Kapankah dolar naik? Terdapat banyak faktor yang menggerakkan kenaikan dolar, tapi semua itu sebenarnya berdasarkan pada satu hal - ketika ekonomi AS melewati lawan-lawan globalnya. Di bawah situasi itu, uang mengalir seperti air sungai ke Amerika Serikat dan the Fed memperketat kebijakan moneter. Inilah yang terjadi tahun ini, ketika indeks USD naik lebih dari 5%, ini adalah hasil terbaik sejak 2015.

Pada awal tahun ini, OECD memprediksi PDB global tumbuh 4,2% pada 2021, setelah berkontraksi 4,2% pada 2020. Tapi resesi ternyata tidak terlalu dalam (-3,4%), dan pemulihan lebih cepat dari ekspektasi (+5,6%). PDB AS juga diproyeksi akan tumbuh 5,6%, lebih tinggi dari perkiraan setahun lalu sebesar 3,2%.

AS jelas unggul dari negara-negara lain di dunia, sehingga mendorong arus masuk yang sangat besar ke dolar dan bursa saham. Oleh karena itu, S&P 500 mencetak 70 rekor tertinggi dan memperoleh 27%. Sementara itu, indeks negara-negara berkembang merosot 5%, dan nilai tukar mata uang yang dipasangkan dengan dolar turun ke level terendah sejak 2006.

Ekonomi kuat, inflasi melaju ke level tertinggi hampir dalam 40 tahun dan pemulihan pesat pasar buruh memberikan the Fed landasan untuk menaikkan suku bunga. Ekspektasi kenaikan pada tahun 2022 pada tiga rapat FOMC mendorong permintaan untuk dolar, tapi indeks USD biasanya tumbuh 6-9 bulan sebelum aksi pertama pembatasan moneter dan kemudian mulai menunjukkan dinamika yang bervariasi, seperti pada 2015-2016. Alasannya adalah the Fed adalah pemimpin yang diikuti oleh bank sentral lain, termasuk ECB, yang berencana menaikkan suku bunga pada 2023. Pimpinan bank sentral Belanda dan Australia, Klaas Knot dan Robert Holtzman, berbicara mengenai hal ini, bersama dengan akselerasi inflasi di Spanyol dan laju harga konsumen yang meyakinkan di zona euro.

Inflasi di Spanyol

Prediksi-prediksi inflasi dari ECB

Jika ECB menyudahi QE pada akhir 2022 dan mulai menaikkan suku bunga pada awal 2023, permintaan untuk euro akan membumbung tinggi pada musim panas berikutnya. Itu juga dapat didukung oleh kemenangan Emmanuel Macron dalam pemilihan presiden di Prancis, serta akselerasi PDB zona euro pada kuartal kedua.

Dolar, di sisi lain, akan mengalami kesulitan jika modal keluar dari bursa saham AS di tengah akselerasi pertumbuhan ekonomi di negara-negara berkembang. Tapi ini baru akan terjadi pada akhir 2022.

Secara teknikal, breakout 1,123 - 1,137 akan memungkinkan bears untuk melanjutkan penurunan mereka ke 1,113 dan 78,6%, menurut pola Gartley. Setelahnya, EUR/USD akan naik.

EUR/USD, chart mingguan