É claro que o dólar americano parece estar mais forte do que seus concorrentes recentemente devido a vários motivos. Primeiro, há uma taxa de vacinação mais alta, o que indica que as restrições serão suspensas antes do esperado. Em segundo lugar, o programa de incentivos sem precedentes também sugere um impulso mais forte para a recuperação econômica quando medido como uma porcentagem do PIB. Terceiro, a recusa real de controlar a curva de juros leva a um crescimento mais rápido dos rendimentos do UST em relação aos concorrentes. Quarto, os índices ISM, que fornecem um quadro bastante informativo da situação de todos os setores da economia, estão subindo mais rápido do que a maioria dos concorrentes.
Essas e outras razões são a base para a rápida transição dos especuladores para uma perspectiva otimista. O relatório da CFTC mostrou que a posição líquida vendida do dólar continua em declínio constante, que caiu 2,5 bilhões para 10,609 bilhões. E embora o euro tenha experimentado uma ligeira retração de alta, a situação atual é claramente a favor do dólar americano.
Ao mesmo tempo, o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan continua a aumentar, apesar do fato de que a dinâmica da renda pessoal e dos gastos em fevereiro foi geralmente um pouco pior do que o esperado. Agora, os consumidores esperam crescimento de receita.
A dinâmica dos títulos TIPS protegidos contra a inflação também favorece a continuidade do crescimento. O rendimento do TIPS de 5 anos subiu para 2,57% na última sexta-feira após uma leve correção nos dias 19 e 23 de março, o que nos permite esperar um crescimento da inflação ao consumidor.
A dinâmica dos títulos do TIPS protegidos contra a inflação também são favoráveis. Podemos supor que o dólar dos EUA tentará manter seu crescimento, mas é improvável que fortes movimentos sejam esperados até sexta-feira, a menos que algum impulso surpreendente apareça. Como o Fed se concentra em alcançar o máximo de empregos o mais rápido possível, as folhas de pagamento não-agrícolas de sexta-feira serão tomadas como uma diretriz geral. Até o momento, projetamos crescimento de 630 mil novos empregos, queda do desemprego de 6,2% para 6,0% e aumento da massa salarial em 4,5%. Esses são indicadores muito fortes, e as expectativas irão empurrar o dólar para cima, já que um relatório forte trará a data de ajuste para o programa de QE do Fed mais perto. Se o relatório do ISM de manufatura também sair forte no dia anterior, o que é esperado, o dólar dos EUA pode se fortalecer ainda mais até o final da semana. Crescimento contínuo. O rendimento do TIPS de 5 anos subiu para 2,57% na última sexta-feira após uma leve correção nos dias 19 e 23 de março, o que nos permite esperar um crescimento da inflação ao consumidor.
EUR/USD
Uma ligeira retração foi observada após o fechamento das posições curtas na moeda euro na semana anterior. Com base no relatório CFTC, a posição longa subiu 436 milhões, mas não mudou a tendência geral. O preço-alvo continua a diminuir, considerando não apenas os relatórios da CFTC, mas também o estado dos mercados de títulos, ações e commodities.
Esta semana não é muito informativa para o euro em termos de relatórios macroeconômicos. Na terça-feira, a Comissão Europeia divulgará alguns índices, enquanto na quarta-feira haverá dados preliminares de inflação de março.
Ao mesmo tempo, as notícias políticas da Europa são deprimentes. As taxas de vacinação foram fortemente perturbadas, a Europa espera por uma terceira onda ainda mais devastadora de COVID-19, e o Tribunal Constitucional alemão aprovou parcialmente a reclamação do Bundesbank, que não quer participar do programa de QE do BCE, ameaçando a ratificação do fundo de recuperação da UE.
Pode-se presumir que o par EUR / USD continuará a cair. Hoje, é provável que se mova abaixo da mínima (1,1761). O próximo alvo está definido em 1,1695, que deverá ser testado a longo prazo.
GBP/USD
De todas as vantagens observadas no início do ano, a libra tem apenas uma taxa de vacinação maior. Todos os outros fatores que o impulsionaram completaram seu efeito ou enfraqueceram.
A posição futura longa líquida da libra caiu 608 milhões, para 1,875 bilhão, durante a semana do relatório. A dinâmica é negativa e a libra também está lentamente perdendo posição para o dólar em outros componentes do preço de ajuste. Portanto, temos uma tendência de queda.
Hoje, os bancos estão fechados devido ao feriado religioso. Também não haverá grandes publicações ou discursos esperados até quarta-feira. A baixa local de 1.3670 é fraca, então a correção para cima pode ser retomada para a zona de resistência 1.3670 / 90, onde é possível continuar vendendo. O alvo de longo prazo (1.3440 / 90) ainda é o mesmo.
