Mata wang Eropah, saingan dolar AS untuk pasangan EUR/USD, masih dalam limbo.
Dolar AS telah mengalami kenaikan yang mengagumkan bulan ini, yang kini beransur-ansur perlahan. Pemangkin untuk ini adalah penurunan dalam hasil perbendaharaan 10 tahun, yang pertumbuhannya terhenti hampir 3%. Sehingga kini, Perbendaharaan AS jangka panjang telah menguji sifar buat kali pertama sejak 2020.
Mata wang Amerika disokong oleh dua pemacu kuat - jangkaan kenaikan awal dalam kadar faedah oleh Rizab Persekutuan dan konflik Rusia-Ukraine. Terdahulu, Mary Daly, ketua Fed San Francisco, mengesahkan rancangan bank pusat untuk membawa kadar itu kepada 2.5% menjelang akhir tahun 2022. Menurut wakil FOMC, kenaikan kadar faedah sebanyak 50 mata asas adalah mungkin "pada beberapa Mesyuarat Fed." James Bullard, Presiden Rizab Persekutuan Bank of St. Louis, bersetuju dengan pendapat ini. Ahli politik itu membenarkan bank pusat menaikkan kadar sebanyak 75 bp sekaligus. Ingat bahawa ketua Fed of St Louis berada di barisan hadapan Fed dalam isu menaikkan kadar secara agresif untuk mengekang inflasi.
Walaupun mata wang AS mengalami kelemahan tempatan, ia mengekalkan potensi yang kukuh untuk pertumbuhan. Di samping jangkaan kenaikan awal dalam kadar Fed dan pelancaran program pengetatan kuantitatif, USD disokong oleh penghindaran risiko pedagang. Pakar mengaitkan kemerosotan selera risiko disebabkan kejatuhan ekonomi global ke dalam kemelesetan.
Dolar AS menunjukkan berhati-hati terhadap latar belakang ini, mengekalkan kekuatannya, tetapi tidak menunjukkannya. Dolar AS naik sedikit berbanding euro pada petang Khamis, 21 April, mencapai 1.0847. Pasangan mata wang EUR/USD itu sedang menjelajah berhampiran 1.0815 pada pagi Jumaat, 22 April, cuba untuk tidak meluncur ke bawah.
Menurut pakar, suasana semasa dalam pasaran mata wang adalah positif untuk mata wang AS, yang tidak boleh dikatakan mengenai mata wang Eropah. Menurut pengiraan pakar ekonomi Nordea, pada penghujung tahun 2022, pasangan mata wang EUR/USD akan menghampiri 1.1000, dan dalam tempoh tiga bulan akan datang ia akan menguji tanda 1.0500.
Pemangkin kepada kenaikan pasangan EUR/USD baru-baru ini adalah komen hawkish pemimpin Bank Pusat Eropah. Menurut Martins Kazaks, wakil bank pusat, peningkatan dalam kadar utama mungkin pada bulan Julai. Dasar itu disokong oleh Luis de Guindos, naib presiden ECB, yang menjangkakan program QE akan disekat pada bulan yang ditetapkan.
Kerentanan semasa euro didorong oleh konflik Rusia-Ukraine yang berpanjangan. Ketegangan dalam hubungan antara Eropah dan Rusia meningkatkan ketidaktentuan dalam dinamik euro dan mempersoalkan prospek ekonomi zon euro.
Bagi dinamik dolar AS, konflik Rusia-Ukraine, sebaliknya, bermain ke tangan yang terakhir. Pada masa yang sama, pakar yakin bahawa konfrontasi geopolitik semasa akan menjejaskan ekonomi Eropah lebih daripada Amerika. Berdasarkan latar belakang ini, pada gelombang pertumbuhan, dolar AS kembali ke tahap pra-pandemik, mengekalkan status aset perlindungan yang boleh dipercayai.
USD diperkukuh oleh jangkaan pemulihan ekonomi di Amerika Syarikat, yang mampu mengatasinya di negara lain. Pelaksanaan senario sedemikian akan membolehkan Fed memulakan kitaran pengetatan monetari dengan lebih cepat. Walau bagaimanapun, terdapat perangkap di sini, yang utama adalah risiko kemelesetan ekonomi yang tinggi dalam ekonomi AS. Penurunan mendadak dalam kuasa beli isi rumah Amerika boleh melambatkan pertumbuhan ekonomi di Amerika Syarikat. Menambah bahan api kepada api adalah kemungkinan pengetatan agresif dasar monetari Fed.
Bagi prospek ekonomi Eropah dan euro, mereka akan bertambah baik hanya jika konflik geopolitik diimbangi. Walau bagaimanapun, ini masih jauh, kerana euro berada dalam keadaan di mana sesuatu yang buruk boleh berlaku kepadanya pada bila-bila masa dan ia amat membimbangkan pasaran. Menurut Thomas Mayer, bekas ketua ekonomi di Deutsche Bank, euro dengan cepat kehilangan kestabilan. Menurut penganalisis itu, Kesatuan Eropah diancam oleh inflasi yang berpanjangan, yang hasilnya akan menjadi "kemusnahan euro." Pada masa yang sama, ECB terus mencetak wang kertas, tetapi tidak melakukan apa-apa untuk menormalkan ekonomi, Mayer percaya. Menurut pakar itu, inflasi yang kuat di zon euro mengancam akibat ekonomi dan sosial jangka panjang yang negatif.
Terdahulu, Alexandre del Valle, seorang saintis politik dan ahli ekonomi Perancis, mengumumkan kemungkinan kejatuhan euro. Penganalisis memberi perhatian khusus kepada sekatan anti-Rusia yang boleh mendorong mata wang tunggal dan ekonomi blok euro ke dalam jurang. Del Valle menuduh Rumah Putih menolak Kesatuan Eropah untuk mengetatkan sekatan dan meninggalkan pembawa tenaga Rusia, menegaskan bahawa langkah-langkah ini akan membawa "kepada kejatuhan euro dan letupan harga." Pada masa yang sama, Amerika Syarikat mengenakan gas syalnya kepada orang Eropah, yang lebih mahal daripada LNG Rusia.
Keadaan semasa menjejaskan kedudukan pasangan mata wang EUR/USD. Walau bagaimanapun, pakar mengharapkan kestabilan relatif pasangan itu dalam jangka sederhana. Menurut pakar ekonomi bank ING, dalam beberapa bulan akan datang pasangan EUR/USD akan bergabung dalam julat luas 1.0500-1.1000. Pada tahun 2023, aliran monetari yang sedia ada tidak akan kehilangan kaitan. Fed dijangka menghampiri kemuncak pengetatan monetari, dan ECB akan meneruskan kitaran monetari hawkishnya, walaupun pada kadar yang lebih perlahan. Pelaksanaan senario sedemikian akan membolehkan pasangan EUR/USD mengukuh kepada 1.1600 dan kekal dalam julat ini pada 2023, Nordea Bank percaya.
