan Juni hanya dapat disebut sebagai "hawkish". Ada terlalu banyak "tetapi", terlalu banyak "seandainya" dan prospek yang terlalu jauh untuk pengetatan parameter kebijakan moneter mengingat perekonomian AS tidak memperlambat laju pemulihannya. Namun, dapat dilihat bahwa pasar menafsirkan pertemuan Juni dengan caranya sendiri, setelah mendengar sinyal hawkish dari Federal Reserve.
Menurut saya, posisi short pada pasangan EUR/USD masih terlihat berisiko, meskipun ada tekanan bulls Dolar. Sekarang, disarankan untuk tetap menyingkir dari pasar dan melihat bagaimana pasangan berperilaku saat berjuang untuk level 1.20. Jika bears tidak bisa turun di bawah level support 1.1950 (batas bawah Kumo cloud pada D1), kita dapat mempertimbangkan long dengan target pertama 1.2000 dan target utama 1.2050 (batas atas Kumo cloud pada kerangka waktu yang sama ).
