O relatório do mercado de trabalho dos EUA de setembro não gerou fortes movimentos ou reavaliação de riscos, pois saiu misto e os desvios das previsões foram em ambas as direções. O número de novos empregos foi de 661 mil, valor inferior à estimativa inicial de 850,00. Nos últimos dois meses, há uma correção para cima de 145.000. Do lado positivo, o desemprego caiu de 8,4% para 7,9%, mas a participação na força de trabalho diminuiu de 61,7% para 61,4%.
O último indicador é importante para uma compreensão geral da situação. Durante décadas, a participação da força de trabalho tem diminuído e o número de desistentes tem aumentado, e nenhuma quantidade de mudanças presidenciais ou reformas tributárias pode iniciar ou mesmo interromper esse processo. Esta "cruz morta ao estilo americano" caracteriza o estado da economia dos Estados Unidos com a maior precisão possível.
As tentativas de atribuir o aumento do desemprego em meio à COVID só podem enganar os crédulos, assim como a manipulação de estatísticas que não levam em conta milhões de desesperados entre os desempregados.
O coronavírus apenas acelerou o processo de degradação, mas não é a causa dele. Até o momento, pouco mais da metade dos 22,2 milhões de empregos perdidos desde a primeira onda da pandemia nos Estados Unidos foi restaurada. Ao mesmo tempo, há um buraco no orçamento que não pode ser fechado nos próximos anos, e apenas incentivos em grande escala podem retardar o processo de escorregar para o abismo.
Na situação atual, o Sistema da Reserva federal precisa estimular ativamente a economia, mas as próximas eleições vão realmente paralisá-lo, e os empréstimos para pessoas jurídicas no mercado secundário foram suspensos em grande parte. A pausa nas ações do Fed é benéfica para o dólar, na medida em que aumenta o risco, o que aumenta a demanda por ativos defensivos, enquanto o dólar tem boas chances de retomar o crescimento em condições de oferta de liquidez insuficiente.
NZDUSD:
Na análise anterior, presumimos que o kiwi será negociado lateralmente. Esta suposição foi justificada, no entanto, mais e mais fatores indicam que o kiwi está enfrentando uma reversão de baixa.
A confiança do consumidor continua consistentemente abaixo da média de longo prazo, com o índice ANZ caindo novamente em setembro, após uma retração. O alerta do consumidor se traduz em uma fraca disposição para arcar com os custos, o que, por sua vez, aumenta as pressões deflacionárias.
O Índice de preço de commoditie da ANZ World caiu 0,2% em setembro, menos do que a queda de 0,9% em agosto, mas totalmente em linha com o padrão de desaceleração da inflação.
As mudanças negativas não são tão pronunciadas a ponto de levar a uma mudança nas expectativas para a política RBNZ, mas no contexto de uma diminuição geral na demanda por risco, elas podem empurrar o kiwi ainda mais para baixo.
A posição longa líquida sobre o dólar da Nova Zelândia caiu para 210 milhões, a margem é mínima, o preço-alvo é direcionado para baixo, refletindo a direção dos fluxos financeiros. A probabilidade de crescimento renovado em NZD / USD é baixa.
Kiwi começa a reverter para a zona de suporte de 0,6480 / 6510 com boas chances de ultrapassá-la na primeira tentativa. Os alvos são 0,6440 e 0,6370, após o que as vendas podem se intensificar.
AUDUSD:
Na terça-feira, 6 de setembro, o Tesouro apresentará o orçamento federal para o ano fiscal de 2020/21. Ele detalhará o plano econômico do governo para apoiar a recuperação, em que vazamentos na mídia apontam para cortes legislativos no imposto de renda, incentivos fiscais sobre o investimento, aumento do financiamento para infraestrutura e subsídios generalizados para empregadores que hospedam aprendizes. No início do mesmo dia, o Conselho da RBA se reúne. Embora não se espere que o RBA faça nenhuma alteração na política monetária em outubro, os mercados estão se inclinando para o RBA para cortar as taxas em sua próxima reunião de novembro, enquanto simultaneamente expande a flexibilização quantitativa.
Assim, amanhã o aussie pode obter um incentivo para enfraquecer ainda mais.
A posição longa líquida sobre o dólar australiano diminuiu durante a semana em 534 milhões, para 637 milhões, formalmente a vantagem de alta ainda permanecerá, mas a tendência a favor da venda está crescendo.
O aussie sofreu uma ligeira correção mais alta do que sugerimos na revisão anterior, mas a direção de longo prazo permanece a mesma, ou seja, para o sul. O nível atual de AUD é adequado para vendas com alvo intermediário de 0,7135 com uma boa probabilidade de extensão do impulso para 0,6800.
