Selasa akan menjadi hari yang menegangkan untuk pasar mata uang. Hanya sehari sebelumnya, Federal Reserve mengumumkan keputusan suku bunganya, indikator ekonomi terpenting akan dirilis. Nasib dolar AS bergantung pada keseimbangan, karena data inflasi AS akan menentukan keputusan bank sentral dan lintasan greenback di masa depan. Mari lihat skenario potensial untuk dinamika USD hari ini dan cari tahu hasil yang paling mungkin terjadi.
Dolar AS menahan napas
Mata uang AS memulai hari ini dengan penurunan secara keseluruhan, tetapi tetap terjebak dalam kisaran harga yang ketat di 103.40-10360.
Kelesuan greenback saat ini dapat dikaitkan dengan sentimen investor yang berhati-hati jelang rilis data penting pertumbuhan harga konsumen AS untuk bulan Mei.
Waktu rilis data bertepatan dengan dimulainya rapat kebijakan moneter dua hari Federal Reserve.
Saat ini, para trader berjangka memperkirakan probabilitas sebesar 80% bahwa bank sentral akan mengumumkan jeda dalam siklus pengetatan yang sedang berlangsung besok.
Para pakar pasar percaya bahwa data inflasi baru dapat memperkuat ekspektasi pasar yang berlaku atau sepenuhnya mengubah prospek.
Terlepas dari hasilnya, dolar AS siap bereaksi kuat terhadap rilis data, berpotensi keluar dari fase konsolidasi.
Hari ini, volatilitas USD dapat meroket, tetapi arah pergerakannya tidak pasti. Analis Yohay Elam telah menguraikan tiga kemungkinan skenario jangka pendek untuk dolar AS berdasarkan komponen inflasi inti, menganalisis skenario mana yang paling mungkin terjadi.
1. USD turun
Jika pasar mengamati pelonggaran tekanan inflasi yang besar di bulan Mei, peluang kenaikan suku bunga bulan ini akan anjlok mendekati nol. Skenario seperti itu akan secara signifikan merusak prospek pengetatan di bulan Juli.
Apa yang dimaksud dengan pelonggaran besar? Menurut Yohay Elam, kenaikan Indeks Harga Konsumen (CPI) inti sebesar 0,3% (atau kurang) setiap bulan akan menunjukkan tren disinflasi berkelanjutan, yang memicu penurunan tajam dolar.
Namun, mengingat tanda-tanda pelemahan ekonomi AS belakangan ini, seperti lonjakan klaim pengangguran baru-baru ini, para pakar yakin ada peluang rata-rata kenaikan inflasi inti sebesar 0,3%. Angka yang lebih rendah tampaknya sangat tidak mungkin.
2. USD meroket
Kenaikan CPI inti sebesar 0,5% month-over-month setara dengan lonjakan 6% year-on-year. Perkembangan ini tentu tidak akan sejalan dengan Federal Reserve, yang berupaya mempertahankan inflasi di sekitar level 2%.
Pertumbuhan harga yang berkelanjutan diperkirakan akan mendorong para pejabat AS untuk mengambil sikap yang lebih agresif, memaksa para trader untuk merevisi prakiraan mereka menjadi pandangan yang lebih hawkish pada jam kesebelas. Akibatnya, dolar akan melonjak secara keseluruhan.
Yohay Elam menganggap kenaikan 0,5% pada CPI inti sebagai skenario yang mungkin, tetapi tidak akan terjadi, mengingat tekanan harga belakangan ini mulai melemah di berbagai sektor ekonomi AS.
3. USD sedikit turun
Jika Indeks Harga Konsumen inti sejalan dengan ekspektasi dan meningkat sebesar 0,4% MoM, ini akan menunjukkan tekanan inflasi yang terus-menerus, mengingat CPI juga tumbuh sebesar 0,4% di bulan April.
Namun, itu tidak akan cukup untuk membujuk Federal Reserve memberi sinyal pengetatan lebih lanjut dalam waktu dekat. Sebaliknya, bank sentral kemungkinan akan memilih jeda pada bulan Juni dan menunggu data tambahan untuk membentuk jalurnya di masa depan.
Sementara keyakinan para trader pada jeda bulan Juni pasti akan membebani dolar, tingkat penurunannya akan relatif terbatas, karena harapan untuk melanjutkan pengetatan pada bulan Juli tetap ada.
Yohay Elam menyatakan bahwa kenaikan CPI inti sebesar 0,4% menjadi skenario yang paling mungkin terjadi, mengingat prakiraan terbaru para ekonom akurat dalam 4 dari 5 kasus.
Faktor tambahan untuk dipertimbangkan
Selain CPI inti, trader akan memantau lintasan inflasi keseluruhan di AS dengan cermat. Dalam hal ini, angka year-on-year memiliki makna yang lebih besar.
Prakiraan ekonom saat ini untuk pertumbuhan CPI tahunan berkisar antara 4,8% hingga 3,9%. Namun, data dari aggregator analitik, Truflation, menunjukkan bahwa angka sebenarnya mungkin jauh di bawah kisaran ini.
Oliver Rust, Kepala Produk Truflation, menyatakan bahwa indeks harga konsumen saat ini lebih mendekati target 2%, seperti yang ditunjukkan oleh pemerintah AS. Menurut perkiraan terbaru Truflation, CPI riil sekitar 2,75% per 12 Juni 2023.
Jika prediksi analis terbukti akurat dan inflasi turun tajam year-on-yeay di bulan Mei, Federal Reserve kemungkinan akan menginjak rem dan secara serius mempertimbangkan kemungkinan untuk mengakhiri siklus kenaikan suku bunga. Skenario seperti itu menimbulkan masalah bagi dolar AS, berpotensi membuka jalan bagi tren bearish USD yang berlarut-larut.
