08.12.201412:56:03UTC+04Европейский долговой рынок не обращает внимания на рейтинги

Итальянский долговой рынок Италии показывает отскок. Из-за решений рейтинговых компаний и проблем с бюджетом доходность государственных бондов страны в понедельник оттолкнулась от максимально низких отметок.

Облигации стали падать в цене после того, как агентство Standard & Poor's сообщило о понижении оценки надежности страны на одну ступень. В настоящее время рейтинг итальянского государства находится в шаговой доступности от неинвестиционного уровня. Если снижение продолжится, в дальнейшем многие фонды будут вынуждены избавиться от итальянских облигаций из своих портфелей.

Стоит отметить, что в прошлую пятницу, 5 декабря, доходность бондов была приближена к самой минимальной отметке - 1,944%. В понедельник показатель расположился на уровне 2,01%.

На стоимость бумаг также негативное влияние оказывает заявление Ангелы Меркель. Канцлер Германии требует от двух стран - Франции и Италии внедрения дополнительных реформ.

Между тем все эти события вполне могут носить локальный характер. Дело в том, что главная идея на рынке имеет связь с вероятным запуском европейской версии QE, которая, как считают многие, может начаться в начале следующего года. Очевидно, что в настоящее время спекулятивная игра строится за счет этих ожиданий. Таким образом, испанские бонды увеличиваются четвертую неделю к ряду. Десятилетки торгуются с доходностью 1,83% и почти не меняются в стоимости.

Агентство S&P понизило рейтинг Италии, окончательное решение было принято 5 декабря. Оценка надежности была сокращена до «BBB-» со стабильным прогнозом против «BBB». Как уже сообщалось накануне, рейтинг «BBB-» находится только на одну ступень выше так называемого «мусорного» рейтинга. Согласно инвестиционной декларации многим фондам не разрешается вкладывать в бумаги, рейтинг которых ниже инвестиционного. По этой причине в случае будущего снижения им придется распродаваться.

Однако если смотреть на изменения внутри некоторых инвестиционных классов, то, чаще всего, инвесторы не принимают во внимание решения рейтинговых агентств. В большинстве случаев облигации становились дешевле, когда агентство сообщало о росте и наоборот, свидетельствуют данные Bloomberg.

В качестве яркого примера здесь можно привести поведение рынка на прошлой неделе. Тогда доходность десятилетних бондов французского государства была приближена к максимально низкой отметке 0,955%. Это произошло после того, как S&P и Moody's лишили страну популярного рейтинга «AAA».