Selama enam pekan terakhir, pasangan EUR/USD telah menghadapi tren turun yang signifikan. Jika pada pertengahan bulan Juli para trader beroperasi dalam kisaran 12 digit (bahkan mencapai titik tertinggi tahun ini di 1,1276), pada pekan lalu, pasangan ini mencapai 1,0766.
Penurunan sebesar 500 poin ini (hampir tanpa kemunduran apa pun) terutama disebabkan oleh pertumbuhan dolar. Dalam kurun waktu satu setengah bulan, Indeks Dolar naik dari 99 poin ke nilainya saat ini di 104,015. Euro bertindak sebagai pengikut, dengan patuh mengikuti mata uang yang dikutip. Pada akhir pekan lalu, Ketua Federal Reserve Jerome Powell memberikan dukungan terhadap greenback, memungkinkan penurunan memasuki area 7 digit untuk pertama kalinya sejak Juni 2023. Powell memberi isyarat bahwa bank sentral siap untuk terus menaikkan suku bunga jika inflasi berhenti melambat atau mulai meningkat. Dia menekankan pentingnya indikator inflasi yang akan datang. Jika hal tersebut mencerminkan peningkatan tekanan harga, kemungkinan kenaikan suku bunga lagi pada salah satu pertemuan musim gugur akan meningkat secara signifikan. Berdasarkan ekspektasi hawkish, dolar mungkin mendominasi seluruh pasar, termasuk terhadap euro.
Mengenai prospek euro, masih terdapat intrik tertentu. Pekan lalu, negara-negara zona euro merilis PMI yang mengecewakan. Secara umum, PMI ini berada di zona "merah" dan di bawah angka penting 50 poin. Selain itu, indeks Jerman dari lembaga IFO tidak mencapai prediksi. Setelah laporan ini, pasar menjadi skeptis bahwa Bank Sentral Eropa akan memutuskan kenaikan suku bunga lagi pada pertemuan mendatang. Namun, ada peringatan: sebelum pertemuan ECB bulan September, perwakilan Eurostat akan merilis laporan inflasi untuk bulan Agustus. Apabila laporan tersebut membantu euro, intrik seputar kemungkinan hasil pertemuan ECB bulan September akan tetap ada.
Dengan kata lain, semua perhatian tertuju pada inflasi. Dalam konteks ini, beberapa laporan yang dijadwalkan untuk pekan mendatang menonjol. Pertama, ada laporan mengenai CPI zona euro (pada tanggal 31 Agustus), diikuti oleh laporan indeks PCE inti (juga pada tanggal 31 Agustus), dan terakhir, Non-Farm Payrolls (pada tanggal 1 September).
Menurut prediksi awal, Indeks Harga Konsumen zona euro untuk bulan Agustus akan turun menjadi 5,1% (nilai terendah sejak Februari 2022). Indeks inti, tidak termasuk harga energi dan pangan yang fluktuatif, juga diperkirakan menunjukkan tren menurun, turun ke 5,3%. Sebagai konteksnya, selama dua bulan terakhir, CPI inti berada di angka 5,5%, bertentangan dengan prediksi penurunan. Jika indikator inflasi setidaknya berada pada tingkat perkiraan (apalagi di "merah"), euro akan berada di bawah tekanan karena para trader akan menilai kembali kemungkinan 40% kenaikan suku bunga ECB pada bulan September ke bawah.
Di hari yang sama, 31 Agustus, AS akan merilis indeks PCE inti. Seperti diketahui, ini adalah indikator inflasi penting yang dipantau secara ketat oleh pejabat The Fed. Pada bulan Mei dan Juni, indeks Pengeluaran Konsumsi Perorangan utama menunjukkan tren menurun, berakhir pada 4,1% YoY (nilai terendah sejak Oktober 2021). Namun, menurut mayoritas ahli, angka tersebut akan meningkat pada bulan Juli, naik menjadi 4,2%. Atau bahkan lebih tinggi lagi: berbicara pada simposium ekonomi di Jackson Hole, Powell memperkirakan pertumbuhan PCE inti yang lebih signifikan – menjadi 4,3%. Ia juga menyinggung kenaikan IHK dan Indeks Harga Produsen. Namun, jika hasil sebenarnya bahkan melampaui perkiraan Powell (yaitu, jika indeks melebihi 4,3%), kita mungkin akan menyaksikan kenaikan dolar lagi. Dalam skenario seperti itu, greenback akan memperoleh keunggulan fundamental yang penting, mengingat sikap Powell yang hawkish di Jackson Hole.
Hal terakhir, pada hari Jumat, 1 September, data utama pasar tenaga kerja di AS akan dirilis. Tingkat pengangguran pada bulan Agustus diperkirakan akan tetap pada level bulan Juli, yaitu 3,5%. Namun, peningkatan lapangan kerja non-pertanian mungkin mengecewakan kenaikan dolar, dengan perkiraan sebesar 169,000 (nilai terendah sejak April 2022). Namun, para trader akan secara khusus fokus pada indikator inflasi. Upah rata-rata per jam di bulan Agustus diperkirakan meningkat sebesar 4,4%. Indikator ini telah berada pada level tersebut selama empat bulan berturut-turut, menjadikan Agustus sebagai bulan kelima.
Tentu saja, pekan mendatang tidak terbatas hanya ada tiga laporan di atas. Beberapa laporan sekunder akan mendahului laporan utama. Misalnya, pada hari Rabu tanggal 30 Agustus, data pertumbuhan inflasi akan dirilis di Jerman. Inflasi Jerman sering berkorelasi dengan inflasi pan-Eropa.
Pada hari yang sama (yaitu Rabu), laporan pasar tenaga kerja dari ADP juga akan dirilis. Laporan ini berfungsi sebagai semacam "pendahulu" Non-Farm Payrolls.
Volatilitas tertentu pada pasangan EUR/USD juga akan dipicu oleh laporan lain. Misalnya, pada hari Selasa tanggal 29 Agustus, AS akan merilis indikator kepercayaan konsumen. Pada hari Rabu, 30 Agustus, selain laporan yang disebutkan di atas, laporan lain mengenai pertumbuhan PDB AS (estimasi kedua) akan dipublikasikan. Pada hari Kamis, 30 Agustus, kita akan mempelajari nilai PMI Tiongkok baik untuk sektor manufaktur maupun non-manufaktur. Selain itu, pada hari Kamis, risalah pertemuan ECB terakhir akan dirilis. Pada hari Jumat, 1 September, selain Non-Pertanian, indeks manufaktur ISM akan dirilis, yang juga dapat mempengaruhi greenback, terutama jika menyimpang secara signifikan dari nilai perkiraan.
Dengan kata lain, kita berada dalam pekan yang cukup "panas" dan penuh peristiwa. Pada akhirnya, pasangan EUR/USD akan melanjutkan marathon ke bawah (turun ke area angka ke-6) atau mengalami koreksi, menuju batas angka ke-9.
