Sự kiện chính trong tuần này là cuộc họp của Ủy ban về chính sch tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào ngày 13-14 thng 6. Vấn đề chính là có thể điều chỉnh cc mục tiêu cuối cùng của Fed theo tỷ lệ, cũng như những thay đổi trong dự bo kinh tế vĩ mô.

Biên bản cuộc họp trước đó có dấu hiệu sẵn sàng thay đổi từ ngữ về mục tiêu của chính sch của Fed, thị trường có thể xem xét rằng mục tiêu lãi suất của FRS sẽ tăng lên, điều này sẽ dẫn đến tăng lợi suất tri phiếu và, với sự tăng trưởng của đồng đô la. Một điểm nữa là sự gia tăng bất đối xứng có thể trong tỷ lệ dự trữ ngân hàng dư thừa, có thể làm cho lưu trữ của họ không có lợi nhuận trên tài khoản của phóng viên của Fed và sẽ kích thích cc ngân hàng đầu tư vào nền kinh tế.

Hôm thứ ba, bo co về lạm pht tiêu dùng cho thng năm sẽ được công bố, đó là chìa khóa để biện minh cho bất kỳ thay đổi nào trong bài bình luận đi kèm với cuộc họp FOMC và lần lượt sẽ đưa ra cơ sở để điều chỉnh dự bo.

Cc dự bo dài hạn là trung lập - không có khả năng xảy ra tình trạng giảm pht thải, cũng không phải là mối đe dọa của lạm pht gia tăng mà có thể đòi hỏi tốc độ tăng trưởng cao hơn. Đến cuối năm, lạm pht cơ bản được dự kiến sẽ ổn định ở mức trên 2%, điều này hoàn toàn hài lòng với Fed, sau đó một giai đoạn tăng gi ổn định được kỳ vọng gần cc gi trị đạt được sẽ được hiển thị.

Rõ ràng là Fed sẽ công khai tuân thủ cc vị trí nêu trên, vì nó sẽ cung cấp cho quyền để chịu được lịch trình với tốc độ. Trên thực tế, điều chính mà bộ điều chỉnh cần trong điều kiện hiện tại là sự ổn định. Fed thông bo cho cc thị trường về kế hoạch của nó trong một năm hoặc hơn, và điều quan trọng là những thay đổi trong cc kế hoạch này là không đng kể. Điều này làm cho nó có thể dự đon phản ứng của thị trường và để quản lý phản ứng này.

Từ quan điểm này, có một vấn đề vẫn được đẩy cẩn thận vào nền, nhưng trên thực tế, hành động của nó chỉ tăng lên. Trước hết, đây là tỷ lệ tăng trưởng yếu của tiền lương trung bình mà vẫn còn rất thấp, do sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường lao động. Thu nhập yếu có nghĩa là p lực lạm pht thấp, điều này sẽ giảm khi tỷ lệ tăng lên, do nhu cầu tiêu dùng tổng thể sẽ giảm do giảm cho vay tiêu dùng. Bo co của FRS về khoản vay tiêu dùng trong thng tư cho thấy sau một đỉnh vào thng 12/2017, có sự suy giảm đều đặn và nếu mức độ lạc quan kinh tế chung giảm, tình hình kinh tế Mỹ sẽ bắt đầu tồi tệ hơn nhiều.

Một thông số khc có thể ảnh hưởng đến thị trường ngay trước cuộc họp FOMC là việc công bố bo co ngân sch thng năm vào thứ ba. Mặc dù thực tế là cc phương tiện truyền thông thường tập trung vào cc chỉ số khc như lạm pht, thất nghiệp và tăng trưởng GDP, vì đây là những hướng dẫn mà FRS đặt ra sau cc cuộc họp quan trọng, nhưng hiện tại, thực tế ngân sch trở thành một trong những yếu tố quan trọng nhất bởi vì nó là một chỉ bo cho sự thành công của cải cch thuế và thậm chí là một chỉ bo về cc bước tương lai của chính quyền và Cục Dự trữ Liên bang.

Trong khi tình hình đang pht triển tiêu cực, Ủy ban Ngân sch Quốc hội cho thấy, trong tm thng đầu năm tài chính 2018, thâm hụt là 530 tỷ, chiếm 97 tỷ so với một năm trước đó. Đồng thời, thu nhập tăng 3%, chi phí - tăng 6%. Việc tăng lãi suất với tỷ lệ dự kiến đòi hỏi tăng doanh thu hoặc giảm chi phí trong trường hợp thất bại, điều này đe dọa làm giảm mức sống và cũng có thể dẫn đến thất bại của Trump trong cuộc bầu cử tiếp theo.

Theo CME, cc thị trường tự tin trong việc nâng lãi suất tại cuộc họp vào ngày 13 thng 6 và đến thng 9 xc suất là 66.1%.

Việc tăng lãi suất sắp tới được tính đến hoàn toàn bởi cc thị trường và sẽ không có bất kỳ tc động nào đối với tỷ gi hối đoi.

Do đó, đồng đô la sẵn sàng cho hai kịch bản có thể, hoặc là trung lập - nếu cc từ và dự đon trùng với dự bo, hoặc tích cực - nếu Fed thay đổi từ ngữ, mục tiêu tỷ lệ và thay đổi chính sch dự trữ dư thừa. Trong trường hợp thứ hai, đồng đô la sẽ tăng cường trên toàn bộ quang phổ của thị trường ngay sau khi công bố bo co cuối cùng.

* Phân tích thị trường được trình bày mang tính chất thông tin và không cấu thành một hướng dẫn cho giao dịch.