Đồng Úc đã kết thúc tuần giao dịch ở vị trí dương, tuy nhiên, "tổng điểm" không có lợi cho đồng tiền. Cặp AUD/USD đã cập nhất mức giá thấp nhất trong bốn tuần, đạt 0.7278. Phe bò đã có thể giành lại một số vị trí đã mất vào cuối phiên giao dịch ngày thứ Sáu, quay trở lại vùng 73. Nhưng trường hợp này không phủ nhận thực tế là cặp tỷ giá đang trong xu hướng giảm, đó là do đồng bạc xanh mạnh lên. Đến lượt mình, đồng đô la Úc lại chịu áp lực từ dữ liệu đáng thất vọng về mức tăng trưởng của thị trường lao động ở Úc, được công bố vào thứ Năm. Hầu hết tất cả các thành phần của ấn bản được đưa ra trong vùng đỏ, phản ánh hậu quả của cuộc khủng hoảng coronavirus. Do đó, đồng tiền Úc không có lý do để phản công vào lúc này - động lực của cặp AUD/USD phụ thuộc vào hành vi của đồng tiền Mỹ.
Nói chung, chỉ số "Phi nông nghiệp Úc" đáng thất vọng đã đặt dấu chấm hết cho câu hỏi về khả năng có thể tăng tốc độ cắt giảm chương trình khuyến khích. Ở đây cần nhắc lại rằng Ngân hàng Dự trữ Úc đã sửa lại ngày điều chỉnh chương trình mua lại trái phiếu tiếp theo. Ngân hàng này đã hoãn việc xem xét vấn đề này từ tháng 11 năm nay đến tháng 2 năm 2022. Hiện tại người ta đang nghi vấn về thời hạn tháng 2, dựa trên các số liệu được công bố vào tuần trước.
Như vậy, tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 10 đã tăng lên 5,2%, lạc quan hơn so với dự báo (4,8%). Đây là một khoảnh khắc đáng mừng. Chỉ số này cho thấy sự tăng trưởng sau 10 tháng giảm liên tiếp. Vào tháng 9, nó đã di chuyển nhẹ khỏi mức thấp hàng năm đạt được vào tháng 8 (tăng từ 4,5% lên 4,5%). Các động lực tiêu cực tiếp tục trong tháng Mười. Và kết quả này là tồi tệ nhất kể từ tháng 4 năm nay.
Tốc độ tăng trưởng việc làm cũng đáng thất vọng. Với dự báo tăng trưởng lên đến 50.000, chỉ báo này đã sụp đổ vào vùng tiêu cực, giảm 46.000. Hãy để tôi nhắc nhở bạn rằng chỉ báo này cũng xuất hiện trong vùng tiêu cực vào tháng 9 và tháng 8 - nhưng sau đó kết quả như vậy đã được kỳ vọng và có thể đoán trước được (vì đã có một đợt khóa cửa ở các bang lớn nhất nước trong những tháng này). Vào đầu tháng 10, chính quyền liên bang của các khu vực lớn nhất đã nới lỏng các hạn chế về kiểm dịch, vì vậy các nhà phân tích kỳ vọng mức tăng tối thiểu, mặc dù số lượng nhân viên sẽ tăng lên. Trên thực tế, tình hình thị trường lao động Úc vẫn còn yếu. Hơn nữa, động lực tiêu cực của chỉ số tăng trưởng việc làm trong tháng 10 chủ yếu là do thành phần lao động toàn thời gian giảm xuống. Trong khi chỉ báo về việc làm bán thời gian cho thấy một kết quả tương đối dễ chấp nhận. Vì vậy, nếu chỉ số về việc làm bán thời gian giảm 6.000, thì thành phần việc làm toàn thời gian giảm 40.000. Hãy để tôi nhắc bạn rằng người đứng đầu RBA, Philip Lowe, đã nhiều lần tuyên bố rằng sự mất cân bằng như vậy có thể ảnh hưởng tiêu cực đến quá trình phục hồi. Xét cho cùng, các vị trí toàn thời gian ngụ ý mức lương cao hơn và mức an sinh xã hội cao hơn so với các công việc bán thời gian tạm thời. Do đó, hoạt động tiêu dùng của người Úc giảm sút và lạm phát tăng trưởng yếu.
Những động thái như vậy có thể khiến các thành viên của ngân hàng trung ương Úc lo ngại, nhưng không còn nữa. Theo tôi, tại cuộc họp cuối cùng của năm nay (24/11), RBA sẽ giữ thái độ chờ đợi, quan sát quá trình phục hồi của nền kinh tế sau thời gian đóng cửa kéo dài. Mặt khác, với dữ liệu yếu kém như vậy về thị trường lao động, người ta thậm chí không thể hy vọng vào việc thắt chặt các luận điệu của RBA. Hãy để tôi nhắc bạn rằng sau kết quả của cuộc họp vừa qua, Thống đốc RBA Philip Lowe nói rằng những kỳ vọng diều hâu của thị trường "là cực kỳ viển vông." Vì vậy, ông bình luận về những tin đồn rằng ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất trong nửa cuối năm tới. Kịch bản cơ bản cho thấy RBA sẽ bắt đầu xem xét vấn đề này không sớm hơn năm 2023.
Thái độ ôn hòa như vậy của ngân hàng trung ương Úc (vốn được "củng cố" bởi dữ liệu thất bại trên thị trường lao động Úc) trái ngược hẳn với thái độ diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang - ít nhất là từ phía một số đại diện của FOMC. Fed đã bắt đầu giảm nhẹ QE, và rõ ràng là bước tiếp theo của ngân hàng trung ương sẽ là tăng lãi suất. Câu hỏi duy nhất là khoảng thời gian từ khi hoàn thành việc cắt giảm ưu đãi (khoảng tháng 7 năm 2022) đến đợt tăng lãi suất đầu tiên sẽ là bao lâu. Và liệu khoảng thời gian này có đúng về nguyên tắc hay không, khi lạm phát gia tăng đột ngột.
Tôi xin nhắc lại rằng chỉ số giá tiêu dùng ở Hoa Kỳ tiếp tục phá kỷ lục, cập nhật mức cao nhất trong 30 năm. Trong bối cảnh xu hướng như vậy, các nhà giao dịch nghi ngờ rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ duy trì sự bình tĩnh của người Bắc Âu trong năm tới, bỏ qua sự tăng trưởng của các chỉ số lạm phát. Nhân tiện, liệu Powell có "chèo lái" Fed vào năm tới hay không cũng là một câu hỏi bỏ ngỏ. Theo báo chí Mỹ, cơ hội để Lael Brainard đảm nhận chức vụ người đứng đầu Fed vào tháng 2 năm sau "đang tăng lên nhanh chóng", do bà thuộc phe Dân chủ. Tuy nhiên, trong bối cảnh triển vọng toàn cầu, việc ai sẽ nắm quyền chính xác của ngân hàng trung ương không còn quá quan trọng: nếu lạm phát tiếp tục cho thấy các động lực tăng trưởng tương tự, Fed sẽ phải ngăn chặn tình hình bằng cách thắt chặt các thông số chính sách tiền tệ. Nhưng theo hầu hết các chuyên gia, Brainard sẽ chứng tỏ quan điểm quyết đoán hơn trong vấn đề này.
Do đó, sự không tương quan về vị trí của RBA và Fed trong tuần trước "bắt đầu mang màu sắc mới." Dữ liệu yếu kém về thị trường lao động Úc cho thấy RBA sẽ tiếp tục duy trì thái độ chờ đợi và có thể làm dịu đi những luận điệu của mình về triển vọng tương lai của chính sách tiền tệ (ví dụ, tuyên bố rằng có thể không tăng lãi suất cho đến năm 2024) .
Theo quan điểm của kỹ thuật, cặp AUD/USD trên khung thời gian D1 nằm giữa đường giữa và đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands, nhưng ở trên đám mây Kumo, các đường trên và dưới của chúng "hợp nhất" thành điểm 0.7290. Bạn nên mở các vị thế bán khi vượt qua mục tiêu này - trong trường hợp này, chỉ báo Ichimoku sẽ hình thành tín hiệu Đường đi ngang giảm giá. Mục tiêu của xu hướng giảm trong trung hạn sẽ là mốc 0.7180 - đây là đường dưới của Dải Bollinger trên biểu đồ hàng tuần.
