Komoditas di bawah tekanan setelah Tiongkok menetapkan perkiraan pertumbuhan ekonomi yang rendah sebesar 5% untuk tahun 2023. Angka ini di bawah ekspektasi pasar, sehingga menyebabkan harga tembaga, bijih besi, aluminium, platinum dan logam mulia lainnya merosot.

Data terbaru juga mengisyaratkan bahwa pemerintah hanya fokus untuk mendukung dan menstabilisasi ekonomi, bukan pada stimulus yang masif, yang memberikan tekanan pada logam. Ini sangat berbeda dari yang diharapkan pasar, karena mereka menantikan bantuan tambahan dari pemerintah untuk memperlambat sektor konstruksi dan industri, yang akan mendorong permintaan untuk logam industri.

BMO Capital Markets mengatakan laju sentimen dan harga dalam sektor logam Tiongkok saat ini lebih cepat dari permintaan dasar, dengan keyakinan bahwa kuartal kedua akan menjadi periode kritis di mana pada kuartal itu akan menjadi jelas apakah data dapat mengejar level harga. Efisiensi harga kini berada dalam agenda, dengan target mengurangi intensitas energi per unit PDB, yang ditangguhkan pada 2022 karena krisis energi, kini kembali. Ini dapat memicu pembatasan baru pada industri-industri padat energi seperti baja, aluminium dan paduan besi, serta mengurangi ekspor bahan-bahan baku ini.

Sementara itu, TD Securities mengatakan tidak ada cukup bukti yang menunjukkan pertumbuhan pesat permintaan untuk logam karena dibukanya ekonomi Tiongkok. Mereka percaya bahwa kebuntuan ini dapat terus mengekang permintaan untuk logam industri di masa mendatang.