Seperti perkiraan, pasangan Euro/Dolar menunjukkan peningkatan volatilitas kemarin. Awalnya, harga turun ke batas bawah kisaran 1.1750-1.1830, tetapi naik dan melampaui level resistance secara harfiah setengah jam kemudian, mendapatkan pijakan di tengah angka ke-18. Hasil pertemuan Juli secara de facto tidak mendukung mata uang AS, meskipun regulator menyuarakan pesan yang agak "hawkish" dan optimis. Namun, pertama, pasar mengharapkan lebih – Dolar sekali lagi menjadi korban ekspektasi para trader yang meningkat. Kedua, Federal Reserve membatasi diri pada niat deklaratif, sementara para trader jelas bertekad untuk secara spesifik dalam hal waktu pembatasan QE. Bahkan, pertemuan "hawkish", pada pandangan pertama, tidak mengesankan bulls dolar.
Jadi, kemarin, anggota Fed meninggalkan semua parameter kebijakan moneter dalam bentuk yang sama: tingkat dana federal tetap di level 0,00-0,25%, dan volume QE tidak berubah – regulator akan terus membeli treasury untuk $80 miliar per bulan dan sekuritas hipotek sebesar $40 miliar per bulan.
Namun, kata-kata dari pernyataan terlampir telah berubah. Pertama-tama, Bank Sentral mengejutkan semua orang dengan pernyataan bahwa mereka mengamati beberapa kemajuan dalam bergerak menuju target ketenagakerjaan maksimum dan stabilitas harga, pencapaian yang akan memungkinkan kita untuk mulai tapering. Istilah 'tapering' paling sering ditemukan dalam olahraga, artinya mengurangi jumlah beban setelah blok latihan yang berat. Mengklarifikasi frasa di atas, regulator menunjukkan bahwa "sektor-sektor yang paling terpengaruh oleh pandemi telah menunjukkan peningkatan tetapi belum sepenuhnya pulih." Versi sebelumnya dari frasa ini adalah sebagai berikut: "Sektor-sektor yang paling terpengaruh oleh pandemi tetap lemah, tetapi telah menunjukkan peningkatan." Dalam konteks ini, Federal Reserve kemarin mengklarifikasi bahwa pembelian aset bulanan akan dilakukan sampai kemajuan signifikan dibuat dalam bergerak menuju target ketenagakerjaan maksimum dan stabilitas harga. Bank sentral akan terus menilai kemajuan ekonomi pada pertemuan berikutnya.
Ini berarti bahwa meskipun ada peningkatan inflasi yang signifikan dan perbaikan situasi di pasar tenaga kerja AS, regulator AS belum siap untuk membicarakan waktu penyelesaian QE. Bank sentral akan terus memantau situasi ekonomi negara, dengan memperhatikan dinamika indikator ekonomi makro utama.
Pasar bereaksi secara emosional terhadap perubahan kata-kata dari komunike terakhir Fed. Pasangan Euro/Dolar jatuh ke level 1.1770, sementara sebelum keputusan diumumkan, harga berada di level 1.1840. Namun, dalam waktu setengah jam, sejak awal konferensi pers Jerome Powell, pembeli EUR/USD mulai mendapatkan kembali posisi mereka yang hilang.
Kepala Federal Reserve meningkatkan tekanan pada mata uang AS. Dia mengakui bahwa Bank Sentral sedang membahas opsi untuk mengubah volume QE, terus menilai kemajuan dalam bergerak menuju syarat yang diperlukan untuk mulai membatasi insentif. Tetapi pada saat yang sama, Powell tidak berbicara tentang kerangka waktu tertentu: menurutnya, waktu keruntuhan akan tergantung pada data yang masuk. Selain itu, dia menyuarakan bahwa Fed akan memberi tahu pasar terlebih dahulu sebelum membuat perubahan kebijakan. Pernyataan ini mengurangi kemungkinan bahwa regulator akan mulai membatasi QE musim gugur ini (meskipun banyak ahli, khususnya, ahli strategi mata uang di Goldman Sachs, menyuarakan asumsi tersebut).
Adapun nasib suku bunga, Jerome Powell menyuarakan posisi "dovish" yang jelas. Dia mengatakan bahwa Federal Reserve jelas masih sangat jauh dari menaikkan suku bunga, dan saat ini masalah ini tidak dipertimbangkan sama sekali. Kepala Federal Reserve sekali lagi menekankan bahwa regulator tidak bermaksud untuk memerangi inflasi dengan menaikkan suku bunga, terutama karena menurutnya, inflasi akan turun dalam jangka menengah.
Dengan demikian, skenario "hawkish" dari para trader dan pakar tidak terwujud kemarin. Federal Reserve, di satu sisi, mengakui bahwa mereka telah membahas pembatasan QE, tetapi secara bersamaan menjelaskan bahwa mereka tidak siap untuk membicarakan waktu spesifik dari langkah pertama ke arah ini. Fakta ini mengecewakan investor, setelah Dolar jatuh di bawah gelombang penjualan.
Namun, meskipun ada kekecewaan dengan keragu-raguan Fed, perlu diakui bahwa regulator Amerika menunjukkan sikap yang lebih hawkish dibandingkan, khususnya, dengan ECB. Anggota ECB pada pertemuan terakhir menyuarakan posisi dovish kategoris, membantah rumor tentang pembatasan awal QE dan (terutama) kenaikan suku bunga.
Dengan kata lain, berlanjutnya ketidakterkaitan dalam jangka menengah akan memberikan tekanan latar belakang pada pasangan EUR/USD, terutama menjelang simposium ekonomi di Jackson Hole, yang akan diadakan pada akhir Agustus.
Semua ini menunjukkan bahwa sekarang paling bijaksana untuk mengambil sikap wait-and-see untuk pasangan. "Cadangan daya" dari pasangan EUR/USD relatif kecil – ada level resistance di 1.1890, yang sesuai dengan garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian. Mengatasi target ini akan memungkinkan bulls pasangan untuk memasuki angka ke-19. Tetapi pada saat yang sama, ada kemungkinan besar bahwa penjual pasangan akan menjadi lebih aktif di area harga ini, sementara pembeli EUR/USD akan secara massal memperbaiki keuntungan, tidak berani menyerbu batas harga. Oleh karena itu, semua perhatian difokuskan pada level resistance di 1.1890. Jika momentum naik memudar di area harga ini, kita dapat mempertimbangkan opsi posisi short dengan target pertama di 1.1800 (garis Tenkan-sen pada D1).
