Ontem, o par euro-dólar ficou brevemente no marco da figura17ª. O crescimento dos principais indicadores europeus e a fraqueza do Nucleo PCE americano não conseguiram manter o preço nos mximos dirios. No final do dia, o par retornou aos níveis anteriores.
O humor dos investidores foi estragado pelo Fundo Monetrio Internacional, que lembrou o problema da dívida grega. Os gregos atraíram pela última vez mais de um ano atrs (em maio de 2017), quando Atenas anunciou que outro pagamento de 7 bilhões de euros é inestimvel para o país. Mas então, a crise foi evitada. Em julho de 2017, o Mecanismo Europeu de Estabilidade (MEE) concordou em conceder à Grécia outra parcela de ajuda de 8,5 bilhões de euros, para pagar a dívida e pagar o "corpo" da dívida. Os comerciantes deram um suspiro de alívio e esqueceram com segurança o problema das dívidas gregas, embora o problema em si não desapareceu.
Na verdade, esse fato foi lembrado no FMI. O fato é que, em agosto, a Grécia se retirar do programa de apoio externo do ESM com uma enorme dívida externa, que representa cerca de 180% do PIB do país. As reformas realizadas trouxeram seu resultado, e no momento, a reserva de liquidez chegou a 24 bilhões de euros, quantidade suficiente para atender a dívida nos próximos dois anos.
Este fato é reconhecido pelo FMI, perspectivas mais distantes tornaram-se motivo de preocupação. Segundo Christine Lagarde, os gregos não serão fceis de garantir o crescimento da economia do país para 3,5% até 2022, embora tais ambições sejam expressas por Atenas. Lagarde alertou que existem riscos políticos no país, uma alta probabilidade de "fadiga de reforma", o potencial de aumento do desemprego e crescimento lento no comércio. Todos esses fatores, de acordo com a chefe do FMI, podem levar ao fato de que o volume de reservas de caixa de reserva em quatro anos cair para 12 bilhões de euros.
Assim, o Fundo Monetrio Internacional, por um lado, reconheceu os verdadeiros êxitos do governo grego (no ano passado, o crescimento real do PIB foi de 1,4%), mas, por outro lado, observou um alto grau de incerteza sobre as perspectivas futuras (em o período 2021-2022 e posterior).
Vale aqui recordar que, no final de junho, o Eurogrupo aprovou a conclusão do terceiro programa de assistência macrofinanceira à Grécia. Bruxelas prorrogou por dez anos o vencimento dos empréstimos do EFSF (European Financial Stability Facility) e concordou com um regime preferencial de 10 anos para pagamento de juros sobre esses empréstimos. Quanto à assistência financeira direta (cerca de 15 mil milhões de euros), esta parcela também é acordada pelo Eurogrupo, 5,5 mil milhões serão utilizados para servir a dívida grega e os restantes 9,5 serão utilizados como contrapeso monetrio.
Mas, h um "mas", que o dinheiro acima foi transferido para os gregos pela ESM, o consentimento dos governos de todos os países da UE é necessrio. Em 13 de julho, todos os chefes de ministérios da rea do euro aprovaram essa questão, exceto a Alemanha. Os alemães tomaram essa decisão porque os gregos adiaram a data de aumento dos impostos sobre as vendas. No entanto, de acordo com a maioria dos especialistas, este é um problema temporrio. Atenas, no final, não arriscar uma trincheira, e os alemães, por sua vez, não arriscarão a estabilidade financeira da zona do euro. Portanto, com uma alta probabilidade desta parcela ser aprovada no futuro previsível.
É importante notar também que os representantes do governo grego não concordaram com as conclusões do FMI. Na opinião deles, o fundo monetrio dramatiza desnecessariamente a situação, concentrando-se nas fraquezas da economia grega e ignorando o impacto das reformas. Apenas h um mês, os gregos novamente "apertaram os cintos". Na Grécia, eles reduziram o nível de renda que não é tributado, reduziram o tamanho das pensões para novos aposentados, reduziram os gastos sociais e aprovaram a privatização de vrias empresas estatais. Apenas algumas semanas, após a adoção deste pacote de leis, a S & P elevou o rating de crédito da Grécia de "B" para "B +" (perspectiva de notação "positiva").
Em outras palavras, o problema das dívidas gregas não est na agenda e nos próximos anos não ser relevante. Por que a moeda européia reagiu tão fortemente a previsões tão distantes? Segundo alguns analistas, Christine Lagarde lançou uma "sombra de dúvida" sobre a viabilidade de concluir o QE no final deste ano, embora o relatório não mencione isso diretamente. Contra o cenrio de inflação forte e uma diminuição do desemprego, o relatório do FMI ontem tornou-se uma espécie de "chuva de contraste", que desanimou os touros do EUR / USD.
No entanto, esses fatores fundamentais não têm impacto de longo prazo no mercado. As perspectivas sonoras parecem muito remotas, e h muitos "ses" no cenrio do FMI. Portanto, hoje, os investidores vão mudar para a reunião do Federal Reserve, cujos resultados serão determinados pelo vetor de movimento EUR / USD. Se a tonalidade da declaração for cautelosa e semelhante a um pombo, a dupla rapidamente restaurar suas posições, especialmente no contexto do crescimento da inflação europeia. O principal objetivo do crescimento corretivo continua o mesmo, 1.1760 (a linha superior do indicador de Bandas Bollinger no grfico dirio).
