18/08/2017: Reseña macro global

La publicación de las minutas de reunión del Banco Central tuvieron algunas preocupaciones. Según el comunicado, hubieron preocupaciones sobre posible exceso en el mercado, especialmente en los mercados de divisa. Además hubieron otras preocupaciones en relación a condiciones fianancieras favorables, que no se pueden dar por sentado y se deben a una gran extensión en la política.

El tono de las minutas sugiere que el BCE sea cauteloso en la menera en que comunicará movimientos de política futura, con la forma suava de cubrir QE al ser la opción más probable. La compra de activos sigue siendo la herramienta principal para controlar la política monetaria ya que el BCE necesita más espacio para ajustar su política monetaria. La probabilida de un fin del alivio cuantitativo que se anunciarían en el Simposium Económico en Jackson Hole la próxima semana es realmente muy limitado. Básicamente, los que hacen política del BCE son muy cautos en relación a un posible endurecimiento de política futura, aun que esperaríamos que el QE sea relativamente de poca duración (a menos que los banqueros centrales procuren realizar algunos cambios a la estructura del programa, teóricamente, Mario Draghi aun no descarta su extensión). El debate en la última reunión, sin embargo, creció al punto que la economía de la Eurozona está cada vez mejor. Claro que como es usualmente el caso en tales debates, se enfatizó que es impossible concluir definitivamente las condiciones presentes porque estas serían temporales, pero fueron reconocidas para ser buenas y se vuelven más autosuficientes.

Ahora echemos un vistazo a la figura técnica del EUR/CHF en el cuadro de tiempo H4. El mercado rebotó cuatro veces desde el soporte 38%Fibo en el nivel de 1.1268 ya, pero se realizó un nuevo máximo a mínimo , de modo que parece que el mercado consolida ganancias de algún modo entre los niveles de 1.1260 - 1.1537. Se anticiparon ganancias ya que las condiciones del mercado comienzan a buscar sobreventa y el indicador momentum comienza a apuntat al alza.