มูลค่าของคู่สกุลเงิน USD / JPY ได้ปรับตัวลงไปในระดับต่ำที่สุดในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา เมื่อเทียกับแนวโน้มจากคุณ Haruhiko Kuroda ที่อาจใช้ "ไม้แข็ง" และความอ่อนแอที่เกิดขึ้นในเงินดอลลาร์สหรัฐ คุณ Eisuke Sakakibara ที่รู้จักกันดีในนาม "Mr. Yen" เพราะมาจากอิทธิพลของเขาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในช่วงปลายทศวรรษที่ 20 และ 21 คาดว่า "เงินดอลลาร์สหรัฐ" จะมีมูลค่า £ 100 ในช่วงปลายปีนี้ แม้ว่าความเห้นของเขาก่อนหน้านี้ไม่เป็นที่จับตามองของตลาด แต่สถานการณ์ในตอนนี้กลายเป้นว่า การคาดการณ์นั้นเป็นสิ่งที่เหมาะต่อการรับมือ

การเติบโตที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในเศรษฐกิจระดับโลก พร้อมกันจุดเริ่มต้นที่ดีที่สุดของตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกา ตั้งแต่ปี 1987 และดัชนี Nikkei 225 ที่อยู่ในระดับสูงระยะยาวได้แสดงให้เห็นถึง ความเสี่ยงในระดับโลกที่ว่าเป็นปัจจัยต่อแนวโน้มขาลงสำหรับเงินเยน โดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐอเมริกา กำลังเพิ่มขึ้นมาอย่างมาก และมีการปรับฐานในระดับสูงของคู่สกุลเงิน USD / JPY ในช่วงปี 2016-2017 ดังนั้นพวกเราสามารถคาดการณ์ได้ว่าคู่สกุลเงินนี้อยู่ราวๆ 115 นอกจากนั้นเเล้วเงินดอลลาร์ยังมีการปรับตัวลงมาต่ำกว่า £ 109 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงเดือนกันยายน แล้วอะไรที่สำคัญนะหรอ? เพราะว่า ทำไมเงินเยนถึงมีกำลังมากขึ้นจากสถานการณ์ภายนอกที่ผ่านมาไม่ค่อยเป็นใจตาม

เนื่องมาจากการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นมาที่ว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะดำเนินการปรับระดับนโยบายทางการเงิน นอกจากนั้นแล้ว ยังเกิดมาจากเพราะว่าความอ่อนแอของคู่แข่งหลัก ก่อนหน้าที่จะมีการจับตามองดูของนักลงทุน ก็มาจากตัวอย่างของเงินยูโร ซึ่ง ต้องขอขอบคุณการรายงานของคุณ Mario Draghi ที่ระบุเกี่ยวกับ การถอนตัวจากการยืดระยะนโยบายทางการเงินของธนาคารกลางแห่งยุโรป ที่เพิ่มขึ้นมาใน 14เปอร์เซ็นต์ในปี 2017 โดยที่เงินเยนได้ปรับตัวขึ้นมาในร้อยละ 2 เท่านั้น และยังทำให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นดำเนินการตามแนวโน้มที่แนะนำมาจากทาง Frankfurt และมีสิทธิ์ที่อาจจะมีการเคลื่อนไหวตามๆกัน ดังนั้นแล้วตลาดยังไม่ได้รับผลกระทบจากข้อเท็จจริงที่ว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และราคาผู้บริโภคในประเทศญี่ปุ่นนั้นไม่ได้มากไปกว่าร้อยละ 1

กระแสการเคลื่อนไหวของอัตราเงินเฟ้อของประเทศญี่ปุ่น

แหล่งที่มา: Bloomberg.

"แนวโน้มขาลง" ของคู่สกุลเงิน USD / JPY ใกล้จะมองเห็นการเคลื่อนไหวครึงหนึ่งแล้ว และพวกมันก็ยังไม่ได้หลุดออกจากแนวโน้ม ในช่วงเริ่มต้นของปีนี้ คุณ Haruhiko Kuroda ได้เคยออกมาพูดเกี่ยวกับภัยของอัตราติดลบในระบบธนาคาร ในการประชุมฟอรั่มเศรษฐกิจระดับสากล ที่ Davos นั้นเขาได้เคยกล่าวไว้ว่า ค่าจ้างไม่ได้เป็นอย่างเดียวที่ปรับตัวขึ้นมา โดยที่แนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นมาด้วยเช่นกัน ดังนั้นแล้ว ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังดำเนินการไปหาเป้าหมาย ด้วยการแถลงการณ์ออกมาเช่นนี้ ค่อนข้างขัดแย้งกับการแถลงการณ์ที่ออกมาจากทางธนาคารกลางหลังจากมีผลการประชุมของเดือน มกราคมออกมา โดยคุณ Kuroda ยังออกมาให้ความเห็นว่า เจ้าหน้าที่เล็งเห็นว่ายังไม่ถึงเวลาที่จะมามองการปรับนโยบายทางการเงิน ส่วนทางด้านธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ออกมาใช้การคาดการณ์เงินเฟ้อใน +1.4 เปอร์เซ็นต์ ในงบประมาณรายปี 2018/2019

ดังนั้นแล้ว ทางธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นต้องจับตาดูการแข็งค่าของเงินเยนอีกเท่าไหร่จึงจะอยู่ในระดับที่เหมาะสม มันเป็นกระบวนการหนึ่งที่ค่อนข้างยากที่จะหยุดเมื่อพ้นระยะไปแล้ว นอกจากนั้นสถานะของเงินดอลลาร์เองก็ยังอ่อนแออยู่ แม้ว่ามีการใช้งานกฎภาษีใหม่แล้ว แต่สำหรับค่า GDP ของสหรัฐอเมริกา รวมทั้งข้อบังคับทางการเงินของทางเฟด ก็ทำให้นักลงทุนหลายคนระมัดระวังต่อความเชื่อมั่น "ที่เพิ่มขึ้น" ของปัจจัยในคู่สกุลเงิน USD / JPY ดังนั้นแล้วยิ่งเงินดอลลาร์แข็งค่ามากเท่าไหร่ ก็ยิ่งขึ้นนำทางเศรษฐกิจมากเท่านั้น หากยิ่งมีโอกาสที่จะปรับสมดุลของนโยบายทางการเงินสำหรับธนาคารกลาง ไปจนถึงคู่แข่งของทางเฟด

ทางเทคนิคแล้วพบว่า หากขยับตัวไปจนถึงเป้าหมายที่ 88.6% ในกราฟรูปแบบ "Bat" (ค้างคาว) และขอบเขตด้านล่างของระยะการสร้างฐานใน 108.35-114.45 ก็ยิ่งเพิ่มความเสี่ยงที่อาจมีการย้อนกลับเกิดขึ้นมา

แผนผังรายวันของคู่สกุลเงิน USD / JPY