JPY secara perlahan namun pasti terus turun harga terhadap USD. Risiko intervensi menjaga kenaikan dolar dari pergerakan tajam untuk saat ini, namun yen mungkin akan segera berada di pusat corong neraka

Dolar mendorong

Sejak Januarin, yen telah turun terhadap mata uang AS lebih dari 23%. Alasan penurunan tajam seperti itu ada di permukaan: Bank of Japan tetap setia pada kebijakan dovish, dan Federal Reserve telah mengambil sikap hawkish aktif tahun ini.

Untuk mengekang rekor inflasi tinggi yang melanda Amerika, Fed telah menahan 5 putaran kenaikan suku bunga sejak Maret. Selain itu, indikatornya dinaikkan 75 bps tiga kali.

Mengingat data inflasi AS terbaru yang lebih tinggi dari perkiraan, pasar memperkirakan bank sentral akan mengumumkan kenaikan suku bunga 75 bps pada bulan November.

Probabilitas skenario seperti itu diperkiakan oleh para trader hampir 100%. Hal ini memberikan support yang kuat untuk greenback, terutama ketika dipasangkan dengan yen.

Mata uang Jepang terlihat sangat terluka saat ini, karena merasakan tekanan tambahan dari BOJ. Kepala BOJ benar-benar menenggelamkan yen setiap hari dengan komentar marjinalnya.

Ini juga terjadi kemarin. Gubernur BOJ, Haruhiko Kuroda, sekali lagi menegaskan tekadnya untuk tetap berpegang pada kebijakan ultra-lunak, meskipun ada tren pengetatan total. Beliau menekankan bahwa bank sentral akan mempertahankan status quo hingga sifat inflasi di negara itu menjadi stabil.

Kombinasi sentimen hawkish dari Fed dan pernyataan dovish dari BOJ mendorong pasangan USD/JPY ke rekor baru. Pada Rabu malam, dolar menguji level tertinggi 32 tahun lagi terhadap yen di 149,395.

Jepang mengepalkan tinjunya

Tujuan utama untuk kenaikan dolar saat ini adalah angka kunci 150. Akan tetapi, saat kami mendekatinya, risiko intervensi valuta asing oleh otoritas Jepang meningkat secara signifikan.

Tidak ada hari berlalu tanpa Jepang menuduh spekulan melampaui yen dan mengancam mereka dengan intervensi ulang di pasar.

Mengingat bahwa pada bulan September, pemerintah Jepang untuk pertama kalinya dalam 24 tahun memutuskan untuk mendukung mata uang nasionalnya dan melakukan intervensi skala besar.

Beberapa analis percaya bahwa ketakutan akan terulangnya skenario ini menjaga kenaikan dolar agar tidak mencapai ambang batas 150 yang penting secara psikologis.

Menurut banyak trader, garis merah berada pada level ini. Akan tetapi, pihak berwenang Jepang telah berulang kali menyatakan bahwa mereka akan dipaksa untuk menekan tombil bukan dengan tanda tertentu, namun oleh turunnya yen dengan cepat.

Bagaimanapun, penghalang 150 masih tetap tidak ditembus untuk bulls pada pasangan USD/JPY. Dan ada satu pendapat aneh mengapa ini terjadi.

Ahli strategi mata uang di Bloomberg menyarankan bahwa sama sekali bukan kehati-hatian investor yang takut intervensi berulang. Alasan untuk hal ini adalah intervensi terselubung yang sudah dilakukan Jepang dengan usaha yang keras.

Para ahli didorong untuk ide seperti itu oleh lonjakan tiba-tiba dalam penguatan yen, yang telah dicatat dua kali dalam beberapa hari terakhir.

Misalnya, kemarin JPY menunjukkan sedikit pemulihan tanpa alasan tertentu. Para analis yakin bajwa ini merupakan hasil dari intervensi.

Mengingat bahwa bulan lalu Wakil Menteri Keuangan Jepang untuk Urusan Internasional, Masato Kanda, memperingatkan kemungkinan intervensi terselubung. Langkah seperti itu biasanya melibatkan intervensi di pasar dalam skala yang lebih kecil, yang sulit dideteksi.

USD tidak dapat ditahan lagi

Tersembunyi atau diakui secara resmi, tidak signifikan atau sebesar saat terakhir kali, intervensi apa pun dari Jepang tidak lagi mampu mengubah tren penurunan pada yen.

Para trader sangat menyadari dukungan bilateral yang kuat yang dimiliki dolar saat ini terhadap mata uang Jepang: BOJ terus menjadi dovish, dan Fed mungkin akan lebih mempercepat lagi jalur hawkishnya.

Itulah sebabnya banyak analis bahkan tidak meragukan bahwa dalam beberapa hari ke depan pasangan USD/JPY akhirnya akan menembus resistance di sekitar 150.

Dan saat kita mendekati pertemuan Fed bulan November, aset ini kemungkinan akan membuka nafas baru. Jika ekspektasi hawkish pasar meningkat, yen berisiko memasuki putaran lain.