USD/JPY sedang mencoba untuk mempertahankan keseimbangannya, tetapi hanya sedikit yang yakin dengan posisi Dolar AS. Hanya masalah waktu sebelum USD menurun dan jatuh.

Dolar AS melemah. Selasa pagi, USD mundur terhadap hampir semua mata uang utama, termasuk Yen Jepang. Kemarin, pasangan ini masih tetap kuat terhadap pasangan Dolar AS lainnya.

Pada hari Senin, Dolar AS naik 0,8% terhadap Yen Jepang, tetapi gagal menembus di atas EMA 20 hari di 130,91 yang mencegah pergerakan naik lebih lanjut.

Di awal pekan, USD/JPY mencapai support dalam risalah rapat Bank of Japan bulan Desember yang dovish secara tak terduga.

Meskipun regulator mengubah kebijakan kontrol kurva imbal hasil bulan lalu, anggota dewan BOJ terus melobi untuk kebijakan moneter yang sangat lemah.

Komitmen para pejabat Jepang terhadap kebijakan akomodatif juga ditegaskan selama pertemuan kebijakan bank sentral bulan Januari, yang berlangsung pekan lalu.

Regulator mempertahankan fundamental kebijakan moneternya dan tidak mengubah mekanisme YCC.

Hal ini memberi tekanan signifikan pada Yen Jepang, yang menurun terhadap Dolar AS dari level tertinggi baru-baru ini di dekat 127,20.

USD/JPY saat ini diperdagangkan di atas 130. Sebagian besar analis berpendapat bahwa melemahnya Yen terhadap Dolar akan bersifat sementara dan mata uang Jepang akan segera bangkit kembali.

Latar belakang fundamental, yang tahun lalu mendukung rally USD/JPY, secara bertahap berubah mendukung Yen. Fed, yang kebijakan hawkish-nya menjadi pendorong utama pertumbuhan Dolar AS, telah memperlambat kenaikan suku bunga dan tren ini kemungkinan besar akan berlanjut.

Pelaku pasar kini memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga hanya 25 bps pada pertemuan berikutnya. Pada akhir tahun akan mulai secara bertahap menurunkan kisaran suku bunga.

Trader semakin yakin bahwa regulator AS akan dipaksa untuk mengambil jalur yang tidak terlalu hawkish di tengah meningkatnya risiko resesi di AS.

Pekan ini, investor memperkirakan laporan utama PDB AS untuk kuartal keempat tahun 2022. Sekarang, para ekonom memperkirakan bahwa pertumbuhan PDB akan menurun secara substansial (dari 3,2% menjadi 2,6%).

"AS bukan lagi negara terbersih dalam hal perekonomian global," jelas Ray Attrill, kepala strategi mata uang di National Australia Bank Ltd. "Itu merupakan bagian integral dari pandangan Dolar AS kami yang bearish, bahwa AS tidak akan menjadi pemimpin pertumbuhan global," tambahnya.

Data PDB yang suram akan memungkinkan penurunan USD/JPY untuk mengambil kendali, terutama karena situasi teknikal saat ini menguntungkan. Ada sinyal MACD bearish, dan Indeks Kekuatan Relatif telah jatuh ke kisaran 40,00-60,00.

Ada juga risiko nyata lainnya pada pasangan Dolar-Yen. Terlepas dari retorika dovish BOJ baru-baru ini, trader masih menunggu bank sentral untuk menyerah.

Para ahli meyakini faktor ini adalah bom waktu riil. Spekulasi tentang potensi U-turn oleh regulator Jepang akan meningkat karena pertemuan BOJ berikutnya, yang dijadwalkan pada awal Maret, semakin dekat. Kemungkinan akan mencapai puncaknya pada bulan April, ketika Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda saat ini akan meninggalkan jabatannya.

– Jelas, pasar menganggap kebijakan YCC telah melewati tanggal penggunaannya, dan itu hanya masalah waktu - dan mungkin berbulan-bulan daripada beberapa kuartal - sampai BOJ bertindak, jelas Ray Attrill.

Dia memperkirakan bahwa USD/JPY dapat menurun ke 125 pada akhir Maret di tengah meningkatnya ekspektasi hawkish di pasar.

Analisis Teknikal pada kuotasi

USD/JPY perlu menembus di atas tertinggi 18 hari bulan Januari di level 131,57 agar aset dapat melanjutkan pergerakan naiknya dalam waktu dekat. Dari sana, pasangan ini mungkin mencapai 132,00, setelah itu bulls Dolar akan fokus pada garis resistance bawah di 132,18, diikuti oleh EMA 50 hari di 134,10.

Untuk memperkuat momentum penurunan, bears perlu fokus pada level support pertama USD/JPY, yang merupakan terendah harian 23 Januari di 129,04. Penembusan level ini dapat membuka jalur cepat bagi bears menuju level terendah 16 Januari di 127,21.