Indeks saham AS mengakhiri pekan lalu dengan penurunan yang cukup kuat. Sebelumnya, para ahli telah berulang kali menyatakan bahwa pasar saham AS "terlalu panas" dan meramalkan keruntuhan besar. Kami juga ingat bahwa alasan utama pertumbuhan pasar saham AS adalah kebijakan moneter The Fed, yang menurutnya ekonomi AS menerima $120 miliar setiap bulan. Terlepas dari semua rumor terkait penyelesaian program ini di tahun mendatang, sejauh ini, regulator belum membuat keputusan khusus, dan Jerome Powell tetap tenang dan bungkam terkait masalah ini. Sementara itu, mood di pasar saham mulai memburuk. Pertama, pada bulan Agustus, pasar merasakan memburuknya situasi ekonomi di Amerika Serikat. Nonfarm Payrolls lemah. Jumlah kasus infeksi "virus corona" terus bertambah, meskipun vaksinasi sedang berlangsung. Kedua, situasi dapat terus memburuk di masa depan, ketika musim dingin tiba, di mana jumlah penyakit lazimnya meningkat. Ketiga, indeks saham telah tumbuh sangat banyak, dan mungkin sudah waktunya untuk membentuk penyesuaian. Prospek pasar saham AS terus bergantung sepenuhnya pada tindakan The Fed. Pada 21-22 September, Federal Reserve akan mengadakan pertemuan rutin, setelah itu pasar akan menunggu informasi rinci mengenai program QE dan waktu pembatasannya. Ingat bahwa pasar sedang menunggu hal-hal spesifik ini dari Powell di Jackson Hole dan kemudian mengharapkan sebuah "Beige book." Namun, mereka tidak menunggu. Oleh karena itu, sekarang semua perhatian pasar tertuju pada rapat Fed.

Mengingat bahwa situasi belakangan ini sedikit memburuk, banyak ahli percaya bahwa Fed tidak akan mengumumkan pembatasan QE pada bulan September, tetapi akan menunggu hingga November atau Desember. Meskipun, misalnya, James Bullard percaya bahwa situasi untuk melakukan pengurangan QE telah terbentuk, pasar tenaga kerja pulih rata-rata 500 ribu per bulan, dan inflasi telah mencapai tujuan jangka menengah. Dengan demikian, tidak masuk akal lagi untuk mempertahankan volume stimulus saat ini.

Pada saat yang sama, Stephen Major, seorang ahli pasar saham dan mata uang, percaya bahwa The Fed mungkin memperpanjang rencananya untuk mengurangi stimulus. Ia mengatakan bahwa 2023 mungkin terlalu dini untuk menaikkan suku bunga. Major juga menarik perhatian pada laporan Nonfarm pada bulan Agustus yang lemah, percaya bahwa ini akan menunda transisi untuk membatasi QE pada bulan September. Dengan demikian, intrik utama, yang terdiri dari kapan Fed akan mulai mengurangi volume suntikan moneter ke dalam perekonomian, belum hilang. Dan jika Major benar, maka indeks saham AS dapat melanjutkan pertumbuhan, karena ini berarti bahwa uang akan terus mengalir ke pasar dalam volume yang sama untuk beberapa waktu.