گرین بیک ابھی تک سست ہونے کے بارے میں نہیں سوچ رہا ہے، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کو نیچے سلائیڈ کرنے پر مجبور کر رہا ہے۔ ہفتے کے آغاز سے، یہ تقریباً 200 پوائنٹس کھو چکا ہے۔

اسی وقت، امریکی ڈالر انڈیکس میں 1.2 فیصد اضافہ ہوا، جو 100.00 کے نشان کے قریب آ گیا۔

اس متحرک کو بڑی حد تک اس حقیقت سے سہولت فراہم کی گئی تھی کہ فیڈرل ریزرو کے حکام افراط زر کو روکنے کے لیے سخت اقدامات کی تیاری کر رہے ہیں۔

گرین بیک اپنے اہم حریفوں کے خلاف تقریباً 0.2 فیصد مضبوط ہوا۔ اس بار، ڈالر نے وال سٹریٹ کے کلیدی اشاریوں کے ساتھ ساتھ نمو ظاہر کی، جو جمعرات کو زیادہ تر سیشن میں سرخ رنگ میں ٹریڈ کر رہے تھے، لیکن ٹریڈنگ کے اختتام پر 0.1–0.4 فیصد کا اضافہ کرتے ہوئے سیاہ رنگ میں آنے میں کامیاب رہے۔

ایک دن پہلے، فیڈ کے مارچ کے اجلاس کے منٹس کی اشاعت کے بعد انڈیکس میں تیزی سے کمی واقع ہوئی، جس میں مرکزی بینک کا زیادہ عیارانہ رویہ ظاہر ہوا۔

بدھ کو جاری ہونے والی دستاویز سے ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈ کے رہنما عملی طور پر ایک ایسے منصوبے پر متفق ہو گئے ہیں جس کے مطابق مرکزی بینک کی بیلنس شیٹ ماہانہ 95 ارب ڈالر تک کی رفتار سے سکڑ جائے گی۔ نام نہاد "مقدار کی سختی" کے آغاز کا اعلان مئی کے اوائل میں کیا جا سکتا ہے۔

منٹس نے یہ بھی اشارہ کیا کہ بہت سے ایف او ایم سی کے حکام کا خیال ہے کہ اگر قیمت کا دباؤ کم نہیں ہوتا ہے تو مستقبل میں شرح میں نصف پوائنٹ یا اس سے زیادہ کا اضافہ ممکن ہے۔

اگرچہ یہ تعارفی بیانات عام طور پر مارکیٹ کی توقعات کے مطابق تھے، فیڈ کی افراط زر کا مقابلہ کرنے کے لیے فوری اور فیصلہ کن کام کرنے کی آمادگی نے ڈالر کو رفتار دی اور اسٹاک انڈیکس میں تیزی سے کمی کا باعث بنی۔

تاہم، منٹس کی اشاعت کے بعد جب دھول کچھ کم ہوئی، تو سرمایہ کاروں نے محسوس کیا کہ ایک طرف، فیڈ کی زیادہ جارحانہ پوزیشن اسٹاکس کے لیے ایک ممکنہ مسئلہ لگ سکتی ہے، تو دوسری طرف، یہ مرکزی کی سنجیدگی کی نشاندہی بھی کرتی ہے۔ مہنگائی کو روکنے کے لئے بینک کے ارادے ان تحفظات کی بنیاد پر، وال سٹریٹ کے کلیدی اشاریے، درحقیقت، کل کی ٹریڈنگ کے نتائج کے بعد بحال ہونے کے قابل تھے۔ اس طرح، ڈاؤ جونز میں 0.25 فیصد، S&P 500 میں 0.43 فیصد، اور نیس ڈاق میں 0.06 فیصد کا اضافہ ہوا۔

ایک ہی وقت میں، غیر ملکی کرنسی کی منڈی میں شرکت کرنے والے مہنگائی کے گرد گھبراہٹ کو ٹھنڈا کرنے کے لیے فیڈ کی کوششوں کے بجائے بیان بازی کو سخت کرنے پر توجہ دے رہے ہیں، یہ یقین رکھتے ہوئے کہ امریکی مرکزی بینک اپنے یورپی ہم منصب کے مقابلے میں بہت تیزی سے مالیاتی پالیسی کو معمول پر لائے گا۔

یورپی سنٹرل بینک کی طرف سے سخت اشارے کے باوجود، یورو/امریکی ڈالر پر بیئرز جمعرات کو جوڑے کو اور بھی نیچے لے جانے میں کامیاب رہے۔

10 مارچ کو ہونے والی میٹنگ میں ای سی بی کے رہنماؤں نے مراعات کو کم کرنا شروع کرنے کے لیے اپنی تیاری ظاہر کی، اور یہ بھی کہا کہ شرحوں میں اضافے کی شرائط یا تو پہلے ہی پوری ہو چکی ہیں یا پوری ہونے والی ہیں، ایک دن پہلے شائع ہونے والی میٹنگ کے منٹس سے ظاہر ہوتا ہے۔

"مرکزی بینک کے اراکین کی ایک بڑی تعداد کی رائے تھی کہ افراط زر کی موجودہ بلند سطح اور اس کی برقراری کے لیے مالیاتی پالیسی کو معمول پر لانے کے لیے فوری طور پر مزید اقدامات کی ضرورت ہے۔ اس کے باوجود، انتخاب کے امکان کو برقرار رکھنا مناسب سمجھا گیا،" دستاویز کہتی ہے۔

منی مارکیٹیں اس سال ای سی بی ڈپازٹ کی شرح میں کل 60 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کر رہی ہیں – اب یہ -0.5 فیصد پر ہے۔

14 اپریل کو، ای سی بی کی اگلی میٹنگ ہوگی، جس میں مرکزی بینک محرک اقدامات کو کم کرنے کے لیے مزید تفصیلی شیڈول پیش کر سکتا ہے۔

نومورا کے حکمت عملی کے ماہرین کا خیال ہے کہ یورو سستا ہو جائے گا یہاں تک کہ اگر مرکزی بینک کا لہجہ سخت ہے۔ ماہرین کے مطابق، اس کی وجہ یورو زون کے تجارتی خسارے میں متوقع اضافہ اور فیڈ کی جانب سے ای سی بی کا مسلسل وقفہ ہے۔

مارچ میں، فیڈ نے 2018 کے بعد پہلی بار اپنی کلیدی شرح میں اضافہ کیا، اور، ایک ساتھ شرح میں 50 بیسس پوائنٹس کے اضافے کے ساتھ، یہ مئی میں اپنے ٹریژری بانڈز کی ہولڈنگ کو کم کرنا شروع کر سکتا ہے۔

دریں اثنا، ای سی بی تیسری سہ ماہی میں کسی وقت بانڈز خریدنا بند کرنے کی تیاری کر رہا ہے۔

یہ دیکھتے ہوئے کہ یورو زون میں افراط زر 7.5 فیصد ہے، اگلے جمعرات کو ہونے والے ای سی بی کے اجلاس میں، ریٹ بڑھانے کے لیے ہاکس کی کالیں اور بھی بلند ہو سکتی ہیں۔

کرنسی منڈیاں اب جولائی میں یورو زون میں پہلی شرح میں اضافے کی توقع کر رہی ہیں۔

ای سی بی کے کچھ نمائندوں کا کہنا ہے کہ ایسا قدم ستمبر میں ممکن ہے، دوسروں کا خیال ہے کہ پہلی شرح میں اضافہ اس سال کے آخر کے قریب ہو سکتا ہے۔

ای سی بی سیاسی غلطی کی قیمت اچھی طرح جانتا ہے۔ ماضی میں، اس نے صرف تیزی سے گھومنے کے لیے نرخوں میں اضافہ کیا ہے۔

مارچ کی میٹنگ میں، ای سی بی رہنماؤں نے مراعات میں مزید کمی کے ساتھ ساتھ شرحوں میں اضافے کی ضمانتیں فراہم نہیں کیں۔

ای سی بی منٹوں نے یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کو صرف ایک چھوٹی سی مدد فراہم کی۔ 1.0930 پر مقامی بلندی کو چھوتے ہوئے، یہ واپس لوٹ گئی اور کل لگاتار چھٹے تجارتی دن منفی خطہ میں، 1.0880 کے قریب، 0.1 فیصد سے زیادہ ڈوب کر بند ہوئی۔

واحد کرنسی بھی یورو زون میں کل جاری کردہ خوردہ فروخت کے اعداد و شمار سے فائدہ اٹھانے میں ناکام رہی۔

سالانہ بنیادوں پر، فروری میں اشارے میں 4.8 فیصد کے متوقع اضافے کے مقابلے میں 5 فیصد اضافہ ہوا۔ اسی وقت، اشارے کی قدر 8.4 فیصد کے پچھلے تخمینہ سے نمایاں طور پر کم تھی۔

دریں اثنا، امریکی محکمہ محنت نے اطلاع دی ہے کہ گزشتہ ہفتے ملک میں بے روزگاری کے فوائد کے لیے ابتدائی درخواستوں کی تعداد 5,000 سے کم ہو کر 166,000 ہوگئی۔ اسی وقت، پچھلے ہفتے کے اعداد و شمار کو 202,000 سے 171,000 تک نیچے کی طرف نظرثانی کیا گیا۔

یہ اعداد و شمار، فیڈ کی جانب سے ہتک آمیز تبصروں کی ایک اور کھیپ کے ساتھ، جمعرات کو ڈالر کی اضافی مضبوطی فراہم کرتے ہیں۔

سینٹ لوئس فیڈ کے سربراہ جیمز بلارڈ نے کل کہا کہ امریکی مرکزی بینک کو مہنگائی کو روکنے کے لیے اس سال رعایت کی شرح 3.5 فیصد تک بڑھانے کی ضرورت ہوگی۔ یہ وہ شرحیں ہیں جو اس سال فیڈ کی باقی چھ میٹنگوں میں سے ہر ایک میں نصف پوائنٹ کی شرح میں اضافے کا اشارہ دیتی ہیں۔

اسی وقت، شکاگو کے فیڈرل ریزرو بینک کے صدر، چارلس ایونز، اور اٹلانٹا کے فیڈرل ریزرو بینک کے سربراہ، رافیل بوسٹک نے اس بات کی تصدیق کی کہ سال کے آخر تک پالیسی کو غیر جانبدار سطح پر منتقل کرنے کا مشورہ دیا جائے گا۔

ایونز نے کہا، "میں پر امید ہوں کہ ہم ایک غیر جانبدار پوزیشن پر پہنچنے میں کامیاب ہو جائیں گے، اردگرد نظر ڈالیں گے اور یہ معلوم کریں گے کہ ضروری نہیں کہ ہم اس جگہ سے زیادہ دور ہوں جہاں ہمیں جانا ہے۔"

بوسٹک نے کہا، "اب وقت آگیا ہے کہ ہم اپنی ہنگامی پوزیشن کو ترک کر دیں۔ میرے خیال میں یہ واقعی مناسب ہے کہ ہم اپنی پالیسی کو ایک غیر جانبدار پوزیشن کے قریب لائیں، لیکن ہمیں اسے احتیاط سے کرنے کی ضرورت ہے۔"

یہ اہلکار مزید اعتدال پسندی کا مطالبہ کر رہے ہیں، جو سینٹ لوئس فیڈرل ریزرو جیمز بلارڈ کے سربراہ کے عہدے سے کچھ متصادم ہے۔

انہوں نے کہا کہ ہمیں افراط زر سے آگے بڑھنے کی ضرورت ہے جو کہ فیڈ کے 2 فیصد ہدف سے تین گنا زیادہ ہے۔

بلارڈ کے مطابق، یہاں تک کہ مانیٹری پالیسی کے معیاری اصولوں کے فراخدلانہ اطلاق نے یہ ظاہر کیا ہے کہ فیڈ افراط زر کے خلاف جنگ میں پیچھے ہے۔

اگلی ایف او ایم سی میٹنگ 3 تا 4 مئی کو ہوگی۔

فیوچر مارکیٹ قیمتوں میں 80 فیصد امکان رکھتی ہے کہ اس میٹنگ میں فیڈرل فنڈز کی شرح میں ایک ساتھ 50 بنیادی پوائنٹس کا اضافہ کیا جائے گا۔

ریاستہائے متحدہ میں صارفین کی قیمتوں کے انڈیکس پر ماہانہ ڈیٹا اگلے ہفتے، 12 اپریل کو شائع کیا جائے گا۔

8 فیصد اور اس سے اوپر کے اشارے کی قدر دوسری سہ ماہی میں فیڈ کے بہت زیادہ جارحانہ رویہ میں حصہ ڈالے گی۔

"اس سے پتہ چلتا ہے کہ ڈالر میں اب بھی بڑی شرح کی تبدیلیوں کو پکڑنے کی صلاحیت ہے، اور ہم سمجھتے ہیں کہ امریکی کرنسی کا استحکام اس مرحلے پر کسی اصلاح سے کہیں زیادہ ممکن ہے۔"

براؤن برادرز ہیریمن کے تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ امریکی ڈالر انڈیکس 100 کی سطح پر قابو پانے کے بعد مارچ 2020 کی بلند ترین سطح کو 103 کے قریب آزمائے گا۔

"100 کی نفسیاتی سطح کے بعد، مارچ 2020 کی اونچائی تقریباً 103 ڈالر کے بُلز کا اگلا ہدف ہے۔ ہمیں ماننا ہے کہ خطرے کی پرواز کی ممکنہ واپسی اور فیڈ کی مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کے لیے اس سے بھی زیادہ ہاکش پیشین گوئی کے پیش نظر، ڈالر کا اوپر کی طرف رجحان بدستور برقرار ہے۔" انہوں نے کہا۔

کچھ فیڈ حکام نے 2022 کے دوسرے نصف حصے کی طرف اشارہ کیا ہے کہ یہ اندازہ کرنے کا وقت ہے کہ مانیٹری پالیسی میں مرکزی بینک کی نسبتاً تیزی سے تبدیلی معیشت کو کس طرح متاثر کرے گی۔

کچھ ماہرین کے مطابق، مارکیٹوں میں فیڈ کی حتمی شرح پر نظر ثانی کیے بغیر ڈالر کی مزید نمو کا امکان نہیں ہے۔

حقیقت یہ ہے کہ سینٹ لوئس فیڈرل ریزرو کے سربراہ جیمز بلارڈ، جو اب شاید مہنگائی کے خلاف اپنے ردعمل میں سب سے زیادہ جارحانہ سیاست دان ہیں، کی طرف سے بیان کردہ راستہ اس سے بھی آگے بڑھتا ہے جس کی مارکیٹ فی الحال امریکی مرکزی بینک سے توقع رکھتی ہے۔

سی ایم ای گروپ کے مطابق، سرمایہ کاروں کو توقع ہے کہ مرکزی بینک سال کے آخر تک اپنی شرح سود کو 2.5 فیصد سے بڑھا کر 2.75 فیصد کر دے گا۔

ویسٹ پیک تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ گرین بیک موجودہ دور کی چوٹی کے قریب پہنچ گیا ہے۔ وہ پیش گوئی کرتے ہیں کہ دسمبر 2022 میں امریکی ڈالر انڈیکس 97.40 پر ہوگا۔

انہوں نے کہا کہ "مالی امداد میں کمی اور حقیقی اجرتوں میں نمایاں کمی جو کہ گزشتہ سال کے دوران ہوئی ہے، نیز مانیٹری پالیسی کی جارحانہ سختی کے پیش نظر، امریکی معیشت کی ترقی کے لیے خطرات نیچے کی طرف بڑھ رہے ہیں۔"

"امریکی ڈالر ایک چوٹی کے قریب ہے، اور جولائی میں نیچے کی طرف رجحان شروع ہونے کا امکان ہے - جیسے ہی ایف او ایم سی مزید 100 بی پی ایس کی شرحوں میں اضافہ کرتا ہے اور مقداری سختی شروع کرتا ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ امریکی ڈالر انڈیکس جون میں 99.00 سے گر جائے گا۔ دسمبر 2022 میں 97.40 تک، اور پھر دسمبر 2023 میں 95.30 تک، کیونکہ امریکی اقتصادی ترقی پہلے 2022 کے آخر میں رجحان کے علاقے میں ڈوب جائے گی، اور پھر 2023 میں رجحان سے نیچے،" بینک نے کہا۔

گرین بیک نے 100.00 پر نفسیاتی رکاوٹ کے ساتھ چھیڑ چھاڑ کی، جس سے جمعہ کو یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی دباؤ میں آ گئی۔

بحالی کی ناکام کوشش کے بعد، یہ زوال کی طرف چلا گیا اور 1.0845-1.0840 کے علاقے میں کئی ہفتوں کی کم ترین سطح کو اپ ڈیٹ کیا۔

واحد کرنسی کو ماسکو کے خلاف نئی مغربی پابندیوں کا سامنا کرنا پڑا ہے، کیونکہ یورپی یونین خطے میں روسی کوئلے کی سپلائی پر پابندی کی طرف بڑھ رہی ہے، جس کا اطلاق اگست سے ہوگا۔

قیمت کی حرکیات کو دیکھتے ہوئے، مختصر مدت میں، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے مزید کمی کا امکان باقی ہے۔ اگلی نزولی رکاوٹ 1.0805 کے علاقے میں ظاہر ہوتی ہے (7 مارچ سے 2022 کی کم ترین سطح)، اور پھر مئی 2020 کی کم ترین سطح 1.0765 پر آ سکتی ہے۔

"یورپی یونین نے روسی توانائی کی برآمدات کے خلاف پہلا حقیقی اقدام اٹھایا ہے، اگست میں روسی کوئلے کی فراہمی پر پابندی لگا دی ہے۔ یورپی یونین کے ممالک کو یہ احساس ہونے لگا ہے کہ انہیں روسی توانائی کے شعبے کو مارنے کے لیے ایک خاص قیمت ادا کرنی پڑے گی - اس حقیقت کے باوجود کہ کہ تیل اور گیس فی الحال کسی پابندی سے باہر ہیں، اور یہ مستقبل قریب میں یورو پر دباؤ کو برقرار رکھنے میں معاون ثابت ہو سکتا ہے،" آئی این جی اقتصادیات نے نوٹ کیا۔

"ہم اب بھی بنیادی طور پر یورو/امریکی ڈالر کے لیے منفی خطرات دیکھتے ہیں، حالانکہ 1.0800 سے نیچے کا وقفہ ابھی نہیں ہو سکتا،" انہوں نے مزید کہا۔

یوکرین کی صورت حال سے نہ صرف یورپی کرنسی دباؤ کا شکار ہے بلکہ فرانس میں صدارتی انتخابات کے نتائج کے بارے میں بھی غیر یقینی صورتحال ہے۔

پہلے مرحلے کی ووٹنگ 10 اپریل کو ہوگی۔

اگرچہ موجودہ صدر ایمانوئل میکرون رائے عامہ کے جائزوں میں برتری حاصل کر رہے ہیں، لیکن ان کی مرکزی حریف انتہائی دائیں بازو کی نیشنل یونیفیکیشن پارٹی کی امیدوار مارین لی پین دھیرے دھیرے اس خلا کو ختم کر رہی ہیں۔

اس طرح، فاتح کا تعین کرنے کے لیے، غالباً، دوسرا راؤنڈ درکار ہوگا، جو 24 اپریل کو ہوگا۔

یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی میں کمی زیادہ تر امریکی ڈالر کی قدر میں اضافے کی وجہ سے ہے۔ ربوبنک کے ماہرین اقتصادیات کا کہنا ہے کہ اس کے باوجود، یورو کو اپنے مسائل کا سامنا ہے۔

"فرانسیسی صدارتی انتخابات سے قبل ہونے والے پولز نے نہ صرف مارکیٹ میں تشویش کا باعث بنا ہے، بلکہ توانائی کے تحفظ سے متعلق مسائل کے پیش نظر یورو زون کی معیشت کا نقطہ نظر ابھی بھی بہت غیر یقینی ہے۔ اس لیے، ہم نے یورو/امریکی ڈالر کے لیے ماہانہ پیشن گوئی رکھی ہے۔ 1.0800، "انہوں نے کہا۔

1.1000 پر یورو/امریکی ڈالر کے لیے بینک کی تین ماہ کی پیشن گوئی سے پتہ چلتا ہے کہ میکرون فرانس کے صدر رہیں گے اور یورو زون میں ترقی اس سال جاری رہے گی، جس سے ای سی بی کی شرح میں اضافے کی منڈی کی توقعات برقرار رہیں گی۔

رابو بینک نے کہا، "روسی توانائی کے کیریئرز پر خطے کے انحصار کو دیکھتے ہوئے، اگر روسی توانائی پر پابندی عائد کی جاتی ہے تو یورپ کے لیے جمود کے خطرات کے بارے میں فکر مند نہ ہونا مشکل ہے۔ یہ آنے والے مہینوں میں یورو کے لیے ایک ممکنہ خطرہ ہے،"