Опубликованные вчера данные из США в целом выглядят негативно. Потребительское доверие упало до 6-месячного минимума, индекс деловых ожиданий Conference Board упал до самого низкого значения с 2011 года, а доля потребителей, которые сказали, что рабочих мест «много», упала до самого низкого уровня более чем за два года.

Индекс деловой активности в промышленном секторе Далласа хуже ожиданий (-29,1п против -23.4п в апреле), производственный индекс снизился до -1.3п, что свидетельствует о развитии стагнации, тенденция не отличается от опубликованных ранее отчетов других региональных отделений ФРС.

Всё больше уверенность в том, что ФРС в июне все же поднимет ставку еще раз, фьючерсы на ставку видят 63%-ю вероятность такого шага по состоянию на утро среды. Эти ожидания поддерживают доллар.

Цены на нефть резко снизились, что отражает сразу два опасения – то, что ОПЕК+ не сможет оказать поддержку нефтяным котировкам на заседании 4 июня, а также общее ожидание снижения спроса на нефть на фоне признаков приближения глобальной рецессии.

Азиатские фондовые рынки упали на фоне более слабых, чем ожидалось, данных PMI из Китая. Китайский производственный PMI упал до 48,8 против прогноза в 49,5. Это самый низкий показатель с декабря 2022 года. Непроизводственный PMI также упал больше, чем ожидалось, замедление спроса со стороны Китая автоматически приводит в действие механизм роста спроса на защитные активы.

USD/CAD

Канадский доллар продолжает находиться в довольно узком диапазоне, не имея ни одного сильного драйвера, способного вызвать устойчивое движение в ту или иную сторону.

Восстановление рынка труда в Канаде произошло значительно быстрее, чем в США, что создает благоприятную среду для более высоких темпов роста заработной платы и как следствие – инфляции, что дает основания рассчитывать на еще одно повышение ставки в июне. Если ФРС в июне возьмет паузу, то это позволит канадцу немного укрепиться против доллара США, но вряд ли сильно, поскольку затем ожидания сменятся на прямо противоположные – на ожидания еще одного повышения ставки ФРС и паузу от Банка Канады.

Спекулятивное позиционирование по CAD остается медвежьим, недельное изменение -405 млн, чистая короткая позиция достигла к концу отчетной недели -3,59 млрд. Расчетная цена ушла выше долгосрочной средней и направлена вверх, что дает основания ожидать попытки выйти из бокового диапазона на север.

Неделей ранее мы ожидали движения к верхней границе диапазона 1.3770/90, в целом эта тенденция получает развитие, но импульс слишком слаб, чтобы сформировалось выраженное движение. Ожидаем, что рост USD/CAD продолжится, ближайшая цель всё та же – граница технической фигуры «флаг» 1.3770/90, далее локальный максимум 1.3860.

USD/JPY

Темпы восстановления экономики Японии остаются невысокими, первая предварительная оценка ВВП за 1 квартал показала рост на 0.4% (11.6% г/г), что выше прогноза, но еще не гарантирует устойчивый рост.

Базовый индекс потребительских цен вырос в апреле на 3,4%, рост выше чем в марте, устойчивость инфляции, тем не менее, под вопросом, поскольку этот рост в значительной степени обусловлен удорожанием импорта из-за слабой иены, и уж во всяком случае не является весомой причиной для немедленной реакции со стороны Банка Японии.

В целом Банк Японии продолжает придерживаться очень осторожной позиции из-за высокой неопределенности, на ближайшее заседание 16 июня нет никаких намеков о возможных действиях, что, конечно же, является медвежьим фактором для иены.

Чистая короткая позиция по JPY возобновила рост, недельное изменение 1,337 млрд, и достигла -7,275 млрд. Позиционирование уверенно медвежье, расчетная цена выше долгосрочной средней и направлена вверх.