حاول زوج اليورو/الدولار بدء حركة صعودية يوم الاثنين، حيث حاول المتداولون الابتعاد عن نطاق 1.7 نقطة بسبب ضعف الدولار العام. ومع ذلك، فشل الزوج، وفي بداية جلسة التداول الأمريكية، استولى البائعون على السيطرة وأعادوا السعر إلى مستوياته الأولية.

من الجدير بالذكر أن الزوج يتداول ضمن نطاق 1.7 نقطة للأسبوع الثاني على التوالي. وهذا يشير إلى قدرة كل من المشترين والبائعين على اتخاذ قرار بشأن اتجاه السعر في ظل خلفية أساسية متناقضة. قد يكون تفسيرًا مختلفًا للوضع هو أن الأطراف في حالة توازن. العوامل التي ساهمت في الانخفاض لم تعد ذات صلة، ولكن في الوقت نفسه، لا توجد عوامل أساسية تدعم ارتفاع مستدام في زوج اليورو/الدولار. ونتيجة لذلك، ينجر الزوج.

في رأيي، من أجل استئناف الاتجاه الهابط، يحتاجون إلى شيء واحد: الثقة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على موقفه الانتظاري ليس فقط في اجتماع مارس ولكن أيضًا في الاجتماع القادم في مايو. من المهم أن نلاحظ أن نتيجة الاجتماع القادم محددة تقريبًا. يعتقد المتداولون بنسبة تقارب 100٪ أن البنك المركزي سيحافظ على سياسته النقدية دون تغيير في مارس. هناك أقل قدر من اليقين بشأن اجتماع مايو. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمالية خفض الفائدة في مايو هي 51٪. على الرغم من أن هذه ليست أغلبية حاسمة، إلا أنها ذات أهمية - فرصة 50/50. بمجرد أن تميل الأوزان في اتجاه أو آخر، ستكسر زوج اليورو/الدولار نطاق الأسعار المستقر - إما نحو مستوى 1.8، مستهدفًا 1.0900، أو نحو مستوى 1.6، مستهدفًا 1.0620 (الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز على الإطار الزمني الشهري).

من الواضح أن الأوزان يمكن أن تميل بفعل التضخم في الولايات المتحدة في اتجاه أو آخر. سيتم إصدار التقرير الرئيسي لهذا الأسبوع (وربما الشهر) يوم الثلاثاء - في بداية جلسة التداول الأمريكية. ستقوي الأرقام الأخيرة إما التوقعات الحمائية بشأن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية أو تعزز مواقف الصقور، الذين يدعون بالفعل إلى عدم الاسراع في التيسير النقدي.

من الضروري أن تشير التوقعات الأولية إلى تباطؤ التضخم في يناير. ومع ذلك، يتوقع الخبراء انخفاضًا حادًا مقارنةً بشهر ديسمبر، ويمكن أن يعمل هذا الأمر في صالح الدولار الأمريكي إذا انتهت التقرير في "اللون الأخضر". ووفقًا لمعظم الخبراء، يجب أن يصل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في يناير إلى 2.9% على أساس سنوي. وهذا هو أبطأ معدل نمو منذ أبريل 2021. يجدر بالذكر أن التضخم كان يتسارع في الأشهر الأخيرة، لذا يمكن أن يفرض هذا الانخفاض الحاد في المؤشر ضغطًا كبيرًا على الدولار. ومع ذلك، لا يمكن استبعاد سيناريو بديل. إذا تباطأ مؤشر CPI العام ولكنه لا يزال فوق العلامة 3.0% (نما بنسبة 3.4% في ديسمبر)، فقد يعزز الدولار مواقعه في جميع أنحاء السوق (حتى على الرغم من الانخفاض الفعلي في CPI).

وقد تراجع المؤشر الأساسي، باستثناء أسعار الغذاء والطاقة، بشكل مستمر على مدى التسعة أشهر الماضية. في ديسمبر، بلغت نسبته 3.9% على أساس سنوي. ووفقًا للتوقعات، في يناير، سينخفض مؤشر CPI الأساسي مرة أخرى - هذه المرة إلى 3.8% (أدنى مستوى منذ يونيو 2021). إذا انتهى هذا المؤشر أيضًا في "اللون الأخضر" (حتى لو بقي عند مستوى الشهر السابق)، فقد ينظم متداولو الدولار صعودًا صغيرًا، مدفوعين زوج اليورو/الدولار نحو مستوى 1.6.

بشكل عام، لا شك في أن هذا التقرير التضخم سيثير تقلبات قوية في زوج اليورو/الدولار الأمريكي، حيث ربط العديد من المسؤولين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي مصير أسعار الفائدة بديناميات المؤشرات الاقتصادية الرئيسية. على سبيل المثال، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، روبرت كابلان، الأسبوع الماضي أنه ليس هناك حاجة عاجلة لخفض أسعار الفائدة، حتى في حالة تحقيق تقدم في تقليل التضخم. في رأيه، يحتاج البنك المركزي إلى بيانات التضخم لتأكيد أن هذا التقدم مستدام. وقد أعرب العديد من المسؤولين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، ومحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لايل برينارد، عن مواقف مماثلة خلال الأسبوعين الماضيين.

لذلك، يوم الثلاثاء هو يوم حاسم بكثير من النواحي. يمكن أن يدفع تقرير التضخم زوج اليورو/الدولار الأمريكي خارج نطاق 1.7، خاصة إذا اختلفت الأرقام عن تقديرات التوقعات (خاصة في حالة تسارع التضخم). نظرًا للدرجة العالية من عدم اليقين، فمن المستحسن حاليًا الاحتفاظ بموقف الانتظار ومراقبة الزوج. إن نوعًا من الينابيع يتم ضغطه الآن، ولكنه سينفجر قريبًا بصوت همس. يمكن أن يتحرك إما صعودًا أو هبوطًا.