Indeks saham utama AS sedikit memantul dari titik tertinggi sepanjang masa. Namun, ini merupakan pullback yang sangat kecil atau hanya sedikit penurunan. Dengan demikian, situasi di pasar saham tidak berubah. Kami telah menyebutkan bahwa kebijakan moneter The Fed dianggap sebagai alasan utama pertumbuhan di pasar saham AS. Regulator Amerika menyuntikkan $120 miliar per bulan ke dalam perekonomian. Sebagian besar uang ini berakhir di pasar investasi, yaitu pasar mata uang crypto, saham, atau real estate. Jadi, tidak mengherankan jika indeks saham naik dan kemungkinan akan berlanjut. Investor memiliki lebih banyak uang, sehingga mereka berinvestasi pada aset yang, menurut pendapat mereka, akan memberi mereka keuntungan terbesar, atau setidaknya melindungi mereka dari inflasi. Oleh karena itu, dalam beberapa minggu atau bahkan bulan mendatang, cukup beralasan untuk mengharapkan kelanjutan rally di indeks saham utama.

Sementara itu, AS telah merilis laporan Beige Book tentang aktivitas ekonomi. Meskipun ini hanya gambaran umum di seluruh negara bagian, dan pasar hampir tidak pernah bereaksi, kali ini Beige Book berisi beberapa informasi menarik. Survei tersebut mengatakan ekonomi AS melambat ke "laju sedang" antara Juli dan Agustus akibat lonjakan baru kasus virus corona, khususnya strain Delta. "Perlambatan kegiatan ekonomi sebagian besar disebabkan oleh penurunan makan di luar, perjalanan, dan pariwisata di sebagian besar Distrik, yang mencerminkan masalah keamanan akibat munculnya varian Delta, dan, dalam beberapa kasus, pembatasan perjalanan internasional," dokumen tersebut menyatakan. Survei tersebut juga mencatat rendahnya penjualan mobil akibat gangguan rantai pasokan. Secara khusus, tidak ada cukup microchip. Pada saat yang sama, tingkat lapangan kerja terus tumbuh di semua distrik karena permintaan tenaga kerja meningkat, dan bahkan terjadi kekurangan pekerja.

Dengan demikian, ekonomi AS benar-benar mulai melambat, yang tidak mengherankan karena tidak dapat terus-menerus berkembang. Di sisi lain, masih terjadi perlambatan. Pertanyaan kuncinya adalah apa yang akan diputuskan Fed terkait program QE pada rapat bulan September. Pidato terakhir oleh James Bullard menunjukkan bahwa NonFarm Payrolls Agustus yang lemah tidak dapat menjadi alasan bagi The Fed untuk membatalkan rencananya memutar kembali QE. Namun, tidak ada yang mengumumkan pembatasan program ini pada bulan September. Pada umumnya, sebagian besar ahli dan perwakilan FOMC setuju bahwa pemotongan program stimulus tahun ini diperlukan. Namun, ini mungkin dimulai pada bulan September atau bahkan pada bulan Desember. Bagaimanapun, selama uang mengalir ke ekonomi AS, indeks saham kemungkinan akan terus naik. Hanya ketika Fed mengumumkan linimasa pemangkasan QE, pasar mungkin menghadapi pullback berdasarkan ekspektasi investor.