Пара євро-долар завершила торговий тиждень на позначці 1,0771, за ціни відкриття 1,0763. Тобто з формального погляду тиждень завершився на користь покупців eur/usd, але результат у +8 пунктів складно назвати успішним. Протягом тижня пара реагувала на дані, що надходили (переважно другорядного характеру), але при цьому волатильність була обмежена рамками 7-ї фігури. Усі злети і падіння ціни відбувалися в ціновому коридорі 1,0720 – 1,0790. Усе це свідчить про нерішучість трейдерів ─ як покупців, так і продавців eur/usd.
При цьому і ведмеді, і бики пари намагалися "прорвати оборону" – і що найцікавіше, у кожної сторони були свої аргументи для посилення північного/південного руху. Але страх перед інфляційними звітами, які будуть опубліковані в США наступного тижня, виступив стримувальним фактором. "Стоп-кран" зривали як на підході до 8-ї фігури, так і на підході до 6-го цінового рівня.
Бонуси для євро
Європейська валюта, яка, здавалося б, змирилася з тим, що ЄЦБ знизить ставки раніше, ніж ФРС, останнім часом отримує підтримку як з боку макроекономічних релізів, так і з боку представників європейського регулятора. Нагадаю, що позаминулого тижня було опубліковано звіт щодо зростання CPI в єврозоні, який відобразив уповільнення темпів зниження інфляції. Загальний індекс споживчих цін залишився на рівні попереднього місяця, тобто на позначці 2,4% р/р (як і прогнозували аналітики). Основний CPI хоч і знизився, але не до 2,6%, як припускали експерти, а до позначки 2,7%. Порадувала покупців eur/usd і європейська економіка. ВВП єврозони в першому кварталі цього року зріс на 0,3% у квартальному вираженні. У річному обчисленні економіка єврозони зросла на 0,4%. Усі компоненти звіту вийшли в зеленій зоні (у квартальному обчисленні економіка єврозони збільшилася максимальними темпами з третього кварталу 2022 року).
Минулого понеділка було опубліковано індекси PMI (остаточна оцінка за квітень), які доповнили позитивну для євро картину. Зазвичай остаточна оцінка збігається з початковою, але цього разу майже всі показники були переглянуті в бік підвищення. Наприклад, загальноєвропейський індекс ділової активності в секторі послуг зріс у квітні до 53,3 (початкова оцінка ─ 52,9).
Такі результати надали підтримку єдиній валюті, але ця підтримка мала досить обмежений характер. Річ у тім, що Європейський Центробанк, як і раніше, має намір розпочати пом'якшення монетарної політики в червні, попри уповільнення темпів зниження інфляції та зростання економіки в першому кварталі. Інтрига тут зберігається тільки в питанні подальших дій регулятора. У цьому плані риторика представників ЄЦБ трохи посилилася. Наприклад, голова ЦБ Австрії Роберт Хольцманн повідомив про те, що він не бачить причин для надто швидкого й агресивного зниження відсоткових ставок. Зі свого боку віцепрезидент ЄЦБ Луїс де Гіндос заявив про те, що він не хоче брати на себе будь-які попередні зобов'язання щодо кроків за ставками після червневого засідання.
Всі ці фундаментальні фактори (в поєднанні із загальним ослабленням грінбека) дозволили покупцям eur/usd оновити тижневий хай (1,0790). Але при цьому трейдери не змогли навіть протестувати позначку 1,0800, не кажучи вже про підкорення 8-ї фігури.
Зліт і падіння долара
Американська валюта також минулого тижня отримала свою "хвилину слави". Пара eur/usd зафіксувала лоу тижня (1,0725), реагуючи на яструбину риторику представників ФРС. Зокрема, Мішель Боуман і Ніл Кашкарі не виключили варіант посилення монетарної політики цього року. Інші члени Федрезерву, серед яких Джон Вільямс, Томас Баркін і Сьюзан Коллінз, виступили за збереження статус-кво на найближчих засіданнях, вказавши на високий рівень інфляції. На тлі такої риторики долар почувався вельми впевнено, маючи підвищений попит.
Усе змінилося в четвер, коли в Штатах опублікували щотижневі дані щодо кількості заявок на отримання допомоги з безробіття. За тиждень цей показник зріс на 231 тисячу – це максимальне значення показника з середини листопада минулого року. Можливо, ринок і проігнорував би цей реліз, якби не квітневі Нонфарми, що показали слабкий приріст кількості зайнятих, зростання безробіття і зниження рівня середнього заробітку. Тому трейдери досить гостро відреагували на "червоне забарвлення" Unemployment Claims. Серед експертів знову заговорили про те, що американський ринок праці зі скрипом витримує натиск обмежувальної політики ФРС.
Висновки
Попри формальне зростання пари eur/usd за підсумками минулого тижня, загальний рахунок ─ 1:1. Покупці намагалися прорватися до 8-ї фігури, а продавці, зі свого боку, намагалися тягнути ціну в область 6-ї фігури. Обидві сторони зазнали поразки і завершили торги практично на "нейтральній" території, на позначці 1,0771.
Чому? Відповідь лежить на поверхні: наступного тижня в США буде опубліковано ключові дані щодо зростання інфляції (індекс споживчих цін, індекс цін виробників), які можуть повністю "перемалювати" фундаментальну картину за парою eur/usd (як і за всіма іншими доларовими парами). Якщо інфляція у квітні знову прискориться, ймовірність пом'якшення монетарної політики у вересні знизиться до 30-20% (наразі таку ймовірність оцінюють у 48%, згідно з даними CME FedWatch Tool). Цей факт дасть змогу долару знову проявити характер у всіх парах. І навпаки: якщо інфляційні звіти вийдуть у червоній зоні, шанси на зниження ставки у вересні зростуть до 60-70%. У такому разі бенефіціарами ситуації, що склалася, стануть покупці eur/usd, які зможуть не тільки зайти в область 8-ї фігури, а й закріпитися над рівнем опору 1,0830 (верхня межа хмари Kumo на H4, і нижня ─ на D1).
Тому до публікації ключових звітів майбутнього тижня (вівторок, середа) пара, ймовірно, і далі торгуватиметься в діапазоні 1,0720 – 1,0790.
