Giai đoạn thứ hai của cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã không mất nhiều thời gian để xảy ra. Trong vòng chưa đầy một vài ngày, Mỹ đã công bố việc giới thiệu cc thuế suất mới đối với một nhóm hàng hóa khc của Trung Quốc. Danh sch này chứa 6031 tên với tổng gi trị 200 tỷ đô la, cc mức thuế mới được lên kế hoạch đưa vào thi hành trong vòng 2 thng.

Cc thị trường phản ứng cực kỳ đau đớn cho giai đoạn mới của sự leo thang. Đồng đô la Mỹ tăng mạnh, trong khi gi dầu giảm, chỉ số Shanghai Composite giảm 1.8%, và đồng nhân dân tệ giảm xuống còn 6.7 một đô la.

Đầu tiên và quan trọng nhất, danh sch mới bao gồm hàng hóa và sản xuất đang được pht triển như là một phần của chiến lược "Trung Quốc-2025", nghĩa là Hoa Kỳ đang cố gắng hạn chế tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc mà không cần phải che giấu mục tiêu cuối cùng của nó. Bộ Ngoại giao Trung Quốc phản ứng ngay lập tức, theo đại diện chính thức của Hua Chunying, Trung Quốc sẽ đứng "ở phía bên phải của lịch sử" và quyết tâm thực hiện mọi biện php cần thiết để bảo vệ lợi ích của nó.

Việc tăng thuế đối với nhóm hàng hóa tiếp theo đã được dự kiến, khi chính quyền Mỹ cảnh bo trước rằng chúng sẽ có hiệu lực nếu Trung Quốc phản ứng với mức tăng thuế vào ngày 6 thng 7. Hơn nữa, có kế hoạch 450 tỷ hàng nhập khẩu sẽ được p dụng mức thuế cao hơn, tương ứng với 90% tổng xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ. Việc giới thiệu cc loại thuế suất mới sẽ làm tổn hại đến nền kinh tế Trung Quốc, nhưng không đng kể như mong đợi, với quy mô chưa từng có của hiện tại.

Lỗ ròng cho GDP của Trung Quốc từ việc giới thiệu cc nhiệm vụ ở mức 34 tỷ USD là khoảng 0.2% theo tính ton, điều mà không phải là một thảm họa. Mức thuế mới tăng 200 tỷ sẽ mang lại mức lỗ 0.48%, 400 tỷ - dưới 0.7%. Sự phụ thuộc vào xuất khẩu của Trung Quốc là cao, nhưng vẫn thấp hơn đng kể so với 10 năm trước, chính quyền Trung Quốc sẽ tiếp tục kích thích nhu cầu trong nước và sẽ không suy yếu, nhưng sẽ đẩy nhanh việc thực hiện chương trình Trung Quốc-2025.

Trước đó, chúng tôi liên tục chỉ ra rằng sự leo thang của cuộc chiến thương mại là điều không thể trnh khỏi. Tình hình kinh tế Mỹ tồi tệ hơn nhiều so với số liệu thống kê chính thức, và không có cc biện php quyết định, thâm hụt ngân sch và nợ công sẽ tăng với tốc độ kinh khủng. Những nỗ lực của chính quyền Trump để thay đổi một phần chi phí cho cả cc đối tc thương mại chính và cc đồng minh NATO là kh rõ ràng và dễ dàng dự đon hành động.

Phản ứng của Trung Quốc là gì? Do số dư thương mại rõ ràng không có lợi cho anh ta, điều duy nhất có thể làm gin đoạn nghiêm trọng cc kế hoạch của Washington là sự tiếp tục của việc khử đô la hóa xuất khẩu của Trung Quốc. Trung Quốc không có bất kỳ lựa chọn nào hơn là ngừng trợ gi của Mỹ, giảm khối lượng xuất khẩu đối với đô la. Trung Quốc là bên mua chính của cc tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ và cc hành động đơn phương của Hoa Kỳ sẽ dẫn đến việc giảm dòng tiền đồng đô la.

Vòng mới của cuộc chiến thương mại đã đẩy lùi cc yếu tố kinh tế, nhưng có những thay đổi nhất định. Gi sản xuất trong thng su cho thấy sự tăng trưởng vượt dự bo, khi mức tăng gi hàng năm đạt 3.4%, điều mà hỗ trợ kỳ vọng lạm pht.

Ngày nay, dữ liệu lạm pht người tiêu dùng sẽ được công bố vào thng su, cho thấy mức tăng 0.2% dự kiến so với thng năm, trong khi lạm pht hàng năm được dự bo sẽ tăng lên 2.9%. Nếu những kỳ vọng này được thực hiện, đồng đô la sẽ nhận được một động lực khc, vì cơ hội tăng lãi suất của Fed lần thứ tư trong thng mười hai năm nay sẽ tăng lên.

Trong ngắn hạn, đồng đô la sẽ có nhu cầu cao. Cặp USD/JPY có thể tăng lên 113.80, khi đồng yen như một tài sản bảo đảm suy yếu, trong khi cặp GBP/USD sẽ cố gắng kiểm tra lại 1.30, và cặp EUR/USD sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi phụ. Đồng thời, cc vị trí đồng đô la dài hạn trông không chắc chắn, nhiều sẽ làm rõ bo co kho bạc về dòng vốn nước ngoài vào thng năm, điều mà sẽ được công bố vào ngày 17 thng 7.

* Phân tích thị trường được trình bày mang tính chất thông tin và không cấu thành một hướng dẫn cho giao dịch.