Cặp đô-la-yên có câu chuyện riêng của nó. Và nó rất đáng buồn. Hôm qua, đồng đô-la đã bỏ qua các dữ liệu tích cực từ Mỹ, góp phần vào sự tăng giá của đồng USD trên mọi hướng, và cho thấy một xu hướng hoàn toàn trái ngược. Tại sao cặp USD/JPY đầy bi quan và cái gì có thể mang nó trở lại?

Đô-la đang tăng, nhưng yên đang cưa răng

Trong tháng Tám, đồng đô-la đã tăng giá so với đối tác Nhật Bản của nó hơn 2%. Sự khác biệt chủ yếu đối với cặp USD/JPY đã là sự tự tin của thị trường rằng sự chênh lệch mạnh về chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ tiếp tục tồn tại.

Tuy nhiên, trong những ngày cuối tháng trước, tâm trạng của các nhà giao dịch đối với tỷ giá tiền tệ trong tương lai của cả Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ lẫn Ngân hàng Nhật Bản đã thay đổi đáng kể. Thị trường bị tràn ngập bởi những làn sóng tin đồn về kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất ở Mỹ và sự quay đầu của BOJ sang hướng bắt chim sớm.

Quan điểm cho rằng cả hai nhà điều hành đang chuẩn bị thay đổi đã mang lại sự ủng hộ đáng kể cho đồng yen trong tuần qua. Hiện tại, cặp đô la Mỹ / yen Nhật đang sẵn sàng chấm dứt chuỗi chiến thắng kéo dài 5 tuần và thể hiện sự giảm xuống 0,7%.

Trong tuần qua, đô la bị đánh vào cuộc bão hoàn hảo. Đồng tiền xanh đã phải đối mặt với cơn bão dữ liệu kinh tế yếu của Mỹ, điều này khiến tâm lý hòa bình của các nhà đầu tư về chính sách của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và làm suy yếu giá trị đồng đô la Mỹ.

Ngày hôm qua, trái lại, đã mang lại hơi thở nhẹ nhõm cho những con bò đô la. Dữ liệu được công bố vào cuối mùa hè đã bất ngờ mạnh mẽ, giúp đô la Mỹ cuối cùng tiến lên từ con đường suy yếu.

Báo cáo đỉnh điểm của ngày thứ Năm tuần trước là việc công bố chỉ số giá cơ bản của chi phí tiêu dùng cá nhân, đây là một trong những chỉ số chính về lạm phát được theo dõi bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang.

Theo thống kê, trong tháng 7, chỉ số deflator core PCE đã đáp ứng dự đoán của các nhà kinh tế và tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước và 0,2% so với tháng trước, tương ứng với mức tăng 4,1% và 0,2% của tháng 6.

Thị trường hoàn toàn nhận thức rằng trong điều kiện lạm phát ổn định, viễn cảnh của một sự đảo chiều chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang là ít có khả năng, hơn nữa, chủ tịch Fed Atlanta, Raphael Bostic, đã bênh vực việc duy trì mức lãi suất cao trong bài phát biểu của mình ngày hôm qua.

Ông chính khẳng định rằng ngân hàng trung ương cần duy trì lãi suất ở mức cao cho đến khi thấy rằng mức lạm phát đã định rõ hướng đi về mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương.

Việc Bộ Lao động Mỹ công bố dữ liệu về số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp cũng mang tính tích cực cho người mua đô la. Trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 8, con số này đạt 228 nghìn, thấp hơn dự đoán 235 nghìn.

Nhìn vào hiện tại, tình hình việc làm đã mâu thuẫn với các dữ liệu mới nhất như báo cáo JOLTS và thông cáo ADP, cho thấy thị trường lao động Mỹ đang mất đà phát triển, từ đó tạo thêm kỳ vọng của thị trường về chính sách của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ.

Điều này đã truyền niềm tin cho các nhà đầu tư rằng dữ liệu về Thành phố không nông nghiệp (Nonfarm) vào thứ Sáu có thể mạnh hơn dự đoán của các nhà kinh tế. Kịch bản như vậy sẽ giúp đưa ra tầm quan trọng hơn cho một chiến lược cương quyết.

Hiện tại, các nhà giao dịch đang đánh giá xác suất Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ duy trì lãi suất ổn định tại cuộc họp tháng 9 của họ là gần 90%, và xác suất thắt chặt hơn vào tháng 11 chỉ là 45%.

Kỳ vọng một báo cáo việc làm mạnh hơn đã giúp chỉ số DXY tăng lên 0,51% trong ngày so với giỏ các đồng tiền chính, lên 103,71. Hôm qua, đô la đã cho thấy động thái tăng trưởng tốt trên tất cả các phương diện ngoại trừ cặp USD/JPY. Khối lượng giao dịch đã kết thúc ở mức 145,42, giảm đi 0,5%.

Các nhà phân tích giải thích rằng những tâm lý bảo hộ đối với tỷ giá tiền tệ nhật đang rất mạnh, do các quan điểm bảo thủ về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản.

Tuần trước, Chủ tịch BOJ, Katsuo Tạ đã một lần nữa xác nhận nguyên tắc cung tiền dễ dãi hiện tại, vì trong nước vẫn chưa có mức lạm phát cơ bản ổn định.

Hơn nữa, K. Tạ dự đoán sự giảm tốc tiếp tục của giá tiêu dùng tại Nhật Bản. Ông cho rằng vào cuối năm, chỉ số giá tiêu dùng cơ bản có thể giảm đáng kể.

Tuy nhiên, tuần này, các nhà giao dịch đã nghe thấy quan điểm hoàn toàn trái ngược từ thành viên Hội đồng quản trị của Ngân hàng Nhật Bản, Naoki Tamura. Quan chức này tuyên bố rằng ngân hàng dần dần đạt được mục tiêu chính của mình - lạm phát ổn định ở mức 2%.

Xét theo dự đoán của ông, nhiệm vụ này sẽ được hoàn thành vào đầu năm sau, điều này cho phép BOJ điều chỉnh lại chính sách tiền tệ của mình và đưa lãi suất ra khỏi khu vực tiêu cực.

Tầm nhìn về sự thay đổi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản là một động lực mạnh mẽ cho JPY. Nếu trước cuộc họp BOJ vào tháng 9, có nhiều quan chức Nhật Bản ủng hộ chính sách tiền tệ mạnh hơn, điều này sẽ càng thúc đẩy đồng yên tăng.

USD/JPY sẽ đối mặt với những gì hôm nay?

Như chúng ta đã đề cập ở trên, vào thứ sáu, sự chú ý của các nhà giao dịch sẽ tập trung vào dữ liệu về việc làm trong ngành phi nông nghiệp tại Mỹ.

Hiện tại, các nhà kinh tế dự đoán rằng kinh tế Mỹ đã thêm 170 nghìn việc làm mới vào tháng 8. Nếu dự đoán trở thành sự thật hoặc, điều tồi tệ hơn, chúng ta sẽ chứng kiến mức độ tăng trưởng yếu hơn, điều này sẽ làm gia tăng những lo ngại của các nhà giao dịch về sự trì trệ trên thị trường lao động Mỹ và kích thích làn sóng đ spekulasi mới về việc Fed đã hoàn thành chu kỳ siết chặt hiện tại.

Nhà phân tích Stephen Innes cảnh báo rằng sự giảm mạnh dữ liệu việc làm trong tháng Tám hoặc sự tăng đáng kể của tỷ lệ thất nghiệp sẽ đặt dấu hỏi vào quan điểm phổ biến hiện tại về việc Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì tư thế thuận cắt lâu dài.

Điều này sẽ gây tổn thất lớn cho đồng đô la và làm cho nó lao dốc tự do trên tất cả các mặt trận. Nhưng tiền Nhật sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ sự yếu đuối của đồng đô la, được hỗ trợ bởi tình hình thiên hành đối với Ngân hàng Nhật Bản.

Cặp đô la Mỹ/Yên Nhật USD/JPY có thể có đà tăng chỉ khi Báo cáo việc làm ngoài nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) gây sốc tích cực cho các nhà đầu tư, cho thấy tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường lao động Mỹ. Nhưng liệu kịch bản như vậy có khả thi không?

Đa số chuyên gia cho rằng điều này khá khó xảy ra, xét đến xu hướng tiêu cực của 3 tháng gần đây. Từ tháng 5, chỉ số trung bình NFP giảm đi một nửa so với cùng kỳ năm trước, chỉ còn 218 nghìn. Điều này cho thấy thị trường lao động tại Mỹ đang mất đà và con đường dễ nhất cho nó là đi xuống.

Do dó, hiện tại rủi ro đối với cặp đô la - yên đang dịch chuyển về phía giảm. Dự đoán của các chuyên gia là hôm nay tỷ giá có thể kiểm tra đáy sóng ngày 23 tháng 8 ở mức 144.54.