Di awal pekan ini, mata uang AS menghadapi tekanan yang cukup kuat di tengah meningkatnya selera risiko. Euro mengambil keuntungan dari ini, yang berhasil mendapatkan keuntungan dari penurunan Greenback.

Euro didukung oleh ekspektasi kenaikan suku bunga utama dari ECB. Menurut para analis, statistik inflasi saat ini dalam jangka pendek dapat memaksa bank sentral tersebut untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 bps. Berdasarkan laporan, pada bulan Mei, inflasi konsumen di Jerman meningkat hingga 8,7% Y/Y, melebihi perkiraan 8,1% Y/Y dan jauh di belakang angka bulan April sebesar 7,8% Y/Y. Data memberikan tekanan yang meningkat pada ECB, memaksanya untuk menggunakan langkah-langkah yang lebih aktif untuk mengekang spiral inflasi.

Menurut Philip Lane, ekonom terkemuka ECB, proses normalisasi kebijakan moneter akan dilakukan secara bertahap. Dengan demikian, pejabat tersebut mengkonfirmasi niat Presiden ECB Christine Lagarde untuk mengakhiri periode multi-tahun suku bunga negatif pada akhir September 2022. Sebelumnya, Lagarde setuju untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Juli, dan kemudian pada bulan September dengan jumlah yang sama. Diharapkan bahwa suku bunga deposito ECB, yang saat ini berada di -0,5%, akan berubah menjadi nol.

Strategi seperti itu merusak posisi Greenback. Terlepas dari tindakan bank sentral, khususnya Federal Reserve dan ECB, yang telah mengambil langkah untuk memperketat kebijakan moneter, para ekonom Rabobank meyakini bahwa dalam beberapa bulan mendatang, permintaan akan aset yang aman akan mendukung USD. Penurunan USD terkini juga difasilitasi oleh kemungkinan perlambatan dalam proses pengetatan kebijakan moneter Fed. Rally panjang pasangan EUR/USD di pasar saham dunia melemahkan posisi Dolar. Sementara itu, pernyataan hawkish baru-baru ini oleh perwakilan ECB mengisyaratkan pembatasan rezim suku bunga negatif di zona Euro dan memberikan dorongan ke Euro.

Dalam situasi saat ini, pasangan EUR/USD menunjukkan stabilitas yang patut ditiru, memulai pekan baru dengan catatan positif. Akibatnya, pasangan ini naik ke tertinggi bulanan baru di tengah penjualan besar-besaran Greenback. Pasangan EUR/USD melaju di dekat 1,0746 pada Selasa pagi, 31 Mei, memenangkan kembali penurunan kemarin.

Di masa depan, para trader terus menurunkan posisi long pada USD karena kekhawatiran bahwa Fed akan menunda siklus kenaikan suku bunga setelah dua kali kenaikan masing-masing 50 bp, yang dijadwalkan pada bulan Juni dan Juli.

Para ahli memperhatikan sifat rapuh pada sentimen pasar saat ini, memperkirakan volatilitas tinggi di pasar dalam beberapa bulan mendatang. Berdasarkan perhitungan awal, lonjakan penjualan Dolar akan berumur pendek. Dengan latar belakang ini, risiko penurunan lagi pada pasangan EUR/USD ke 1,0300 meningkat dalam dua hingga tiga bulan mendatang.

Menurut para analis, kebijakan moneter agresif ECB saat ini menguntungkan mata uang Eropa dan menekan mata uang Amerika. Dengan latar belakang ini, Greenback jatuh ke dalam jebakan ekspektasi pasar pada pengetatan awal kebijakan moneter oleh bank sentral. Posisi short pada USD memperkeruh suasana, yang membuatnya tersandung, tetapi memperkuat posisi Euro.