Dolar AS mencoba menyerang pada Rabu pagi. Upaya ini dibenarkan mengingat kenaikan yield, yang menunjukkan ekspektasi dominan investor yang mendukung normalisasi kebijakan moneter Fed. Sebagian besar saham diperdagangkan di zona merah, kecuali Nikkei Jepang, yang berada di zona positif. Penjelasannya sederhana – pada hari Jumat, kepala Kabinet Menteri Yoshihide Suga mengumumkan dirinya tidak akan mencalonkan diri untuk masa jabatan baru, oleh karena itu, para trader menunggu penggantinya mengumumkan kesiapan untuk memperluas stimulus ekonomi.

Hari ini, kami memperkirakan dolar AS akan terus naik. Aset defensif akan menjadi aset pertama yang menderita, sementara permintaan bahan mentah dan mata uang komoditas kemungkinan akan tetap stabil.

USD/CAD

Hari ini, Bank of Canada akan mengadakan rapat rutin terkait kebijakan moneter. Seperti yang diperkirakan, tidak ada perubahan signifikan yang akan diumumkan, karena sentimen bullish ditekan pasca publikasi laporan PDB yang lemah pada kuartal ke-2, yang otomatis mempertanyakan laju pemulihan pada kuartal ke-3. Sejauh ini, prakiraan mendukung fakta bahwa hasil pemulihan pertama yang stabil secara statistik akan diterima setelah kuartal ke-4, dan oleh karena itu diperkirakan tidak ada sinyal bullish pada akhir pertemuan. Pada hari Kamis, posisi Dewan Komisaris kemungkinan besar akan diklarifikasi secara lebih rinci oleh Macklem, yang akan menyampaikan laporan ekstensif kepada Kamar Dagang Quebec di sebuah acara yang disebut "QE dan fase reinvestasi".

Menurut laporan CFTC, perubahan mingguan volume kontrak CAD berjumlah -693 juta, yang cukup banyak (hanya euro yang memiliki lebih banyak kotrak). Dolar Kanada memiliki keuntungan bearish, dan ini pasca rapat Fed. Gambaran serupa berlaku untuk semua mata uang komoditas. Harga penyelesaian cenderung naik tajam, yang memberikan alasan untuk mengandalkan pertumbuhan berkelanjutan pasangan USD/CAD.

Data Nonfarm yang lemah memungkinkan koreksi ke level 1.2492. Ini agak lebih dalam dari ekspektasi kami, tetapi gambaran keseluruhannya tetap sama. Kami asumsikan pertumbuhan berlanjut, resistance terdekat di level 1.2665, kemudian targetnya di zona resistance 1.2710/20 dengan upaya untuk konsolidasi di atas zona ini.

USD/JPY

Meskipun data terbaru PDB Jepang pada Q2 ternyata lebih baik daripada ekspektasi (+1,9% dibandingkan +1,6%), situasi ekonomi sama sekali tidak terlihat stabil. Prakiraan Eco Watchers serta indikator utama dari Kabinet Menteri turun tajam. Pengeluaran rumah tangga pada bulan Juli menunjukkan peningkatan hanya sebesar 0,7% (prakiraan 2/9%), indeks PMI sektor jasa turun menjadi 42,9 p, terendah sejak Mei 2020, yaitu benar-benar kembali ke level puncak pandemi.

Pada saat yang sama, jumlah kasus baru COVID-19 mencapai titik tertinggi baru pada Agustus, yang dijelaskan oleh lambatnya vaksinasi. Pemerintah memperpanjang keadaan darurat hingga 12 September untuk Tokyo dan 12 prefektur lainnya dan menambahkan delapan prefektur lagi. Konsumsi swasta tetap rendah. Semua ini kemungkinan besar tidak membutuhkan pelonggaran, tetapi perluasan langkah-langkah stimulus. Bagaimanapun, kemungkinan munculnya likuiditas tambahan di pasar tetap tinggi, yang akan memberi tekanan pada yen.

Posisi bersih short yen sedikit menurun, tetapi keuntungan bear masih signifikan. Total volumenya sebesar -7.173 miliar. Keuntungan ini terbentuk pada saat probabilitas Federal Reserve AS mulai mengurangi QE pada bulan September cukup tinggi. Kemungkinan besar, kita akan melihat proses sebaliknya di minggu-minggu mendatang, karena laju pemulihan ekonomi global telah ditaksir terlalu tinggi.

Sementara itu, perkiraan harga terus mendekati rata-rata jangka panjang. Ada keuntungan bearish minimal pada Rabu pagi, tetapi masih belum ada alasan untuk meninggalkan kisaran tersebut.

Pasangan USD/JPY naik ke batas atas kisaran 110.35/40, yang ditunjukkan seminggu sebelumnya. Upaya untuk menembus harus disertai dengan peningkatan permintaan risiko yang kuat, yang tidak mungkin terjadi. Dengan demikian, pullback ke bawah hingga batas bawah kisaran 109.00/10 tampaknya lebih mungkin terjadi.