19.10.201607:05:00UTC+00Дежавю: Позиція ФРС нагадує грудень 2015 року

Погляди регіональних банків ФРС, як з'ясовується, не збігаються щодо подальшої політики регулятора. Втім, якщо поглянути на картину цілком, то нескладно зрозуміти, що вона дуже сильно нагадує грудень 2015 року, коли Федрезерв збільшив ставку.

Судячи з вересневого протоколу регулятора, дев'ять регіональних банків виступали за підвищення дисконтної ставки на чверть процентного пункту. У серпні таких було вісім, тепер в цю групу «яструбів» приєднався і ФРБ Атланти. Виходить, що число регіональних банків, які виступають за підвищення дисконтної ставки, є найвищим за останні 12 місяців.

Саму дисконтну ставку складно назвати головним інструментом монетарної політики регулятора. Однак заклики до її збільшення можуть бути сигналом до швидкого зростання ставки по федеральних фондах.

Дисконтна ставка - це ставка, під яку американський ЦБ видає кредити для підтримки ліквідності банків. За значущістю вона поступається процентної по федеральних фондах.

Нагадаємо, на засіданні ФРС в минулому грудні крім базової процентної ставки була збільшена і дисконтна - до 1% з 0,75%. Тоді ж керівництво ЦБ підвищив ставку за операціями зворотного РЕПО - до 0,25% з 0,05%.

Зараз за зміну дисконтної ставки голосують ФРБ Атланти, Бостона, Клівленда, Далласа, Канзасу, Філадельфії, Річмонда і Сан-Франциско. Противляться підвищенню представники ФРБ Чикаго, Міннеаполіса і Нью-Йорка.

У той же час в протоколі вересневого засідання написано, що інфляція і зростання ВВП не дотягують до прогнозних значень, тому політика ФРС буде залишатися адаптивної.

Річний рівень інфляції, наприклад, у вересні піднявся до максимуму за два роки, свідчать дані Міністерства праці країни.

У щомісячному вираженні ціни зросли на 0,3%, що є найсильнішим підйомом з квітня поточного року

Однак в цілому макроекономічна ситуація в країні стає гірше, і позитивних сигналів майже не надходить.

Що стосується думки трейдерів, то вони в більшості своїй не вірять в підвищення ставки на листопадовому засіданні. Імовірність такого сценарію оцінюється ринком в 8%.

Багато зараз покладають надії на грудень (64%). Варто відзначити, що ця цифра не найбільша, до того ж вона потроху скорочується. Підказку на даний момент слід шукати в динаміці долара.