حتى وقت قريب ، كان بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي آخر من يقف في الصف من حيث تطبيع السياسة النقدية. وقلة هم الذين توقعوا أن يبدأوا في تقليص الحوافز النقدية. ومع ذلك ، فإن التحسن في الوضع الوبائي في منطقة اليورو ، والانتعاش السريع لاقتصادها ، والأهم من ذلك ، تسارع التضخم إلى مستويات قصوى منذ عام 2011 سمح لمسؤولي البنك المركزي الأوروبي بالتحدث عن انخفاض في مشتريات الأصول الشهرية في ظل برنامج الطوارئ بمبلغ 1.85 تريليون يورو. نتيجة لذلك ، قفزت أسعار اليورو / الين الياباني إلى أعلى مستوياتها منذ منتصف يوليو. هل سيستمر المسيرة؟ الإجابة على هذا السؤال متروكة إلى حد كبير لكريستين لاغارد. وعلى أي حال ، يدعي الزوج بجدارة أنه الأكثر إثارة للاهتمام في سوق الفوركس هذا الأسبوع بحلول 10 سبتمبر.

هناك بالفعل الكثير من الأشياء المشتركة بين منطقة اليورو واليابان. ولا يتعلق الأمر بالسياسة النقدية فقط. حيث وفي الخريف ، ستجرى الانتخابات البرلمانية في ألمانيا واليابان. وفي الوقت نفسه ، أدى رحيل رئيسي الوزراء أنجيلا ميركل ويوشيهيدي سوجا من منصبيهما إلى توحيد المناطق. قد يؤدي انتصار حزب الخضر الألماني ، الذي يدفع باتجاه المزيد من الحوافز المالية ، ووزير الخارجية الإصلاحي السابق تارو كونو ، إلى إعادة تنشيط تدفقات رأس المال إلى أوروبا وآسيا مع تعزيز اليورو والين. وبالمناسبة ، الين الياباني ، جنبًا إلى جنب مع الكرونة النرويجية ، هو أكثر عملات الدول العشرة الكبار مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على سعر الصرف الفعلي الحقيقي.

انحراف أسعار العملات لدي العشرة الكبار عن القيمة العادلة

تنظر البنوك الكبيرة إلى العامل السياسي بشكل مختلف. حيث يعتقد بنك أوف أمريكا أن عدم اليقين الانتخابي ، وعمليات الاندماج والاستحواذ المتزايدة ، وإنشاء صندوق لتمويل الأبحاث الجامعية حول كوفيد-19 ، والتي ستؤدي إلى ميزان مدفوعات أساسي سلبي ، ستدفع أسعار الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 116. الين الياباني في المقابل ، يدعو مورجان إلى تعزيز الين مقابل الدولار الأمريكي بسبب إحجام المستثمرين اليابانيين عن وضع أموالهم خارج البلاد وزيادة الطلب من غير المقيمين على الأسهم والسندات الصادرة في اليابان.

ومهما كان الأمر ، فإن المصير الآخر لليورو / ين ياباني سيقرره البنك المركزي الأوروبي وسوق الأوراق المالية الأمريكية. حيث يعود نمو اليورو لأسبوعين متتاليين إلى التوقعات بانخفاض حجم مشتريات الأصول الشهرية في إطار خطة حماية البيئة ، ومع ذلك ، لا يوجد حديث عن تقليص الحوافز النقدية. وإذا أكدت كريستين لاجارد هذه الحقيقة في مؤتمر صحفي عقب نتائج اجتماع مجلس الإدارة في سبتمبر ، فقد يبدأ بيع الزوج على خلفية جني الأرباح في صفقات الشراء. وفي النهاية ، لا يزال كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان شديد النعومة.

ديناميكية الميزانية العمومية لبنك اليابان

سمح تقرير ضعيف عن التوظيف في الولايات المتحدة للمؤشر الرئيسي من الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بتخفيض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث إلى أقل من 4٪. حيث قد تم بالفعل تقليص عامل أرباح الشركات القوية ، وإذا كانت هناك مشاكل مع اعتماد الحوافز المالية من جو بايدن من قبل الكونجرس ، فسوف يذهب ستاندرد آند بورز 500 أخيرًا إلى التصحيح. وستكون هذه أخبار جيدة للين.

من الناحية الفنية ، فإن ارتداد اليورو / الين الياباني من المقاومة عند 130.9 و 131.9 هو سبب لبيع الزوج.

اليورو ين علي الرسم البياني اليومي