Pasangan EUR/USD mencoba memulai pergerakan naik pada hari Senin, ketika para trader berusaha untuk keluar dari kisaran angka 1,7 karena pelemahan luas greenback. Namun, pasangan tersebut gagal, dan di awal sesi trading AS, penjual mengambil alih kendali dan membawa harga kembali ke posisi awalnya.
Perlu dicatat bahwa pasangan ini telah diperdagangkan dalam kisaran angka 1,7 selama dua minggu berturut-turut. Ini menunjukkan seberapa tidak pastinya kedua belah pihak, baik pembeli maupun penjual, yang berjuang untuk menentukan arah harga melawan latar belakang fundamental yang bertentangan. Interpretasi yang berbeda dari situasi tersebut mungkin adalah bahwa pihak-pihak berada dalam keadaan keseimbangan. Faktor-faktor yang berkontribusi pada penurunan tidak lagi relevan, tetapi pada saat yang sama, tidak ada faktor fundamental yang mendukung kenaikan berkelanjutan dalam EUR/USD. Akibatnya, pasangan ini terombang-ambing.
Menurut pendapat saya, untuk melanjutkan tren penurunan, mereka memerlukan satu hal: keyakinan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan posisi wait-and-see-nya tidak hanya pada pertemuan Maret tetapi juga pada pertemuan berikutnya di bulan Mei. Penting untuk dicatat bahwa hasil pertemuan mendatang sudah praktis ditentukan. Para trader hampir 100% yakin bahwa bank sentral akan menjaga kebijakan moneter tetap tidak berubah pada bulan Maret. Ada lebih sedikit kepastian mengenai pertemuan bulan Mei. Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan Mei adalah 51%. Meskipun ini bukan mayoritas yang menentukan, itu signifikan - peluang 50/50. Begitu timbangan miring ke satu arah atau yang lain, pasangan EUR/USD akan keluar dari kisaran harga datar - baik menuju level angka 1,8, dengan target 1,0900, atau menuju level angka 1,6, dengan target 1,0620 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada timeframe MN).
Jelas bahwa timbangan bisa miring oleh inflasi AS ke arah yang satu atau yang lain. Laporan kunci minggu ini (dan mungkin bulan ini) akan dirilis pada hari Selasa - di awal sesi trading AS. Angka-angka terbaru akan memperkuat ekspektasi dovish mengenai tindakan lanjutan Federal Reserve atau memperkuat posisi hawk, yang sudah memperjuangkan untuk tidak terburu-buru dengan pelonggaran moneter.
Sangat penting bahwa perkiraan awal menunjukkan perlambatan inflasi pada bulan Januari. Namun, para ahli memprediksi penurunan tajam dibandingkan dengan bulan Desember, dan fakta ini secara teoretis bisa menguntungkan dolar AS jika laporan berakhir "hijau." Menurut sebagian besar ahli, Indeks Harga Konsumen (CPI) pada bulan Januari seharusnya mencapai 2,9% secara tahunan. Ini adalah laju pertumbuhan terendah sejak April 2021. Perlu dicatat bahwa inflasi telah mengalami percepatan dalam beberapa bulan terakhir, jadi penurunan tajam seperti itu dalam indikator bisa memberikan tekanan signifikan pada dolar. Namun, skenario alternatif tidak dapat diabaikan. Jika CPI secara keseluruhan melambat tetapi tetap di atas tanda 3,0% (tumbuh sebesar 3,4% pada bulan Desember), dolar bisa memperkuat posisinya di pasar (bahkan meskipun terjadi penurunan aktual dalam CPI).
Indeks inti, yang mengesampingkan harga makanan dan energi, telah secara konsisten menurun selama sembilan bulan terakhir. Pada bulan Desember, angka tersebut berada pada 3,9% secara tahunan. Menurut perkiraan, pada bulan Januari, Core CPI akan kembali menurun - kali ini menjadi 3,8% (tingkat terendah sejak Juni 2021). Jika indikator ini juga berakhir "hijau" (bahkan jika tetap pada level bulan sebelumnya), bullish dolar dapat mengorganisir mini-rally, mendorong pasangan EUR/USD menuju level angka 1,6.
Secara keseluruhan, tidak diragukan lagi bahwa laporan inflasi ini akan memicu volatilitas yang kuat dalam pasangan EUR/USD, karena beberapa pejabat Fed telah mengaitkan nasib suku bunga dengan dinamika indikator makroekonomi utama. Misalnya, Presiden Bank Federal Reserve Dallas Robert Kaplan menyatakan pekan lalu bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk menurunkan suku bunga, bahkan dengan kemajuan dalam mengurangi inflasi. Menurutnya, bank sentral memerlukan data inflasi untuk mengkonfirmasi bahwa kemajuan ini dapat berkelanjutan. Posisi serupa telah diungkapkan selama dua minggu terakhir oleh banyak pejabat Fed lainnya, termasuk Presiden Bank Federal Reserve Richmond Thomas Barkin, Presiden Bank Federal Reserve Minneapolis Neel Kashkari, dan Gubernur Dewan Federal Reserve Lael Brainard.
Oleh karena itu, Selasa adalah hari penting dalam banyak hal. Laporan inflasi dapat mendorong pasangan EUR/USD keluar dari kisaran angka 1,7, terutama jika angka-angka berbeda dari perkiraan (terutama dalam hal percepatan inflasi). Mengingat tingkat ketidakpastian yang tinggi, saat ini disarankan untuk menjaga posisi wait-and-see pada pasangan ini. Jenis pegas ini sedang terkompresi, tetapi akan segera "meledak" dengan desis. Ini bisa bergerak naik atau turun.
